6000億“養老金”獲準入股市 有望提振市場信心

《辦法》中明確，省、自治區、直轄市人民政府作為養老基金委托投資的委托人，可指定省級社會保險行政部門、財政部門承辦具體事務。而《辦法》指明的受托機構，是指國家設立、國務院授權的養老基金管理機構。

盡管在本次《辦法》中并沒有明確提及委托機構，但是《辦法》指出，委托機構必須“經國家設立，國務院許可”，這將商業機構排除在外，目前能夠滿足這一條件的，只有全國社保基金理事會。而且全國社保管理社保基金經驗豐富，業績穩健，符合基本養老金投資管理的要求。因此，業內普遍預計，全國社?；鹄硎聲挝腥?。

從社?；鸸墒姓鲬鹂?，不乏“輝煌”的戰績。資料顯示，從2000年成立至今，全國社保基金已運營14年時間，除2004、2008、2011年三年外，其余年份投資收益率均高于同期通貨膨脹率，且部分年份受到資本市場的走強，還獲得了兩位數的高收益。從2001年到2014年，社保基金累計投資收益額5611.95億元，年均收益率為8.38%，高于同期的年均通脹率約2.42%，基金保值增值成效顯著。

利好低估值藍籌

相比于社保資金，養老基金事關“養命錢”，從某種程度上而言，對其保值增值的要求甚至比社保資金更高。從股市具體投資看，穩定性、安全性應是養老金入市首要考慮的范圍，而這類投資范疇，A股市場低估值的藍籌板塊無疑是首選。

從《辦法》提及的兩條投資路徑看，一是國家重大工程和重大項目建設，而這些重大工程和重大項目，對應的是A股市場的基建板塊，有業內人士建議，投資者可以從低估值的基建板塊進行相應的標的篩選；《辦法》指出的另一大投資路徑是國有重點企業改制，對應的即是當前A股市場的國企改革概念。業內分析人士指出，上述基建上市公司可能從屬于國企改革的范疇，因此綜合角度考慮可以從央企整合的層面進行篩選。

另外，對于養老金入市提及的可以參與國有重點企業改制，北京望道投資有限公司投資總監王杰告訴《每日經濟新聞》記者，對于國企改革概念，前期是央企頂層設計預期推動行情的普漲，后期因不同區域的政策節奏、上市公司運作的節奏不同，此起彼伏的可能性更大。因此伴隨著本次養老金入市，國企改革有望演繹的是一輪大行情，而并不僅是交易性機會。

另一方面，除了上述明確提及的國企改革、基建等領域投資外，銀行、保險等金融板塊也符合穩定性、安全性的投資屬性。華泰證券分析師羅毅認為，長線資金的入市，從歷史看基本表明此位置是市場的階段性底部；巨量資金的入市，將利好大金融等藍籌股。

對于養老金何時能夠入市，有分析稱，以企業年金和社?；鹑胧薪涷瀬砜?，公布辦法到確定基金管理機構要一年左右，之后從確定基金管理機構簽署委托協議等，到實際開展投資還要3~6個月。