央行降息+降準(zhǔn) 陜西各個市場啥反應(yīng)？

原標(biāo)題：降息+降準(zhǔn)，陜西市場啥反應(yīng)？

●房地產(chǎn)：有利于刺激房地產(chǎn)信貸需求

●居民：將對股市產(chǎn)生積極影響

●企業(yè)：雙降政策效應(yīng)可能遞減

●金融機構(gòu)：利率市場化改革對其經(jīng)營產(chǎn)生一定壓力

雷和平駱昭東

8月26日，央行“降息+降準(zhǔn)”推開后，為了解陜西市場各方反應(yīng)，人行西安分行立即組織相關(guān)人員采取電話訪問、問卷調(diào)查等方式開展快速調(diào)研。

金融機構(gòu)：有利于刺激經(jīng)濟，但利率市場化改革對其經(jīng)營產(chǎn)生一定壓力

省內(nèi)城商行機構(gòu)有關(guān)人士認(rèn)為，此次雙降主要是為了應(yīng)對外匯占款下降、提振實體經(jīng)濟和防止股市進一步下跌。從對城商行機構(gòu)的影響來看，由于2015年金融機構(gòu)不良率上升較快，貸款利率下降幅度較大，資產(chǎn)收益下降明顯，利潤率下滑；另一方面企業(yè)經(jīng)營形勢不好，貸款風(fēng)險居高不下。各種因素疊加，金融機構(gòu)進一步下調(diào)貸款和存款利率的空間較小。若要進一步降低實體經(jīng)濟融資成本、促進經(jīng)濟增長，除央行貨幣政策外，還需要財政、稅收政策的積極配合。但整體來看，此次央行出臺雙降政策時機選擇較為恰當(dāng)，降比不降好，此舉為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良好的貨幣政策環(huán)境。

省內(nèi)農(nóng)村合作金融組織反映，此次雙降政策有利于刺激經(jīng)濟，但利率市場化改革對其經(jīng)營產(chǎn)生一定壓力。目前，陜西縣域經(jīng)濟增速有所放緩，企業(yè)經(jīng)營下滑，雙降政策一方面有利于釋放流動性，另一方面為貸款利率下降提供了空間。但是2015年以來，企業(yè)經(jīng)營狀況不好，貸款不良率上升現(xiàn)象較為普遍，信貸風(fēng)險較高，因此基準(zhǔn)利率下調(diào)對貸款利率下降的影響較為有限。

企業(yè)：雙降政策效應(yīng)可能遞減

省內(nèi)企業(yè)反映，雙降政策效應(yīng)可能遞減，對不同企業(yè)的影響存在差異。一些企業(yè)反映，2015年以來，已經(jīng)實行了四次降息、降準(zhǔn)政策。前三次政策調(diào)整，貸款利率出現(xiàn)了明顯的下降，對降低企業(yè)融資成本產(chǎn)生了顯著的積極作用。但在整體經(jīng)濟形勢下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營前景不明的情況下，降息、降準(zhǔn)的政策效應(yīng)在逐漸遞減。第四次雙降政策對國有大型企業(yè)影響較為積極，將進一步降低其財務(wù)成本；但對中小企業(yè)影響較為有限。尤其是部分小微企業(yè)反映，其面臨的主要問題仍然是如何獲得快速、有效的融資，以度過當(dāng)前經(jīng)營難關(guān)，而不是資金成本的下降。要解決這個問題，還需要通過進一步深化金融改革、發(fā)展多元化金融市場。

居民：降息將對股市產(chǎn)生積極影響

調(diào)查中，大部分居民認(rèn)為降息主要對股市產(chǎn)生較為積極的影響。尤其是在A股市場接連下挫的情況下，央行及時出臺政策，直接利好地產(chǎn)板塊和金融板塊，有望成為促進股票市場反彈，穩(wěn)定資本市場；對存款收益，則影響較為有限。大部分居民認(rèn)為，其存款主要為一年期以下及活期存款，放開一年期以上存款利率上限和下調(diào)基準(zhǔn)利率，對自己影響不大。目前，一年期存款基準(zhǔn)利率1.75%與7月份CPI1.6%十分接近，一年期存款實際利率接近于0，因此部分居民反映，將會選擇利率較高的銀行將部分資產(chǎn)配制成一年期以上的存款。

房地產(chǎn)：有利于刺激房地產(chǎn)信貸需求

部分接受調(diào)查對象認(rèn)為，此次雙降，一方面釋放流動性支持房地產(chǎn)市場放貸需求，另一方面貸款利率降低，20年期限百萬元房貸利率月供減少140元，有利于刺激房地產(chǎn)信貸的需求。特別是在短期內(nèi)，雙降政策恰逢“金九銀十”的地產(chǎn)交易周期，在未來幾個月內(nèi)將會促進房地產(chǎn)市場交易量的上升，尤其是二套房交易和改善型需求的增加。從長期看，此項政策會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。如對西安等一線城市，房地產(chǎn)市場基本面較好，雙降將會促進成交量和價格穩(wěn)中有升；而對于部分二、三線城市，房地產(chǎn)市場庫存量較大，去庫存化將會抵消雙降政策的積極作用。