創(chuàng)業(yè)板高歌猛進(jìn)成反彈先鋒 成長板塊再遇估值壓力

原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板成反彈先鋒 成長板塊再遇估值壓力

9月中旬創(chuàng)業(yè)板跌破1800點，隨后開始反彈，9月下旬時，一些投資經(jīng)理就已經(jīng)開始討論創(chuàng)業(yè)板的反彈空間。基金經(jīng)理們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板反彈的速度與幅度，一方面顯示超跌的修復(fù)，另一方面也預(yù)示著行情的走向。

10月13日，繼上一交易日大漲4.52%后，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進(jìn)，截至收盤報收2342.04點，漲幅是1.09%。今年來，創(chuàng)業(yè)板的漲幅已經(jīng)高達(dá)59.13%，上證綜指只上漲了1.81%。

在宏觀面、資金面、情緒面都較為確定時，政策面的變化就顯得尤為重要。10月13日的行情也顯示，以充電樁、傳感器等為代表的新興行業(yè)板塊的普漲，帶動了創(chuàng)業(yè)板的走強(qiáng)，充電樁板塊的表現(xiàn)尤為突出，13日上漲6.91%，近6個交易日的漲幅是21.68%。

充電樁指數(shù)的走強(qiáng)離不開政策利好不斷釋放的推動。9月30日國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》;10月9 日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部、住建部四部委聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020年)》。這兩個文件是在全國范圍內(nèi)大規(guī)模開展電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的進(jìn)軍號和行動綱領(lǐng)。

聚焦“十三五”機(jī)會

《關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》中指出，大力推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于解決電動汽車充電難題，是發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要保障，對于打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新和增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)“雙引擎”，實現(xiàn)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有重要意義。

分析人士指出，《指導(dǎo)意見》是充電設(shè)施建設(shè)的頂層設(shè)計，充電樁將成為今年年底至明年年初國家層面推廣新能源汽車的工作重心所在。

“馬凱副總理的批示是這樣的：當(dāng)前新能源汽車發(fā)展形勢喜人，但能不能鞏固和發(fā)展這個好事，能不能可持續(xù)發(fā)展，除了電池要有革命性的變革外，充電樁建設(shè)是另一項突出的短板和瓶頸，急需集中力量加以突破并適度超前。”國家能源局副局長鄭柵潔日前在一次會議上表示。

“新能源汽車推廣的根本瓶頸在于充電樁。近年充電樁推廣不力主要原因是由于新能源汽車充電樁盈利模式模糊，盈利困難。按照2015年要求建成40萬個充電樁，2020年全國要建成450萬個能夠有效使用的充電樁來推算，未來充電樁空間很大。”國泰君安策略團(tuán)隊指出。

截至今年8月底，全國充電樁數(shù)僅為3萬個，充電樁與新能源汽車比例為1∶8。按照之前能源局的《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》草案，新能源汽車與充電樁比例應(yīng)達(dá)到1∶1.1。

“首先要加快完善標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范，最近大家對這一點的呼聲特別強(qiáng)烈，在這方面覺得互聯(lián)互通非常重要，但首先是標(biāo)準(zhǔn)。”鄭柵潔透露，國家標(biāo)準(zhǔn)很快就會出臺。

《第一財經(jīng)日報》記者也了解到，一些基金公司在9月底的四季度策略報告中也提到要充分關(guān)注新能源汽車。“持續(xù)關(guān)注‘十三五’規(guī)劃。10月十八屆五中全會將討論‘十三五’規(guī)劃，這必將是股市未來的一大主線。”華南一家基金公司在四季度投資策略中指出。

除了新能源汽車外，該基金公司認(rèn)為，制造升級領(lǐng)域的中國制造2025、信息經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)+，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的醫(yī)療、養(yǎng)老、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的清潔能源、環(huán)保等有望成為“十三五”繼續(xù)聚焦的主力方向。

創(chuàng)業(yè)板估值高？

10月13日表現(xiàn)出色的板塊除了充電樁外，核電板塊亦有上佳表現(xiàn)，個股哈空調(diào)、江蘇神通、中核科技、沃爾核材等紛紛漲停。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，9月29日至10月13日，核能核電板塊上漲幅度亦高達(dá)17.05%。

“核電的穿越經(jīng)濟(jì)周期特性以及與中國制造2025方向的吻合，使得其投資邏輯在目前時點極易被市場接受，因此只要有人愿意賣力去講這個故事，預(yù)期自然會迅速在股價上反映。”上海一位核電行業(yè)分析師表示。

創(chuàng)業(yè)板來看，從9月中旬的底部起確實走出了一波亮麗的反彈行情。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月15日至今，16個交易日內(nèi)創(chuàng)業(yè)板大漲435.86點，漲幅高達(dá)22.86%。10月13日深交所網(wǎng)站顯示，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率也已經(jīng)達(dá)到87.87倍。

創(chuàng)業(yè)板未來能否繼續(xù)走強(qiáng)，基金經(jīng)理們的觀點各有不一。

“創(chuàng)業(yè)板反彈幅度已經(jīng)很大，未來應(yīng)該還是一個輪動的格局。創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)幾天之后其他板塊會有機(jī)會，前期反彈的是跌得多的比如計算機(jī)，從底部起來也已經(jīng)超過50%了。”深圳一位資深基金經(jīng)理便對本報記者如此表示。

不過該資深基金經(jīng)理也認(rèn)為，可以選取一些業(yè)績增長明確、股價對價值創(chuàng)造能力反映不充分的優(yōu)質(zhì)成長股，結(jié)合事件性因素，也可以在新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)等方面尋找主題投資機(jī)會。

“真正要想掙大錢，你要找到非常好的成長的品種，當(dāng)然這也是一個蹺蹺板型的，方向是不錯，走到一定階段就是說估值太高它就承受不了，但到底什么時候是合適點，這個很難。有一些票會不斷成長，持續(xù)增長得非常好，但也有一些股票會回調(diào)很深。市場在震蕩的過程中，有一些真正好的股票會走出來。”北京一家券商系基金公司投資部老總對記者說。

對最近漲幅驚人的核電板塊，上述上海的分析師也指出，核電建設(shè)是足夠長期的過程，并且市場預(yù)期從形成到頂峰也不會一蹴而就，在市場的預(yù)期波動中也會有相應(yīng)的機(jī)會出現(xiàn)。