信托三季度經(jīng)營業(yè)績下滑 資產(chǎn)增速放緩

三、 市場需求的變化與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

實(shí)踐表明：市場需求變化對信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和模式的影響至關(guān)重要。回顧2008—2012年間信托業(yè)的高速增長，當(dāng)時(shí)市場需求結(jié)構(gòu)的變化起到了決定性的作用。一是主流融資市場（銀行信貸市場和資本市場）因金融壓抑而難以滿足融資需求，高質(zhì)量的私募融資需求巨大，由此催生了信托業(yè)私募融資信托為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)模式；二是金融同業(yè)理財(cái)（特別是銀行）因跨界經(jīng)營的限制而難以滿足其理財(cái)需求，由此形成了信托業(yè)通道型單一資金信托（銀行主導(dǎo)）為主的業(yè)務(wù)模式；三是資本市場因長期低迷而難以滿足投資者的收益風(fēng)險(xiǎn)偏好，由此催生了信托業(yè)類信貸為主的業(yè)務(wù)模式。但是，自2013年后，信托業(yè)發(fā)展所依賴的市場需求結(jié)構(gòu)開始發(fā)生巨大的變化。一是主流融資市場因壓制因素逐步消除而日益擴(kuò)大其融資功能，私募融資市場開始萎縮，信托業(yè)私募融資信托的業(yè)務(wù)模式發(fā)生動(dòng)搖；二是銀信合作業(yè)務(wù)不斷規(guī)范和金融業(yè)跨界經(jīng)營限制逐步放松，信托業(yè)以銀信合作業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的通道型單一資金信托業(yè)務(wù)模式基礎(chǔ)開始瓦解；三是資本市場開始走出低迷局勢而轉(zhuǎn)向長期趨好，賺錢效應(yīng)日益顯現(xiàn)，信托業(yè)類信貸業(yè)務(wù)開始受到?jīng)_擊。

市場需求的上述變化，使信托業(yè)原來的主導(dǎo)業(yè)務(wù)模式受到了巨大挑戰(zhàn)，迫使信托業(yè)不斷挖掘信托制度的市場空間，加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新步伐。特別是今年4月份中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)辦發(fā)【2014】99號(hào)文），明確提出了信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的總體要求，并指明了轉(zhuǎn)型發(fā)展的具體方向。 在市場壓力和政策引導(dǎo)的雙重推動(dòng)下，信托業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)開始朝著更加符合信托本源和符合市場需求變化的方向進(jìn)行優(yōu)化。