半年來(lái)三次降息 滬指站上4300點(diǎn)上方漲幅超七成

原標(biāo)題：半年來(lái)三次降息滬指漲幅超七成

5月11日，受降息和打新資金回流利好影響，滬指出現(xiàn)超百點(diǎn)暴力反彈，最終站上4300點(diǎn)上方，創(chuàng)業(yè)板大漲近6%創(chuàng)歷史新高，個(gè)股再現(xiàn)集體漲停潮。自去年11月底以來(lái)，經(jīng)歷了三次降息，滬指從2532點(diǎn)，上漲到昨日的4333點(diǎn)，漲幅超70%。

地產(chǎn)、汽車(chē)板塊積極回應(yīng)

短短半年時(shí)間里，央行三度降息，兩度降準(zhǔn)。2014年11月22日的降息，以券商股為首的藍(lán)籌股拉開(kāi)了這一輪牛市序幕；2015年3月1日的降息，在央企合并重組的概念帶領(lǐng)下大盤(pán)再次上攻。昨日，從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于降息再次予以積極回應(yīng)。利率敏感的行業(yè)如房地產(chǎn)、汽車(chē)板塊出現(xiàn)了大幅上漲。個(gè)股更是精彩紛呈，賺錢(qián)效應(yīng)明顯，有近300只個(gè)股漲停，下跌個(gè)股僅13只。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)4333點(diǎn)，上漲3.04%，深成指報(bào)14944點(diǎn)，漲幅3.2%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3146.83，大漲5.83%。兩市共成交14137億元，重回萬(wàn)億水平。自去年11月降息以來(lái)，經(jīng)歷了三次降息，滬指從2532點(diǎn)，上漲到昨日的4333點(diǎn)，漲幅超70%。

不過(guò)，題材股表現(xiàn)要遠(yuǎn)強(qiáng)于金融、基建等權(quán)重股，互聯(lián)網(wǎng)、國(guó)產(chǎn)軟件、計(jì)算機(jī)集體爆發(fā)。市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，從這個(gè)盤(pán)面來(lái)看，反映出資金的謹(jǐn)慎情緒，由于上周管理層對(duì)于快牛的擔(dān)憂引發(fā)指數(shù)的調(diào)整，而題材股的大漲并不會(huì)迎來(lái)指數(shù)的暴漲。

申萬(wàn)宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，此次降息不是終點(diǎn)，未來(lái)降息和降準(zhǔn)會(huì)交替進(jìn)行，基準(zhǔn)存款利率至少要降到2%，因此不要低估累積效應(yīng)，未來(lái)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升可期。

不過(guò)，東北證券分析師沈正陽(yáng)認(rèn)為，不必過(guò)于放大降息的利好，本次降息有利于緩解前期市場(chǎng)的調(diào)整進(jìn)程，但由于資本市場(chǎng)控杠桿、擴(kuò)新股，此次降息的短期價(jià)值大致不超過(guò)2%，市場(chǎng)仍將會(huì)維持震蕩態(tài)勢(shì)。

“融資買(mǎi)股不用排隊(duì)了”

上周，在“嚴(yán)控兩融”傳聞之下，A股兩融余額再次出現(xiàn)下滑，兩市融資余額由5月7日的1.9萬(wàn)億降至1.88萬(wàn)億。

一位兩融投資者告訴記者，從最近兩天的兩融交易來(lái)看，自己所在券商的融資額度短缺的狀況明顯得到了緩解，而在今年以來(lái)，想要融資買(mǎi)股必須要排隊(duì)等額度，現(xiàn)在不用再排隊(duì)了。

從今年以來(lái)兩融余額的增長(zhǎng)曲線來(lái)看，共有三次明顯的下滑。第一次出現(xiàn)在今年一月份，由于證監(jiān)會(huì)規(guī)范券商兩融業(yè)務(wù)，導(dǎo)致了融資余額增長(zhǎng)在1月19日和2月2日出現(xiàn)短期的下滑，而隨之股指也出現(xiàn)了巨幅的波動(dòng)。

第二次出現(xiàn)在今年4月中旬，兩融余額從4月16日的1.74萬(wàn)億降至4月20日的1.72萬(wàn)億。此次背景是由于兩新期指上市，A股連續(xù)暴漲之后，證監(jiān)會(huì)提醒投資者應(yīng)該理性。不過(guò)此次兩融余額的下降并未引發(fā)指數(shù)的深幅調(diào)整，滬指隨后迅速站上4500點(diǎn)。

第三次兩融余額下滑便是上周，融資余額驟降2000多億。指數(shù)也在三天時(shí)間內(nèi)跌幅近10%。一位私募人士稱(chēng)，監(jiān)管層對(duì)于兩融余額已經(jīng)表現(xiàn)了擔(dān)憂，對(duì)于兩融的監(jiān)管也將更為嚴(yán)格，因此兩融繼續(xù)再大幅攀升概率不大，這將導(dǎo)致此次A股反彈力度有限。