半年來三次降息滬指站上4300點上方漲幅超七成

2015年05月12日 09:38
來源：新京報

5月11日，受降息和打新資金回流利好影響，滬指出現超百點暴力反彈，最終站上4300點上方，創業板大漲近6%創歷史新高，個股再現集體漲停潮。自去年11月底以來，經歷了三次降息，滬指從2532點，上漲到昨日的4333點，漲幅超70%。

■ 相關新聞

部分基金否認收到

創業板監管預警

新京報訊（記者郭永芳）5月11日，創業板以凌厲的攻勢首次突破3000點關口，攀上歷史新高，漲幅達5.83%。自牛市以來，創業板已連破數個關口，連創歷史紀錄。

而上周末一則消息讓創業板投資者捏了一把汗。據彭博社5月9日消息，證監會近日向數家機構投資者口頭提示，注意控制創業板投資風險。其表示，證監會此舉目的之一是防止散戶投資者被誤導，盲目追高創業板。

新京報記者5月11日致電10家市場排名靠前的基金公司，核實上述消息，被采訪的基金公司均明確表示未接到相關通知。其中，華夏基金、易方達基金、廣發基金、招商基金等客服人員明確告訴記者：“沒有接到證監會任何的口頭以及文字方面關于控制創業板風險的提示。”

為什么會傳出上述消息，上海一家基金公司機構部工作人員告訴新京報記者，公募基金規模較大，而創業板公司流動股規模相對較小，同一家基金公司的多只產品，或者多家基金的不同產品，即使分別配置非常小比例的資產規模，也容易形成完全控盤的格局。

上述基金工作人員稱，舉一個例子，如果基金經理看好某個創業板的股票，配置幾個點，即使虧損了對于這只基金的收益造成的影響并不大，但是說不準就會有超額收益。“出現這樣的傳言，可能是當有基金經理連續拉升某只股票時，被監控系統監控到異常，監管層詢問這位基金經理的交易意圖，但是肯定不會出現直接下指令基金經理減倉和控制倉位，去控制基金經理的操作行為。”該基金工作人員說。

■ 分析

“流動性寬松驅動股市走牛”

據新華社電經歷了5月以來的巨幅震蕩之后，A股迎來央行再度降息的消息。11日滬深股指高開高走，雙雙以3%以上的漲幅報收。

專家認為，流動性逐步寬松是股市走“牛”的最重要的驅動因素之一。伴隨股指攀上七年高位，以“高杠桿”為特征的本輪牛市正面臨著諸多的考驗。

5月10日晚間，央行宣布自5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間上限由基準利率的1.3倍調整至1.5倍。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，一方面，降息降低了企業融資成本，有利于房地產、汽車、基建、一般工業等利率敏感型行業提高盈利能力。另一方面，降息降低了股票的要求回報率，從而有利股價提升。

回顧A股本輪行情，其發力時點恰是去年11月下旬央行時隔兩年半之后的首度降息。不過一些機構表示，伴隨流動性寬松持續，政策的短期利好效應正在逐步遞減。

在民生證券研究院執行院長管清友看來，多次降息雖然令貨幣市場利率大幅下行，但實體經濟“融資貴”的瓶頸并未能獲得有效紓解。加上人民幣實際有效匯率過強、企業存量債務風險加大等因素，央行再度選擇降息這一傳統工具成為必然。

值得注意的是，過去一年A股從牛熊轉換到迎來“快牛”，流動性逐步寬松成為最重要的驅動因素之一。

管清友則表示，在去產能大周期下，無風險利率下降和信托、理財等債權類產品風險溢價上升并存，居民資產重配股票的趨勢依舊。而在積極支撐經濟上行的因素出現之前，市場對于流動性寬松的預期也不會改變。

（新京報記者白金坤）

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