P2P走進“負面清單”

P2P走進“負面清單”

原標題：P2P走進“負面清單”

P2P行業(yè)即將結(jié)束“野蠻時代”，走上合規(guī)道路。昨日，銀監(jiān)會同工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）正式發(fā)布，明確了P2P的信息中介定位，設(shè)定了12條紅線，并指出由地方金融辦承擔具體監(jiān)管職能。

明確信息中介和銀行存管

《辦法》明確了P2P平臺的信息中介定位，重申了此前監(jiān)管機構(gòu)部門提出的P2P借貸紅線，不得提供增信服務(wù)，不得設(shè)立資金池，不得非法集資，不承擔借貸違約風險，并且不得向出借人提供擔保或者保本保息。金融工場董事長魏薇認為，監(jiān)管細則明確平臺信息中介的地位，強調(diào)了“賣者有責，買者自負”理念，承認風險的客觀，這有利于打破此前行業(yè)中“劣幣驅(qū)逐良幣”的局面。

對于資金存管問題，《辦法》規(guī)定P2P平臺應選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機構(gòu)。理財范CEO申磊認為，存管雖然明確了銀行，但支付通道并沒有明確一定要和銀行合作，所以“銀行+支付公司”的模式還是有較大的市場空間，第三方支付的使命還沒有完。據(jù)悉，銀監(jiān)會下一步還將制定資金存管具體辦法，明確銀行業(yè)金融機構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)借貸資金監(jiān)督管理職責以及存管銀行的條件等。

12條紅線不能踩

此次《辦法》的最大亮點在于實行負面清單制，規(guī)定了P2P平臺的12條禁止行為。監(jiān)管層給予各類平臺18個月的整改期，整改期之后涉及這些紅線的平臺將遭到淘汰。

《辦法》明確了明令禁止的行為，主要包括不得自融、不得設(shè)立資金池、不得提供擔保、不得期限錯配、不得混業(yè)經(jīng)營、不得造假欺詐、不得股票配資及眾籌業(yè)務(wù)、不得向非實名用戶公開宣傳融資項目。

申磊表示，負面清單中對一些有爭議的地方也做出了禁止性要求。在自融方面，禁止網(wǎng)貸平臺為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資，還禁止將融資項目的期限進行拆分。

值得注意的是，除了已經(jīng)被業(yè)界熟知的不得自融、不得設(shè)立資金池等紅線外，監(jiān)管層對線下理財業(yè)務(wù)也提出了禁止要求。融360分析師認為，《辦法》規(guī)定“除法律法規(guī)和網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機構(gòu)投資、代理銷售、推介、經(jīng)紀等業(yè)務(wù)進行任何形式的混合、捆綁、代理”，將對以線下業(yè)務(wù)為主的平臺構(gòu)成影響，那種在街邊和小區(qū)派發(fā)傳單廣告、擺攤設(shè)點的行為可能將被重點打擊。

地方金融辦監(jiān)管能力遇挑戰(zhàn)

《辦法》中也明確指出由地方金融辦承擔轄內(nèi)P2P的具體監(jiān)管職能，包括備案管理、規(guī)范引導、風險防范和處置等，同時明確銀監(jiān)會、工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息管理辦公室協(xié)同監(jiān)管的思路。

面對2000多家P2P平臺，全國30多個地方金融辦能否監(jiān)管到位？中國人民大學法學院副院長楊東認為，放開市場準入是一大進步，但在缺乏門檻限制的情況下，大量的P2P平臺在地方金融監(jiān)管機構(gòu)進行備案即可運營，地方金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力受到挑戰(zhàn)。同時，在缺乏準入門檻的情況下，P2P平臺的風險控制如何確保？如何對它可能導致的社會風險進行治理？因此，不僅應當提升地方金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力，同時還應加強地方金融監(jiān)管機構(gòu)與其他監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)。

