中國版熔斷機制14問

原標題：中國版熔斷機制14問

1月4日，滬深300指數跌7%，觸發熔斷機制，A股休市。熔斷機制的主要目的是給市場一個冷靜期，讓投資者充分消化市場信息，防止市場或某一產品非理性地大幅波動，特別是防止市場大幅下跌甚至發生股災，以維護市場的穩定。對于投資者來說，熔斷機制是一個全新的事物，本報記者根據上交所發布的指數熔斷機制業務問答，精選了投資者關注的14個問題，進行解答。

◎怎么觸發熔斷？

只有當滬深300指數漲跌幅超過5%或7%時觸發。滬深300指數主要由滬深兩市藍籌股組成。

創業板指再怎么暴漲暴跌都不會觸發熔斷。因此，有市場人士認為，在熔斷機制下，中小創板股票成交量將顯著提高，成交進一步活躍。

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◎暫停交易時間怎么算？

分為兩檔，5%和7%。

滬深300漲跌幅超過5%，不到7%時，暫停交易15分鐘。不過在14:45及之后觸發5%熔斷閾值暫停交易至收市。11:30前未完成的指數熔斷，延續至13:00后的交易時段繼續進行，直至屆滿。

漲跌幅超過7%時，直接暫停交易至收市。

3

◎大漲時熔斷嗎？

熔斷機制適用于暴漲暴跌，漲跌幅觸及5%和7%都要熔斷。

4

◎熔斷后多少品種暫停交易？

包括A股、B股、基金（黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場基金、債券交易型開放式指數基金除外）、可轉換公司債券和可交換公司債券。

中金所將暫停股指期貨所有產品交易（包括滬深300、中證500和上證50股指期貨5%和7%兩檔閾值），但國債期貨交易正常進行。

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◎熔斷期間能否下單？

對滬深交易所來說，指數熔斷于15:00前結束的，熔斷期間可以繼續交易申報，也可以撤銷申報。指數熔斷持續至15:00結束的，熔斷期間僅接受撤銷申報，不接受其他申報。

中金所熔斷前12分鐘不接受下單、撤單，熔斷結束前3分鐘接受。

6

◎打新會受影響嗎？

新股發行、配股、投票等非交易業務可以正常申報。

7

◎大宗交易怎么辦？

14:45前結束熔斷，大宗交易正常進行。若熔斷持續至15:00，當日不可進行大宗交易。

8

◎如何恢復交易？

15:00前結束的指數熔斷，滬深交易所對已接受的申報進行集合競價撮合成交，此后進入競價交易階段。

對于中金所，指數熔斷結束前3分鐘進行集合競價指令申報，集合競價指令申報結束后，立即進行集合競價指令撮合，然后轉入連續競價交易。

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◎熔斷后怎么看收盤價？

15:00收市未恢復交易的，收盤價為：最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易）。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

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◎對股指期貨的影響？

時間上，中金所股指期貨開收市時間將調整為和滬深兩市同步。

漲跌幅上，熔斷實施后，期指漲跌幅由10%調整為7%。

期指交割日，指數熔斷在13:00開市后不再適用。具體包括兩種情形：一是13:00至15:00期間不再實施指數熔斷；二是上午實施的指數熔斷最遲在下午13:00起恢復交易。

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◎滬港通怎么辦？

境外投資者同樣適用A股熔斷機制。港股通業務不受影響。

12

◎基金申贖怎么辦？

以基金管理人發布的相關公告為準。為避免大規模贖回，有業內建議熔斷啟動后，基金暫停大規模申贖。

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◎轉融通怎么辦？

指數熔斷15：00前結束，當日的轉融通證券出借申報、匹配成交、證券歸還均正常進行；若指數熔斷持續至15:00的，熔斷后不再接收相關證券的轉融通證券出借和借入申報，熔斷前已接受的申報仍進行匹配成交，當日應當歸還的證券，參照證券停牌方式處理，歸還日順延至下一交易日。

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◎復牌個股怎么辦？

證券復牌遇指數熔斷的，延續至指數熔斷結束后復牌，但不屬于指數熔斷實施范圍的證券品種除外。

京華時報 記者 敖曉波