余額寶等高收益戛然而止 貨基被貼非投資品種

回歸現金管理工具

值得一提的是，在低迷的宏觀經濟下，寬松的貨幣環境仍會是一個長期的趨勢。好買基金研究中心研究員何波則向時代周報記者表示，央行從數量和價格兩方面對貨幣政策進行了放松，有明顯的引導市場利率下行意味。

“未來貨幣市場政策仍將以降低實體經濟融資成本為主，定向寬松政策或將繼續延續。短期，資金利率將以3.5%(R007)為中樞做震蕩。短期來看，在寬松的貨幣政策基調下，貨幣基金整體收益率將保持平穩，長期來看，央行降低社會融資成本的決心依舊堅定，貨基收益率或將進一步下滑。”何波說。

一位貨幣基金經理告訴時代周報記者，貨幣基金的本質是一種現金管理工具，對大多數貨幣基金來說，他們之間的收益差別不會很大，因此更注重的是使用方面，關注起流動性情況。

“如果兩只貨幣基金一年下來，激進一點的貨幣基金多持有點債券，穩健一點的貨幣基金少拿點債券，他們最終的收益率或有0.5個百分點的差距，這已經是很大的差距了。”前述貨幣基金經理說，按照1萬元來計算，一年下來的差距也不過50元，對大多數普通投資者來說，不會帶來多大影響。

流動性方面，貨幣基金自去年開始大規模推行實時贖回，但是限額和銀行卡則有所調整。

時代周報記者根據公開資料整理的數據顯示，每日實時贖回上限最高的為掌柜錢包，達到3000萬元，但是其實時贖回僅有興業銀行，其他銀行則不可以；余額寶的實時贖回上限則是5萬元。相對而言，華夏活期通、易方達E錢包在支持大額度實時贖回的同時，還能兼容多個銀行的銀行卡。

“每只貨幣基金都有自己的特點，但對投資者而言，關鍵是選擇適合自己實際情況的貨幣基金，因為可以實時贖回，基本可以替代活期存款了，隨用隨取。”前述基金經理表示。

而另一方面，前述貨幣基金經理表示，貨幣基金的收益和市場平均利率水平保持一致才是常態。收益和流動性之間肯定存在平衡的問題。如果想要獲得穩定低風險且又高于貨幣基金的收益，則可以考慮一下分級基金中的A份額。

“分級基金中的A份額的收益基本上是固定的，比如在一些債券基金中的A份額，其參考收益率通常是一年定期存款加上一個固定的數字，這個數字一般在3%-1.5之間。按照目前3%的一年定期存款利率來看，其收益率范圍在4.5%-6%之間。”前述固收基金經理表示。