滬指漲近3%攻占3000點創44月新高 “瘋狂A股”的背后

【股民】 散戶“滿倉踏空” 藍籌盛宴誰在享用？

近期，以券商為代表的金融板塊風光無限。上周五，滬指站上2900點，兩市成交上萬億。不過，一些踏空本輪行情的投資者卻只喝到了西北風。記者采訪發現，不僅許多押寶中小盤的散戶沒有從此輪行情中受益，一些公募、私募基金也成為了此輪行情的被動追隨者。

散戶滿倉踏空 賺了指數沒賺錢

“統計顯示，最近券商整體漲幅50%，保險40%，銀行30%，它們對指數的貢獻是350個點，最近大盤漲了300個點，這就意味著其他股票整體跌了50個點，所以不買金融股，買了其他股票的等于整體是虧錢的。”近日，這條反映重倉小盤股散戶心聲的段子在微信朋友圈被廣泛轉載，引來不少“滿倉踏空”散戶的連連哀嘆。

李先生是在廣州珠江新城工作的一名白領，他向記者感嘆：“現在地鐵里、餐廳里大家都在談股票，公司一桌人開會也會先聊聊股票。”

李先生的同事錢先生已經有十年股齡。“這段時間大盤藍籌股瘋長，我是到了12月2日才從中小盤轉換成大盤藍籌的，買入了有色、煤炭股。”錢先生表示，以其十年的炒股經驗，打算上周四再買入大盤藍籌股，“因為我判斷周一到周三會持續上漲，之后會調整2到3天，沒想到這次根本不調整，有些只調整了一天，錯過了買入時機，還是膽子不夠大。”他告訴記者，此前配置中小盤股時，雖未虧本，但相較于瘋長的大盤藍籌股來說，也算是“踏空”了，“只賺了百分之二三左右”。相比之下，就是在本周一才隨大流入市的新股民王先生運氣則稍好一點。“別人推薦我買銀行股，所以還是小賺了一點。”

劉先生則當屬另類股民，剛剛在股市“翻身”的他自嘲是“老的新股民”。劉先生在幾年前的大漲行情中曾經購入過不少藍籌股，“之后也沒賣，一直套在里面”。劉先生給記者算了一筆賬，今年大盤漲到2400點時，他的股票才幾近回本，“這幾天差不多能把這些年的利息賺回來”。前段時間，劉先生在高位買入一些自貿區概念股票，不過“也沒賺到什么”。

據記者了解，像上述幾位一樣“幾乎沒怎么賺到錢”的股民不在少數，“滿倉踏空”、“滿倉跑輸”等新名詞也在朋友圈中火速傳開，成為時下財經圈中最流行的術語。

對此，有業內人士表示，由于中小投資者對過去兩年“成長股強者恒強、藍籌一日游”的行情已經形成固有觀念，所以近期關注點仍在高送轉等題材股上，對于前期藍籌股的蓄勢待發視而不見，導致錯失了近期的藍籌股行情。

“公募是這輪行情的被動跟隨者”

散戶“滿倉踏空”，那么作為市場重要買方之一的公募基金呢？數米基金研究部主管王煒直言不諱：“這一波行情的主打不是公募，公募只是被動的跟隨者。”他表示，從基金三季報可以看出，公募基金金融股配置屬歷史低位。

近期，有消息稱，隨著A股市場節節走高，公募基金盡管緊急調倉金融股，但最近一周主動型股票基金跑輸指數型基金顯示基金調倉金融股幅度有限。

“金融、地產等股票的集體上漲，不是公募就可以推動的。從上周新增開戶數、保證金余額、融資額等指標來看，這一輪大盤藍籌上漲應該是場外新進資金推動的。”王煒坦言，就目前形勢而言，公募基金的主流也與許多散戶一樣，屬于“滿倉踏空”。

證監會發布的數據也佐證了資金來源。上周五，證監會新聞發言人表示，11月24日至12月4日，各類專業機構投資者凈買入309億元，自然人凈買入659億元，持有A股市值10萬元以下的個人投資者凈買入更多。有分析人士認為，這表明此輪行情以散戶買入為主。

王煒表示，臨近年底，一年一度的公募基金排名大戰已經開始，基金市場走勢將會更加撲朔迷離，行情難以猜測。但是，他同時表示，盡管此輪藍籌上漲的幅度大大超乎此前市場預期，但“我認為這波行情才剛剛開始，因為藍籌上漲啟動難，一旦啟動后慣性會比較大，過去兩年市場都在聊二八轉換，這次二八轉換可能真的來了。”他認為，中小盤已經容納不了如此多的新進資金，因而“這些資金需要去一些價值洼地，現在大盤股平均市盈率在十幾，相比中小盤股還是很低的，所以明年、后年走勢我看好藍籌。”

值得注意的是，在公募基金整體“滿倉踏空”的同時，一些被動指數基金反而瘋狂飆漲。近期，由于降息全面引爆金融板塊行情，金融分級基金接連觸發“上折”。對此，王煒表示，“被動型基金大多都是滿倉操作，在這樣一個趨勢性的行情中肯定能跑得好。”

私募換倉動力不足

公募被動，那么私募呢？近日有消息稱，著名私募基金經理徐翔多個賬戶總共5億元購入宏源證券[10.00% 資金研報]。“雖然不知消息真假，但是這種行為也說明了他此前配置大盤藍籌股不多。”優選財富董事長張虎成告訴記者。

張虎成坦言，“最近私募很被動”。他表示，由于大多數私募基金要讓產品凈值更“好看”，所以此前較少配置大盤藍籌股票。記者了解到，“要不要換倉”也是私募圈中不少人近期糾結的問題。不過，他不太看好此輪藍籌大漲的持續性，自己也沒有換倉藍籌股票，并表示，在其了解的其他私募基金中，真正行動換倉的不超過三成。

“在我看來，目前私募配置中小盤的比例大約在七成，一些未發新基金的私募沒有賣出現有股票換成大盤藍籌的動力。”張虎成認為，目前宏觀經濟改善的跡象并不明顯，銀行股等由于估值較低可能被短期追逐，但市場的基本邏輯并未改變。

那么，究竟誰才是這場藍籌大漲行情中的最大受益者呢？張虎成給出了自己的判斷：“現在看來，社保基金和保險資金這樣的機構投資者可能才是最大的贏家”。記者從知情人處獲悉，有保險公司內部做權益交易的投資總監近期表示，這段時間每天加班研究、制定交易計劃，“考慮什么時候把手里漲得比較高的股票賣出”。

（南方日報記者 唐柳雯）