余額寶等高收益戛然而止 貨基被貼非投資品種

原標(biāo)題：余額寶等高收益戛然而止 貨基被貼非投資品種

中國(guó)最大貨幣基金—天弘增利寶貨幣基金(余額寶)的規(guī)模快速增長(zhǎng)的步伐在今年三季度戛然而止。

10月24日，天弘增利寶貨幣基金披露的三季度報(bào)告顯示，截至三季度末該基金的規(guī)模為5349億元，相比上季度5741億元規(guī)模，三季度凈流出392億元，這是余額寶成立以來(lái)規(guī)模首次出現(xiàn)下降，降幅近7%。

在規(guī)模出現(xiàn)下降的背后，是貨基收益的全面下降：截至10月24日，今年以來(lái)貨基最高收益為4.7424%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于債基和股基超過(guò)10%的平均收益。

“去年騰空出世的余額寶引發(fā)貨基投資熱潮，但利率的下行卻迫使貨基回歸現(xiàn)金管理工具的本質(zhì)。從趨勢(shì)來(lái)看，利率下行趨勢(shì)將是一個(gè)中長(zhǎng)期的過(guò)程，貨基也將一直帶上‘非投資品種’的標(biāo)簽。”數(shù)米基金研究中心表示。

收益率逐季下降

在所有的貨幣基金中，幾乎都可以看到類(lèi)似的比較—“流動(dòng)性堪比活期存款，但是收益確實(shí)是活期存款的十幾倍”，而在去年高收益率時(shí)，貨幣基金的收益率甚至達(dá)到了一年定期存款的2倍，不過(guò)如今貨幣基金的收益率卻出現(xiàn)了明顯下滑。

以天弘增利寶為例，今年一季度、二季度和三季度，該基金的收益率分別為1.4663%、1.194%和1.0358%。

由于收益率的下降，也使得余額寶的規(guī)模連續(xù)4個(gè)季度快速增長(zhǎng)后，在第5個(gè)季度出現(xiàn)下滑。截至9月30日，余額寶用戶(hù)數(shù)達(dá)1.49億，平均每9位中國(guó)人中即有1位“寶粉”，單季度增加2500萬(wàn)戶(hù)，增幅達(dá)到20%，但規(guī)模卻出現(xiàn)了7%左右的下滑。

其實(shí)，余額寶只是貨幣基金收益逐季下降的一個(gè)縮影。choice資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，今年以來(lái)貨幣基金最高的收益低于5%，而股票型基金和債券型基金賺錢(qián)效應(yīng)產(chǎn)生，今年以來(lái)的平均收益在10%左右。

實(shí)際上，作為現(xiàn)金管理工具，貨基的低收益率和市場(chǎng)資金的低利率緊密相關(guān)，并且市場(chǎng)預(yù)期流動(dòng)性將會(huì)進(jìn)一步寬松。

10月14日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了200億元14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率3.4%，較上次下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)三年半以來(lái)最低。這是央行三季度以來(lái)第二次，也是年內(nèi)第三次下調(diào)正回購(gòu)利率。

此前兩次分別是，9月18日央行曾主導(dǎo)14天期正回購(gòu)利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，至3.5%；7月31日，14天期正回購(gòu)以中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)的方式重啟后，央行于8月27日宣布定向降息。

數(shù)米基金表示，央行正在通過(guò)連續(xù)下調(diào)正回購(gòu)利率，實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)銀行成本和全社會(huì)資金利率下行目的，同時(shí)，也體現(xiàn)出央行在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中有意維持中性偏松的貨幣環(huán)境的意圖，有助于緩解融資難、融資貴的問(wèn)題。

而由于貸款利率早已放開(kāi)，目前回購(gòu)利率正逐漸成為央行新的基準(zhǔn)利率，所以實(shí)質(zhì)上的降息周期已經(jīng)開(kāi)始，只不過(guò)較為隱晦罷了，寬松的利率環(huán)境導(dǎo)致了貨幣基金收益的持續(xù)下降。

“去年互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金已誕生，遭遇了市場(chǎng)資金緊缺，利率高企的局面，因此這些貨幣基金的收益率具有顯著的吸引力，但這并非常態(tài)；對(duì)于普通投資者而言，在享受了去年的高收益之后，心里對(duì)貨幣基金的預(yù)期已經(jīng)不一樣了，在貨幣基金收益下滑之后，會(huì)尋找更高收益的產(chǎn)品。”某基金經(jīng)理告訴時(shí)代周報(bào)記者。

公開(kāi)資料顯示，目前市場(chǎng)上已經(jīng)推出了眾多票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，主要包括，招財(cái)寶(淘寶)、金銀貓、票據(jù)寶、零錢(qián)寶(蘇寧易購(gòu))等，另外也包括發(fā)行小票通的平安銀行，發(fā)行電商E票通的民生銀行等傳統(tǒng)銀行。

由于票據(jù)理財(cái)?shù)氖找媛势毡檩^高，因此也受到了投資者的追捧，數(shù)據(jù)顯示，大部分理財(cái)產(chǎn)品的收益率均在5%-7%之間，收益率最高的是蘇寧易購(gòu)的零錢(qián)包，可達(dá)8.8%，相比寶類(lèi)貨基逼近4%收益率，優(yōu)勢(shì)更為明顯。