股東不買賬 李嘉誠重組長和帝國受阻

原標題：股東不買賬 李嘉誠重組長和帝國受阻

近日，李嘉誠旗下“長江基建擬換股吞并電能實業(yè)”一事有了新進展。

據(jù)《金融時報》，盡管香港億萬富豪李嘉誠罕見地提供更優(yōu)惠的條件，兩家股東代理公司還是讓他受挫。機構股東服務公司ISS和Glass Lewis建議投資者投票反對長江基建和電能實業(yè)擬議中的137億美元的合并交易。

據(jù)彭博，Institutional Shareholder Services(ISS)在周一的報告中稱，長江基建合并電能實業(yè)的全部股份應提高13%，電能實業(yè)的少數(shù)股股東不應接受每股電能實業(yè)股份換1.066股長江基建股份的提議，而合理的換股率應在1.09到1.2之間。ISS認為，長江基建應在交易完成前派發(fā)每股7.5港元的特別股息，而不是像其建議的在交易完成后進行。

香港資產(chǎn)管理公司Valkyria Kapital的基金經(jīng)理Niklas Hageback表示，我們相信，李嘉誠最后可能會提高收購價，因為他們需要這筆交易。

電能實業(yè)董事會及其獨立董事委員會在一封郵件聲明中建議，這一交易價格合理，投資者應投票給予支持。但ISS質(zhì)疑電能實業(yè)董事的獨立性，因為長江基建和電能實業(yè)都沒有正式的提名委員會，許多獨立的董事同時任職于長江和記集團旗下多個公司的董事會。

此前，因遭投資者反對，長江基建在去年10月提出了條件更為優(yōu)厚的收購要約。

華爾街見聞曾報道，今年9月8日，長江基建和電能實業(yè)的合并計劃公布。這一交易將使長江基建

獲得電能實業(yè)87億美元現(xiàn)金及其等價物，并整合兩個公司在全球范圍的11個項目所持有的權益。收購完成后，李氏家族的長和集團將持有新合并公司49%的股權。

下圖顯示長建及電能合并前后的股權變化，來自香港《文匯報》。

股東不買賬 李嘉誠重組長和帝國受阻

電能實業(yè)股東將于11月24日投票表決這一收購要約。交易必須得到至少75%的少數(shù)股股東同意才能通過，如果有超過10%的少數(shù)股的股東反對，這筆交易將以失敗告終。如果長建堅持自己的收購議案但交易失敗，則長建要過至少一年之后才能提出下一個收購要約。

李嘉誠試圖整合旗下的公共事業(yè)版圖，并準備將其商業(yè)帝國交給長子李澤鉅。但此次遭到了來自ISS的阻力。《金融時報》報道稱，還有另一家股東代理公司Glass Lewis建議投資者反對該交易。

ISS是最具影響力的代理公司顧問之一，專門向資產(chǎn)管理機構提供公司治理建議，其業(yè)務涵蓋了115個市場中大約38,000家公司。