美年大健康壟斷難行

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原標(biāo)題：美年大健康壟斷難行

借殼江蘇三友上市、收購(gòu)體檢行業(yè)“老三”慈銘體檢的美年大健康沒(méi)有停下行業(yè)整合的步伐，打算進(jìn)一步通過(guò)要約收購(gòu)的方式與“老二”愛(ài)康國(guó)賓強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手， 但昨日卻遭到了愛(ài)康國(guó)賓的強(qiáng)烈反擊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一家獨(dú)大”的行業(yè)格局能否形成，還是取決于愛(ài)康國(guó)賓私有化的決心是否強(qiáng)烈。另一方面，由于體檢行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)份額非常有限，行業(yè)前三的收購(gòu)爭(zhēng)奪戰(zhàn)對(duì)市場(chǎng)格局不會(huì)造成過(guò)大影響。

兩大巨頭對(duì)峙

昨日，美年大健康董事長(zhǎng)俞熔就“江蘇三友（美年大健康）向愛(ài)康國(guó)賓發(fā)出私有化要約”一事做出正式回應(yīng)。俞熔在公開(kāi)信中指出，中國(guó)的健康體檢行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入歷史性突破時(shí)刻，同為行業(yè)佼佼者，期待和愛(ài)康國(guó)賓的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。這與愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)張黎剛在11月29日晚間發(fā)表的公開(kāi)信論調(diào)形成鮮明對(duì)比，體檢行業(yè)排名第一和第二的兩位大佬通過(guò)隔空喊話進(jìn)入了對(duì)峙關(guān)鍵期。

就在前一日晚間，江蘇三友公告宣布溢價(jià)23.6%加入愛(ài)康國(guó)賓私有化競(jìng)價(jià)方案。對(duì)此，張黎剛在第一時(shí)間通過(guò)官方微信發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)“不會(huì)將我擁有或控制的股票出售給任何第三方”，并指對(duì)方在愛(ài)康私有化進(jìn)程的關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)出競(jìng)爭(zhēng)要約，“無(wú)疑是敵意的，也是惡意的”。

面對(duì)對(duì)方提出的惡意競(jìng)爭(zhēng)和收購(gòu)說(shuō)法，俞熔回應(yīng)稱(chēng)，早在愛(ài)康國(guó)賓的私有化決定提出之前，江蘇三友就主動(dòng)和愛(ài)康國(guó)賓的管理層溝通，但最近兩個(gè)月一直得不到回應(yīng)，甚至受到了“個(gè)人的情緒化抵制”，希望中國(guó)的健康體檢產(chǎn)業(yè)不要因自相損耗和個(gè)人好惡而耽誤了整體飛躍的進(jìn)程。 

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果美年大健康成功參與愛(ài)康國(guó)賓的私有化，目前三大體檢機(jī)構(gòu)都有可能收入江蘇三友（即美年大健康）囊中，這將形成國(guó)內(nèi)體檢行業(yè)單極獨(dú)大格局。但從愛(ài)康國(guó)賓的回應(yīng)來(lái)看，能否完成交易存在諸多變數(shù)。

收購(gòu)要約的難題

據(jù)了解，今年7月，健康體檢行業(yè)龍頭美年大健康借殼江蘇三友上市。8月31日，愛(ài)康國(guó)賓正式宣布私有化，張黎剛在內(nèi)部郵件中稱(chēng)“選擇私有化完全是出于戰(zhàn)略性規(guī)劃而非被動(dòng)選擇”。但僅兩月后，江蘇三友就宣布收購(gòu)國(guó)內(nèi)體檢行業(yè)排名第三的慈銘體檢72.22%股權(quán)。目前這一重組交易尚未正式完成。但不可否認(rèn)的是，在成功收購(gòu)慈銘體檢后，美年大健康的年體檢人次將達(dá)到728萬(wàn)，占體檢市場(chǎng)份額的1.9%，是第二名愛(ài)康國(guó)賓的2.7倍?，F(xiàn)在，江蘇三友又試圖參與對(duì)愛(ài)康國(guó)賓的私有化。

