IMF將現有SDR籃子延長至明年9月今年11月公布人民幣納入

2015年08月20日 13:44
來源：第一財經網

周三(8月19日)，國際貨幣基金組織(IMF)執董會正式決定將當前的特別提款權(SDR)貨幣籃子延長9個月至2016年9月底。不過，外界始終將此誤讀為“IMF將推遲將人民幣納入SDR的進程”，而事實上，《第一財經日報》記者也從此前的IMF電話會議上獲悉，IMF仍將于今年11月決定是否將人民幣納入SDR。

原標題：IMF確認將現有SDR籃子延長至明年9月底今年11月公布人民幣是否納入

八月初，IMF發布的一份題為《特別提款權(SDR)估值方法評估——初步考慮》的報告稱，建議可能將當前貨幣籃子從目前的12月31日延長9個月至2016年9月30日。報告指出，無論人民幣是否納入SDR，IMF評估報告建議將現有貨幣籃子延期9個月至2016年9月30日，讓SDR用戶能有更多確定性和可預測性。

當時，本報記者從IMF今天舉行的電話會議中獲悉，IMF表示人民幣在11月一定會獲得三個結果中的一個，這三個結果分別是——納入、不納入以及補充更多信息(ask for more information)。

最為關鍵也最令外界疑惑的是，緣何IMF希望將現有貨幣籃子維持到明年9月份?

IMF官方人士表示，維持到明年9月是出于三大技術性考慮。首先，正如IMF報告中所述，“要避免在2016年第一個交易日干擾金融市場。”目前該貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元。

第二點因素也同第一點密切相關，假設人民幣在今年11月被納入SDR，這就代表要在2016年1月1日停止舊的貨幣籃子，并隨即開始執行新的貨幣籃子，這可能會導致眾多持有SDR存款的國際機構和央行無法即時調整、適應并投入運轉。

第三，由于SDR籃子構成已長期未發生變更(除2000年歐元取代德國馬克和法國法郎外)，而只是調整了老貨幣的權重，因此增加新貨幣無疑相當于一項重大的技術調整，這更是需要6-9個月才能實現過渡。

客觀而言，人民幣要在11月滿足加入SDR的條件存在一定挑戰名，因此外界的普遍誤讀或情有可原。

具體而言，IMF對籃子貨幣有兩條標準，第一條是該貨幣的發行國(或貨幣聯盟)在過去5年內貨物和服務出口額位居前列，第二條是IMF認定該貨幣“可自由使用”(“Free Usable”Criterion，簡稱FU)，這其中又包括四大關鍵指標：該貨幣在國際儲備中的份額、以該貨幣計值的國際銀行借貸、以該貨幣計值的國際債券，以及即期外匯交易量。盡管中國5年前已滿足第一個條件，但仍在為滿足第二項標準的四大指標而努力。

不過，近期人民幣“一次性”貶值近3%，且中間價設定將更為市場化，IMF對此的評價頗為積極，這也似乎擴大了人民幣加入SDR的可能性。

北京時間8月15日，IMF最新表態稱，中國的最新匯改措施是極具激勵意義的，將有助于使人民幣在未來幾年實現自由浮動。更重要的是，在人民幣于匯改期間貶值了近3%之后，IMF仍維持了其在今年5月時“人民幣不再被低估”的評判。

北京時間8月15日上午5點，IMF亞洲及太平洋部副主任Markus Rodlauer在電話會議中表示，“中國正在不斷從一個緊緊盯住美元的有管理的匯率體系向一個更開放、靈活、更基于市場條件的匯率制度轉型，人民幣應該能在2-3年內實現自由浮動。”