不過，點融網(wǎng)創(chuàng)始人、聯(lián)合CEO郭宇航也指出，銀監(jiān)會的人力非常有限，很難做到遍布全國的幾千家平臺的逐一監(jiān)管，由地方上的金融主管部門來進行屬地化的管理，其實更為可行，更貼近現(xiàn)實。“首先，地方金融辦對當?shù)氐那闆r更了解，可以調(diào)動當?shù)卣囊恍┵Y源；另外，地方金融辦有了非常豐富的監(jiān)管經(jīng)驗，從小貸擔保到典當行，地方金融辦已經(jīng)駕輕就熟；最后，作為金融辦的監(jiān)管，其實可以掌握的彈性也會更大，對于金融創(chuàng)新來說，也許是一件好事。” 郭宇航分析道。

部分監(jiān)管疑問待解

雖然《辦法》較為全面，但也有分析人士表示，投資人賠償、信息披露的具體指標在征求意見稿中并未明確。

楊東認為，《辦法》最大缺陷在于缺乏投資者保護方面的賠償機制，一旦平臺跑路，投資者面臨較大損失，然而對于這種情況如何處理，草案中并沒有說明。他表示，可以考慮建立類似存款保險制度的投資者保護基金和風險保障基金，從平臺收取的每筆手續(xù)費中提取一定比例的基金成立風險保障基金。這一部分應該加入草案當中，這有利于保護金融投資者。

另外，雖然《辦法》明確提到P2P平臺不得自行擔保，但目前包括銀行理財在內(nèi)的國內(nèi)財富管理行業(yè)均有剛性兌付的情況，要想打破剛性兌付并非易事。“《辦法》規(guī)定平臺不能對出借人資金本息提供擔保,普遍來講平臺的逾期率和壞賬率高于傳統(tǒng)金融機構(gòu),在行業(yè)普遍剛性兌付的情形下，平臺能否真正做到不提供擔保也是一大難題。” 短融網(wǎng)CEO王坤說道。

除此之外，也有分析人士表示，對于信息披露的一些細節(jié)還不夠明確。愛錢進創(chuàng)始合伙人張輝認為，信息披露的內(nèi)容中明確，網(wǎng)貸機構(gòu)應披露交易金額、逾期率、壞賬率等數(shù)據(jù)，但仍缺乏具體標準，這些比率的計算需要監(jiān)管機構(gòu)給出明確的計算公式，以便同行業(yè)口徑一致。

P2P行業(yè)開始新一輪洗牌

《辦法》規(guī)定，不符合規(guī)定的P2P平臺按地方金融監(jiān)管部門要求整改，整改期不超過18個月。申磊表示，在暫行辦法18個月的過渡期內(nèi)，必將引發(fā)行業(yè)在業(yè)務(wù)合法合規(guī)方面的整頓和新一輪洗牌。

監(jiān)管的出臺對網(wǎng)貸行業(yè)的已有業(yè)務(wù)模式進行了限制。比如一站式理財平臺、P2P平臺的活期理財業(yè)務(wù)等都可能需要整改。

申磊認為，平臺“綜合化”受到考驗，業(yè)務(wù)整頓即將來臨。零壹財經(jīng)CEO柏亮表示，《辦法》涉及到的平臺很多。對當前活躍的P2P活期產(chǎn)品，很多基礎(chǔ)資產(chǎn)期限較長的產(chǎn)品，比如融資租賃債權(quán)將受影響。

融360分析師表示，除了混業(yè)經(jīng)營平臺這類P2P平臺外，還有5類P2P平臺將進行大洗牌：包括構(gòu)造虛假項目，利用虛假宣傳引誘投資者上鉤的詐騙平臺；網(wǎng)貸機構(gòu)為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資的自融平臺；資金池和期限錯配的平臺；提供擔保或者承諾保本保息的平臺；為股市提供配資的平臺。

北京商報記者 崔啟斌 岳品瑜 實習記者 劉雙霞