程序化交易擬建申報核查制度 明確七類禁止行為

原標題：程序化交易擬建申報核查制度 明確七類禁止行為

中國證券網(wǎng)訊（記者 馬婧妤）我國證券期貨市場程序化交易行為將在有規(guī)可依的制度環(huán)境中更加規(guī)范地進行。9日，備受市場關(guān)注的《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公布并向社會公開征求意見。

程序化交易，指“通過既定程序或特定軟件，自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為”。根據(jù)《辦法》，程序化交易擬建立申報核查管理制度和指令審核制度，并實施差異化收費，程序化交易將依申報、撤單等情況，收取額外費用。《辦法》還進一步強化了對系統(tǒng)接入的管理，明確了境外服務(wù)器的使用規(guī)范，列明了程序化交易的七類禁止行為，證券、期貨業(yè)協(xié)會還擬建立違規(guī)程序化交易者的“黑名單制度”。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍介紹，昨起征求意見的《辦法》共25條，對規(guī)范程序化交易的定義、立法宗旨及依據(jù)予以明確，對程序化交易者、證券公司、期貨公司和基金管理公司以及證券期貨交易所等各類相關(guān)主體提出了總體要求。

具體而言，《辦法》主要對下六方面內(nèi)容作出了原則性規(guī)定：

一是建立程序化交易的申報核查制度，規(guī)定程序化交易者需要事先進行信息申報，經(jīng)核查后方可進行程序化交易。證券、期貨公司須遵循“了解你的客戶”的原則，嚴格落實相關(guān)規(guī)定。

二是加強系統(tǒng)接入管理，包括對程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當具有的風(fēng)控功能提出明確要求；要求證券、期貨公司建立程序化交易接入核查制度，對程序化交易系統(tǒng)接入進行持續(xù)管理；要求證券期貨交易所制定相關(guān)程序化交易系統(tǒng)接入管理標準。

三是建立指令審核制度，要求證券、期貨公司建立程序化交易和非程序化交易的風(fēng)險隔離機制，對程序化交易賬戶使用專用的報盤通道，并分別設(shè)置流量控制。券商、期貨、基金公司須加強客戶和自身程序化交易的指令審核，并適時進行人工復(fù)核。

四是實施差異化收費，《辦法》授權(quán)證券期貨交易所針對程序化交易制定專門的收費管理辦法，根據(jù)程序化交易的申報、撤單等情況，對程序化交易收取額外費用。

五是嚴格規(guī)范境外服務(wù)器的使用。《辦法》明確，境內(nèi)程序化交易者參與證券期貨交易，不得由在境外部署的程序化交易系統(tǒng)下達交易指令，也不得將境內(nèi)程序化交易系統(tǒng)與境外計算機相連接，受境外計算機遠程控制。

六是加強監(jiān)察執(zhí)法，《辦法》列明了程序化交易的七類禁止性行為，要求證券期貨交易所加強實時監(jiān)控。

這七類行為包括：在屬于同一主體或處于同一控制下或涉嫌關(guān)聯(lián)的賬戶之間發(fā)生同一證券交易；在同一賬戶或同一客戶實際控制的賬戶組間，進行期貨合約自買自賣；頻繁申撤單，且成交委托比明顯低于正常水平；在收盤階段利用程序進行大量連續(xù)交易，影響收盤價；進行申報價格持續(xù)偏離申報時的市場成交價格的大額申報，誤導(dǎo)其他投資者決策，同時進行小額多筆反向申報并成交；連續(xù)以高于最近成交價申報買入或連續(xù)以低于最近成交價申報賣出，引發(fā)價格快速上漲或下跌，引導(dǎo)、強化價格趨勢后進行大量反向申報并成交；其他違反法律法規(guī)、影響證券期貨市場正常交易秩序的程序化交易。

《辦法》還規(guī)定了程序化交易者以及證券公司、期貨公司和基金管理公司違反《辦法》的法律責任及相關(guān)罰則。

此外，根據(jù)《辦法》，程序化交易擬實施凈買入額及開倉限制，證券交易所進行程序化交易須對當日證券凈買入額度進行控制，期貨市場也對日內(nèi)開倉量進行類似限制。同時，交易所應(yīng)當公平提供機柜托管服務(wù)，證券公司和期貨公司應(yīng)當合理使用機柜托管服務(wù)，公平分配資源，不得為客戶提供申報速度存在明顯差異的服務(wù)。

除《辦法》外，滬深交易所昨日也就程序化交易管理實施細則公開征求意見，后續(xù)證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會還將就程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當具備的風(fēng)控功能及相關(guān)的接入管理出臺行業(yè)標準，并定期開展檢查，并建立違規(guī)程序化交易者的“黑名單制度”，在一定時間內(nèi)，證券公司、期貨公司均不得接受其程序化交易委托。

證券、期貨和基金業(yè)協(xié)會將分別出臺證券公司、期貨公司、基金管理公司的程序化交易指令審核指引。

張曉軍表示，程序化交易是技術(shù)進步與市場創(chuàng)新的體現(xiàn)，也是一把“雙刃劍”，既有改善市場流動性，提高市場價格發(fā)現(xiàn)效率的積極作用；也存在加大市場波動，影響市場公平性等消極影響。《辦法》的制定是中國證監(jiān)會將穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機結(jié)合的一項重要舉措，完善了現(xiàn)行的市場管理制度。

該《辦法》將自正式發(fā)布之日起三十日后施行。

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周五晚間，上交所和深交所分別發(fā)布《上海證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》和《深圳證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》，兩家交易所發(fā)布的征求意見稿是對日前證監(jiān)會證監(jiān)會起草的《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》細化落實，對程序化交易申報及報備管理、接入管理凈買入額度管理等多方面做出了具體規(guī)定。

9日，證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》，體現(xiàn)了出嚴格管理、限制發(fā)展、趨利避害、不斷規(guī)范的基本方針。業(yè)內(nèi)人士認為，相關(guān)管理辦法的及時推出將給境內(nèi)相關(guān)行業(yè)營造規(guī)范有序的制度環(huán)境，減少風(fēng)險事件和違法違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。