創業板高歌猛進成反彈先鋒 成長板塊再遇估值壓力

原標題：創業板成反彈先鋒 成長板塊再遇估值壓力

9月中旬創業板跌破1800點，隨后開始反彈，9月下旬時，一些投資經理就已經開始討論創業板的反彈空間。基金經理們認為，創業板反彈的速度與幅度，一方面顯示超跌的修復，另一方面也預示著行情的走向。

10月13日，繼上一交易日大漲4.52%后，創業板繼續高歌猛進，截至收盤報收2342.04點，漲幅是1.09%。今年來，創業板的漲幅已經高達59.13%，上證綜指只上漲了1.81%。

在宏觀面、資金面、情緒面都較為確定時，政策面的變化就顯得尤為重要。10月13日的行情也顯示，以充電樁、傳感器等為代表的新興行業板塊的普漲，帶動了創業板的走強，充電樁板塊的表現尤為突出，13日上漲6.91%，近6個交易日的漲幅是21.68%。

充電樁指數的走強離不開政策利好不斷釋放的推動。9月30日國務院印發了《國務院辦公廳關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》;10月9 日，國家發改委、國家能源局、工信部、住建部四部委聯合印發了《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020年)》。這兩個文件是在全國范圍內大規模開展電動汽車充電基礎設施建設的進軍號和行動綱領。

聚焦“十三五”機會

《關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》中指出，大力推進充電基礎設施建設，有利于解決電動汽車充電難題，是發展新能源汽車產業的重要保障，對于打造大眾創業、萬眾創新和增加公共產品、公共服務“雙引擎”，實現穩增長、調結構、惠民生具有重要意義。

分析人士指出，《指導意見》是充電設施建設的頂層設計，充電樁將成為今年年底至明年年初國家層面推廣新能源汽車的工作重心所在。

“馬凱副總理的批示是這樣的：當前新能源汽車發展形勢喜人，但能不能鞏固和發展這個好事，能不能可持續發展，除了電池要有革命性的變革外，充電樁建設是另一項突出的短板和瓶頸，急需集中力量加以突破并適度超前。”國家能源局副局長鄭柵潔日前在一次會議上表示。

“新能源汽車推廣的根本瓶頸在于充電樁。近年充電樁推廣不力主要原因是由于新能源汽車充電樁盈利模式模糊，盈利困難。按照2015年要求建成40萬個充電樁，2020年全國要建成450萬個能夠有效使用的充電樁來推算，未來充電樁空間很大。”國泰君安策略團隊指出。

截至今年8月底，全國充電樁數僅為3萬個，充電樁與新能源汽車比例為1∶8。按照之前能源局的《電動汽車充電基礎設施建設規劃》草案，新能源汽車與充電樁比例應達到1∶1.1。

“首先要加快完善標準的規范，最近大家對這一點的呼聲特別強烈，在這方面覺得互聯互通非常重要，但首先是標準。”鄭柵潔透露，國家標準很快就會出臺。

《第一財經日報》記者也了解到，一些基金公司在9月底的四季度策略報告中也提到要充分關注新能源汽車。“持續關注‘十三五’規劃。10月十八屆五中全會將討論‘十三五’規劃，這必將是股市未來的一大主線。”華南一家基金公司在四季度投資策略中指出。

除了新能源汽車外，該基金公司認為，制造升級領域的中國制造2025、信息經濟領域的大數據、互聯網+，現代服務業中的醫療、養老、現代農業，戰略新興產業領域的清潔能源、環保等有望成為“十三五”繼續聚焦的主力方向。

創業板估值高？

10月13日表現出色的板塊除了充電樁外，核電板塊亦有上佳表現，個股哈空調、江蘇神通、中核科技、沃爾核材等紛紛漲停。Wind資訊數據顯示，9月29日至10月13日，核能核電板塊上漲幅度亦高達17.05%。

“核電的穿越經濟周期特性以及與中國制造2025方向的吻合，使得其投資邏輯在目前時點極易被市場接受，因此只要有人愿意賣力去講這個故事，預期自然會迅速在股價上反映。”上海一位核電行業分析師表示。

創業板來看，從9月中旬的底部起確實走出了一波亮麗的反彈行情。Wind資訊統計數據顯示，9月15日至今，16個交易日內創業板大漲435.86點，漲幅高達22.86%。10月13日深交所網站顯示，創業板的平均市盈率也已經達到87.87倍。

創業板未來能否繼續走強，基金經理們的觀點各有不一。

“創業板反彈幅度已經很大，未來應該還是一個輪動的格局。創業板強幾天之后其他板塊會有機會，前期反彈的是跌得多的比如計算機，從底部起來也已經超過50%了。”深圳一位資深基金經理便對本報記者如此表示。

不過該資深基金經理也認為，可以選取一些業績增長明確、股價對價值創造能力反映不充分的優質成長股，結合事件性因素，也可以在新能源汽車、大數據、國企改革、能源互聯網等方面尋找主題投資機會。

“真正要想掙大錢，你要找到非常好的成長的品種，當然這也是一個蹺蹺板型的，方向是不錯，走到一定階段就是說估值太高它就承受不了，但到底什么時候是合適點，這個很難。有一些票會不斷成長，持續增長得非常好，但也有一些股票會回調很深。市場在震蕩的過程中，有一些真正好的股票會走出來。”北京一家券商系基金公司投資部老總對記者說。

對最近漲幅驚人的核電板塊，上述上海的分析師也指出，核電建設是足夠長期的過程，并且市場預期從形成到頂峰也不會一蹴而就，在市場的預期波動中也會有相應的機會出現。