然而，想從“三足鼎立”過(guò)渡到“一家獨(dú)大”，對(duì)于美年大健康來(lái)講不那么容易。目前來(lái)看，愛(ài)康國(guó)賓方面對(duì)于新要約的態(tài)度較為抵觸，也明確“私有化進(jìn)程仍將繼續(xù)”。北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣向北京商報(bào)記者分析表示，愛(ài)康國(guó)賓走的是高端路線，按照2013年收入來(lái)看，市場(chǎng)份額為12.3%，是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)體檢龍頭。如果從議價(jià)能力上來(lái)講，愛(ài)康國(guó)賓應(yīng)該比美年大健康更強(qiáng)。因此，愛(ài)康國(guó)賓是否會(huì)被收購(gòu)更多還是取決于張黎剛的態(tài)度，如果愛(ài)康國(guó)賓著實(shí)不想被收購(gòu)，美年大健康要去硬收，就顯得確實(shí)是惡意收購(gòu)了。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美年大健康拋出的這份溢價(jià)逾23%的要約方案非常具有吸引力，愛(ài)康國(guó)賓作為美國(guó)上市公司，議程及相關(guān)程序均需在考慮所有股東權(quán)益大前提下做出，斷然拒絕更高的要約價(jià)，會(huì)招致美國(guó)投資者不滿甚至引發(fā)訴訟。不過(guò)相信雙方都不愿最后進(jìn)入收購(gòu)戰(zhàn)的范疇，更多的接觸乃至坐下來(lái)談判也是可期的。

壟斷竟在剛性醫(yī)療

實(shí)際上，盡管美年大健康、慈銘體檢、愛(ài)康國(guó)賓這三大巨頭在健康體檢行業(yè)聲名遠(yuǎn)揚(yáng)，但這些機(jī)構(gòu)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是公立醫(yī)院。根據(jù)衛(wèi)生部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年國(guó)內(nèi)健康體檢市場(chǎng)中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)占據(jù)市場(chǎng)97%的份額，專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)只占2%左右，其他機(jī)構(gòu)占比1%左右。2013年按收入算，民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)及其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)僅占體檢行業(yè)的22.7%。2014年，3家體檢機(jī)構(gòu)的體檢人次分別為528萬(wàn)、355萬(wàn)、200萬(wàn)人次，合計(jì)市場(chǎng)占有率僅為2.6%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美年大健康欲重組行業(yè)格局，實(shí)際上也是想通過(guò)加速擴(kuò)張推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步，同時(shí)也能加強(qiáng)自身的醫(yī)療服務(wù)能力，向剛性醫(yī)療方向延伸。但面對(duì)公立醫(yī)院這一更強(qiáng)大的對(duì)手，雙方要爭(zhēng)奪患者、爭(zhēng)奪醫(yī)療資源，這對(duì)體檢機(jī)構(gòu)而言將是極重的發(fā)展模式。

史立臣認(rèn)為，由于我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)擁有的成本優(yōu)勢(shì)和人們長(zhǎng)期以來(lái)形成的就診習(xí)慣，社會(huì)體檢消費(fèi)主要集中在公立醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)。雖然現(xiàn)在排名行業(yè)前三的企業(yè)之間在進(jìn)行吸收重組，但即便合并為一家，也不會(huì)對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)格局造成沖擊。

不過(guò)對(duì)于體檢市場(chǎng)的深度挖掘目前還不夠。中華醫(yī)學(xué)會(huì)健康管理學(xué)分會(huì)主任委員武留信經(jīng)過(guò)大量的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近十年來(lái)，我國(guó)以健康體檢為主的健康管理醫(yī)學(xué)服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長(zhǎng)，據(jù)2013年估計(jì)，全國(guó)健康管理（體檢）機(jī)構(gòu)數(shù)量已由2005年的約2000家增加至1萬(wàn)家以上，從業(yè)人員近50萬(wàn)人，年體檢人次超過(guò)4億。但是，目前我國(guó)健康管理醫(yī)學(xué)服務(wù)普遍提供單一、質(zhì)量參差不齊，95%以上的體檢機(jī)構(gòu)以體檢為主，缺少檢后服務(wù)。地區(qū)間、機(jī)構(gòu)間服務(wù)的內(nèi)容和質(zhì)量存在明顯差異，總體服務(wù)水平有待提高。武留信認(rèn)為，只有全面提高公眾健康素養(yǎng)、解決檢前或院前健康咨詢、指導(dǎo)服務(wù)和檢后或院后隨訪及跟蹤服務(wù)，才能真正做好健康管理。

北京商報(bào)記者 錢(qián)瑜 王瀟立