清理配資引爆“資金地雷”

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私募也將面臨清理

覆巢之下，難有完卵。從最初信托公司被券商單方面要求限期妥善處置相關賬戶和資產，到部分券商停止第三方軟件下單服務，再到記者最新獲悉的，通過信托公司接入券商的私募也將面臨被清理，新一輪配資“大清洗”波及范圍正在不斷蔓延，余震不斷。

14日晚間，東北一地方券商內部人士對《第一財經日報》記者透露，繼上周清理了傘形信托的外部接入之后，公司14日再次收到當地證監局口頭通知，要求清理通過信托接入券商的私募產品。

“目前暫時沒有正式文件，口頭傳達要求關閉，我們的理解是通過信托接入的，使用了我們外部信息服務的，具有非實名制情形或者存在配資戶都要被清理，而無關是單一還是傘形產品類型。”該人士稱，按照監管層的這項要求，通過信托接入券商的私募產品將面臨平倉離場，但具體怎么操作執行，公司還要跟當地證監局溝通。

“我們公司這塊客戶體量比較大，處理起來也有困難，還要研究。”這位券商人士稱。

券商清理第三方接口與場外配資的監管高壓開始于7月。7月12日，證監會發布了《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》(證監會公告[2015]19號)，明確要求券商對違反證券賬戶實名制、未經許可從事證券業務的活動予以清理整頓的具體意見。

根據上述《意見》，目前越來越多的券商對第三方接口采取了雷厲風行的“一刀切”模式，由此帶來部分陽光私募產品已被納入清理范圍。

那么，私募通過信托接入券商的產品究竟有多少?資金量又有多大?

上海地區一位發行了單一結構化產品的私募人士向記者表示，具體數據比較難估算，每家私募的情況和風格都不一樣，所以選擇也不一樣。需要信托公司或者券商相關業務部門統計才可得出精確數據。

A股再重創清查配資搗蛋?

隨著配資清理漸近尾聲，監管層對一直以來為場外配資提供通道的券商開始了問責。

“華泰證券、海通證券、廣發證券、方正證券在證監會發布《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》之后，仍未采取有效措施嚴格審查客戶身份的真實性，未切實防范客戶借用證券交易通道違規從事交易活動，新增下掛子賬戶，應從重處罰。”9月11日盤后，證監會例行新聞發布會上，新聞發言人鄧舸公布了對上述四家券商處罰結果，這四家券商被重罰合計超2億元，一干業務負責人也被給予警告和罰款。

自6月清查配資開始，每一個A股重創的日子，場外配資幾乎都被當成定時炸彈。對于周一A股的再次“高臺跳水”，同樣有人士認為是受清查配資所累。

“配資是今天市場重創的主要影響因素。”國金證券首席策略分析師李立峰昨日接受《第一財經日報》記者采訪認為，券商雷厲風行清查配資，造成部分信托產品甚至陽光私募產品面臨清盤，這使得資金面面臨一定恐慌，不敢入市。

“券商股之所以領頭砸盤，一個確實是因為查配資，8月份盈利狀況不好，而且放緩了金融創新的節奏。”滬上一私募研究總監認為，清查配資、證監會對四家券商”殺雞儆猴“式的處罰，是造成周一券商股萎靡的主要原因之一。

不過，多數受訪人士認為，配資是昨日拉低券商股，推動大盤跳水的“搗蛋鬼”，但并非“罪魁禍首”。更多機構人士指出，盡管信托以及可能受波及的私募產品在近期將對市場形成拋壓，但沒有承接力量，資金面和估值面整體并未有實質性變化，這些才應該為A股的第16次千股跌停擔責。

在深圳另一私募投資總監看來，周一券商砸盤，和查配資雖相關，但是主要還是和市場整體的弱勢相關。“之前漲太多，市場不好，后面券商股也真不會有大起色了，可以說是A股最大的炸彈，風險最大板塊。”該人士認為。

多數受訪人士將券商股周一殺跌的理由歸罪于大盤以及板塊內生因素。

接受記者采訪的一位私募研究總監直言：“查配資對市場影響不大，因為總量不大了，最多會影響的是市場情緒。今天千股跌停還是因為市場很弱，遠沒有跌到底。換手率是最重要指標，底部一定要體現出充分的換手率，現在完全沒有。”

而對于清理配資盤帶給市場的拋壓，受訪人士多認為，市場不必過分擔憂，由于前期大盤幾波下跌，機構倉位較輕，即使波及陽光私募產品清盤，量也不足以撼動指數，這部分資金出逃帶給A股的壓力尚在可承受范圍。