專(zhuān)訪李稻葵：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)全球市場(chǎng)影響巨大

中國(guó)貨幣政策應(yīng)適度寬松

《日?qǐng)?bào)》：基于“雙發(fā)動(dòng)機(jī)”的全球經(jīng)濟(jì)格局，中美貨幣政策當(dāng)前又呈現(xiàn)背道而馳的跡象。你認(rèn)為中國(guó)今后應(yīng)該如何把握中國(guó)貨幣政策的節(jié)奏?

李稻葵：雙發(fā)動(dòng)機(jī)的格局一定要反映在貨幣政策上，美國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)的貨幣政策在收縮，因?yàn)槊绹?guó)增長(zhǎng)不錯(cuò);中國(guó)的發(fā)動(dòng)機(jī)不能收縮，一旦收縮，全球經(jīng)濟(jì)都得下降。

美元雖然是國(guó)際貨幣，但人民幣是準(zhǔn)國(guó)際貨幣，因此準(zhǔn)國(guó)際貨幣不能收縮，這既是對(duì)世界的貢獻(xiàn)，也是對(duì)自己負(fù)責(zé)任的政策。

《日?qǐng)?bào)》：所以在你看來(lái)，當(dāng)下的中國(guó)的貨幣政策還有繼續(xù)調(diào)整的可能性?

李稻葵：我認(rèn)為中國(guó)貨幣政策需要適當(dāng)?shù)姆潘桑淠康木褪且档蛯?shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，最根本的目標(biāo)就是讓企業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的融資成本能夠降下來(lái)。

其實(shí)，最終打開(kāi)這把鎖的鑰匙在債券市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏的是長(zhǎng)期融資的工具。中國(guó)股市在融資上已經(jīng)有了長(zhǎng)足發(fā)展，很多渠道已經(jīng)打開(kāi)：創(chuàng)業(yè)板、中小板、 新三板都有了，銀行總資產(chǎn)占GDP的230%—240%，但是缺乏的就是長(zhǎng)期融資，比如修鐵路回本需要三十年，支撐三十年周期的投資項(xiàng)目不能用兩年的銀行貸款，這樣風(fēng)險(xiǎn)太大，因此一定要至少二十五年的債券，而且還要政府擔(dān)保，因?yàn)殍F路是準(zhǔn)公共產(chǎn)品，虧損應(yīng)該由國(guó)家財(cái)政填補(bǔ)，未來(lái)的財(cái)政收入在擴(kuò)大，所以我們?nèi)钡氖情L(zhǎng)期的有一定公益性質(zhì)、政府提供一定擔(dān)保的債券。如果這個(gè)債券市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)，相當(dāng)一部分的融資負(fù)擔(dān)就會(huì)從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移出去，商業(yè)銀行則可以專(zhuān)心給需要轉(zhuǎn)型升級(jí)的中小企業(yè)提供貸款。