三季報業績披露進入高峰 上市公司保殼戰再次打響

原標題：三季報披露進入高峰 上市公司保殼戰再次打響

進入四季度，473家創業板上市公司已經在10月15日之前完成了三季報業績預告的披露，隨著三季報的披露，上市公司前三季度的業績也開始浮出水面，讓投資者一窺其2015年整體的業績情況。與此同時，那些連續兩年虧損的公司也開始打響了保殼戰。

在三季度披露業績的上市公司中，吉峰農機(300022.SZ)扭虧，星河生物(300143.SZ)扭虧，不過之前兩家均已連續兩年出現虧損，若繼續虧損，則可能面臨暫停上市風險。

根據創業板股票上市規則中關于暫停上市的規定，最近三年連續虧損、最近一年財務報告顯示當年年末未經審計凈資產為負，深交所均可決定其股票暫停上市。吉峰農機和星河生物在三季報完成扭虧后，全年扭虧保殼或無虞。

保殼有望

吉峰農機是創業板中第一家出現每股凈資產低于1元的上市公司，且自2012年以來，吉峰農機業績一路下滑，并在2013年和2014年分別出現巨額虧損，保殼的緊迫性不言而喻。

上市之初，吉峰農機曾被稱為是農機流通領域的“蘇寧”，其股價當時也最高逼近百元。但自2012年起，吉峰農機業績急轉直下，尤其農機購置補貼政策由差額向全額改變后，壓低了公司利潤空間，加之工程機械板塊的持續不景氣，導致公司在2013年和2014年分別出現1.44億元和3.87億元的虧損。

今年下半年起，吉峰農機已經因連續兩年虧損開始公開提示暫停上市風險，而在2015年實現全年扭虧也成為了吉峰農機的首要目標。10月14日公布的業績預告中，吉峰農機確認了前三季度扭虧，預計實現盈利200萬元到700萬元之間。對于實現扭虧的原因，則主要是由于公司剝離完成工程機械業務，同時加強成本費用控制，同時壓縮傳統農機業務規模，加大高新特色農機具業務的引進和代理。

實際上，在上半年，吉峰農機已經有所盈利。上半年實現歸屬于上市公司的凈利潤為1177975.89元，較上年同期上升102.04%。但同時，公司實現營業收入1374992462.31元，較上年同期下降33.04%，營業成本、財務費用及管理費用的大幅下降也是上半年扭虧的重要原因。

同樣在2013年和2014年連續出現1.63億元和2.93億元虧損的星河生物，也在結束了達不到規模效益且生產成本較高的東莞地區三個生產基地的生產業務，大幅減少費用支出后實現扭虧，前三季度預計盈利700萬元至1200萬元。

盡管星河生物表示在前三季度，公司持續對現有產品通過改進技術、完善工藝、調整配方，進一步提高產品品質及生物轉化率,從而使產品單位成本有所下降。但截至上半年，公司營業收入還是同比下降了7.95%。

一位注冊會計師認為，無論是剝離不良資產，還是降低經營成本均屬權宜之計，只能暫時避免被暫停上市，在切了“毒瘤”后，若沒有新的利潤增長點，很難實現長期業績增長，從目前A股較為普遍情況看，多數連續虧損上市公司也已很難依靠自我修正來實現業績持續提升，因而并購重組或是很多公司最后出路。

保殼股再陷虧損

一些上市公司成功保殼后的業績持續性的確不敢恭維。從創業板三季報業績預告情況來看，去年通過實現盈利暫時擺脫暫停上市命運的天龍光電(300029.SZ)和萬福生科(3000268.SZ)，在今年前三季度繼續出現虧損。

其中，天龍光電預計前三季度繼續虧損3500萬元至4000萬元，萬福生科也將繼續出現1810萬元至2190萬元虧損。因欺詐發行而差點暫停上市的萬福生科在去年12月忽現轉機，在通過司法劃轉方式完成大股東變更后，又通過政府補貼，出售股權和豁免債務方式成功保牌。

但新大股東入主后并未對公司進行資產重組。今年以來，公司仍處于產業調整期，并仍處于階段性停產狀態，上半年，萬福生科營收僅589萬元。

天龍光電前三季度的虧損仍是由于行業環境持續低迷，公司銷售訂單較少，收入未有明顯增長。去年前三季度，公司也仍處于虧損狀態，甚至虧損額遠高于今年。但在2012年和2013年已連續虧損的情況下，天龍光電為了保殼，在2014年年底前完成了轉讓子公司股權及債務重組。

盡管這兩家公司再度出現虧損，但至少在2015年不再擔心被暫停上市。若吉峰農機和星河生物實現全年扭虧，前三季度繼續虧損的金亞科技就成了目前暫停上市風險較大的一家了。盡管第三季度虧損幅度有所收窄，據金亞科技預計，前三季度公司仍將出現逾9000萬元虧損。

金亞科技的風險并非來自于連續兩年虧損。如同吉峰農機一樣，金亞科技的每股凈資產也已降至1元以下，盡管仍遠高于吉峰農機，上半年為每股0.60 元，但已較2014年末的每股2.36元大幅下降。全年若營收繼續下降，虧損繼續擴大，導致凈資產為負，則可能觸發暫停上市風險。插圖/劉飛