存量配資“大限”即將到來 部分配資清理恐將延期

原標題：存量配資“大限”迫近 部分恐將延期

9月初存量配資清理以來，9月30日就成為印在諸多券商、信托人士心里的日子，這一天被業內普遍認為是存量配資大清洗的最后期限。

9月30日大限將至，《第一財經日報》最新采訪了解到，按照證監會此前給出的三大解決建議，目前已有部分信托賬戶轉入券商的PB系統。

按照證監會公布的最新數據，截至9月23日，69%的場外配資賬戶已完成清理。也就是說，到明天的短短五天之內，仍有超過三成配資賬戶為清理，不止一位券商人士稱，這對于多數券商無疑是“不太可能完成”的任務，而綜合記者從多家券商了解到的情況來看，截止目前，部分小券商由于客戶較少、模式相對單一等趕在大限前完成了清理，而對于更多的券商來說，清理恐將延期，傘形配資賬戶嚴厲出清，但其他結構化信托清理仍需時日。不過，這也并不違反證監會上周五的最新表態——配資清理節奏從“限時完成”轉為“平穩有序”。

摸著石頭過河

存量配資清理仍在持續，而對于券商來說，一切都是摸著石頭過河。

9月17日，證監會宣布向地方證監局下發《關于繼續做好清理整頓違法從事證券業務活動的通知》(下稱《通知》)，強調了券商清理配資不再“一刀切”，明確三大清理范圍，也給出了三大建議。監管層強調，券商強調了券商清理配資不再“一刀切”

業內普遍認為，《通知》明確了配資清理不再僅限于通過HOMS系統等形式進行的場外配資，而是依靠HOMS等系統進行分倉、具備非實名等特征的傘形信托、單一信托以及投顧直接下發投資指令的結構化產品都將被清理。而監管層給出的三大清理建議概括則是，券商可以與信托公司溝通，采取將違規賬戶的資產通過非交易過戶、“紅沖藍補”等方式劃轉至同一投資者的賬戶，或者取消信息系統外部接入權限并改用券商PB交易系統等方法處理。

《第一財經日報》采訪了解到，由于上述三大建議實際操作并無先例，這對券商來說難度并不小，而部分小券商則干脆放棄了這些建議，延續了之前嚴厲出清的做法。

“本周我公司除陽光私募意外的外部系統接入都將全部清理完成。”北方一區域型券商采用了相對簡單粗暴的清理方式，該公司內部人士對記者稱，公司的創新業務發展相對遲緩并未探索PB業務，轉入公司系統不能實現，所以公司選擇與客戶溝通主動出清。而記者從西南某券商處，也了解到類似的做法。

在上述人士看來，盡管公司在9月30日前完成清理，但整個行業來看，恐怕9月30日前完成所有清理難以實現，而主要原因則是存量配資清理范圍確實有擴大，而監管層給出的建議實際操作存有障礙。

該人士的看法得到多數受訪者認同。“都是摸著石頭過河，之前無先例，目前已經有比較多的私募開始試用我們的PB系統，開始熟悉PB系統的一些功能。如果機構自身愿意，且賬戶存在可操作性，將可以轉到我們的PB系統。”滬上一券商高層接受《第一財經日報》采訪時透露。

而華南某券商則進展更快，本報記者從該券商相關人士處獲悉，目前已經有部分信托賬戶的確轉入了公司PB系統。不過，換磚到券商PB系統對于多數券商來說，仍是不亞于出清傘形信托的難題，最難的則是讓機構、信托認可。

“要想劃轉到我們券商的合規通道，除了賬戶具有可操作性意外，最關鍵還得機構自己愿意。”一中型券商PB業務負責人認為，由于券商PB業務年限短，和信托系統比仍有部分功能缺陷，機構的信任度相對較低，并不都愿意走券商PB端口交易，暴露自己的投資策略以及操作習慣。

同樣，受訪人士認為，信托公司在證券業務方面相對券商本身話語權較弱，而將大把的結構化信托賬戶交給券商，無疑在進一步削弱自己的話語權。

此外，對于“紅沖藍補”以及“非交易性過戶”，上述滬上券商人士還透露，雖然上周五，登公司針對這兩大方法給出了相對具體的質保辦法，也表示愿意配合券商進行操作。但截止目前，并未有相關操作細節方案給出。

“平穩有序”代替限時完成

9月30日轉眼將至，券商對傘形信托配資戶的清理工作進入讀秒階段，而對其他違規結構化信托的清理也仍在進行，進度顯然慢于9月初的預想。

9月以來，證監會先后三次披露存量配資清理進度。9月11日，證監會稱，涉嫌違法從事證券業務活動賬戶完成清理比例為60.85%;隨后9月16日，完成清理比例為64.30%。而最新的截至9月23日現實，69%的場外配資賬戶已完成清理。

也就是說，不難看出全部涉嫌違法從事證券業務活動賬戶總數約為5563個，而本周，券商將按照證監會9月16日披露的信息來看，已完成了3577個資金賬戶的清理，占全部涉嫌違法從事證券業務活動賬戶的64.30%。也就是說，如果按照“原計劃”，券商要在9月最后一周清理260個左右的違規配資賬戶。

“目前看，肯定是清理不完的，監管層也并未咬死9月30日，有意給券商相處寬松的處理期限。”上述滬上券商人士如是稱。

“現階段，清理整頓的重點是尚未完成清理的場外配資賬戶。”證監會新聞發言人張曉軍周五表示，前一階段證監會是按照“既定部署”在推進場外配資清理整頓工作，目前證券公司及場外配資賬戶持有人大多積極、主動、認真進行清理，強行平倉比例較低。

從監管層表態來看，配資清理的節奏已經從“限時完成”轉為“平穩有序”。

中融信托人士也對記者稱，公司目前尚在跟各大券商溝通處理信托賬戶的細節，對于具體進度該人士稱不方便透露。而就最新清理進度記者還先后致電了海通、華泰證券，得到的回復則是按照監管層的要求正在進行清理。