證監(jiān)會(huì)連夜出臺(tái)三大利好 券商自主決定強(qiáng)平線

■ 預(yù)測

“五窮六絕七翻身”面臨考驗(yàn)

“五窮六絕七翻身”，這句俗話常常被用來形容從初夏到盛夏的A股行情；不過，在過去屢試不爽的這一“黃金法則”，可能在今年要面臨考驗(yàn)。

7月份是下半年的開局。跟1月份一樣，銀行間資金在完成了半年的業(yè)績考核之后，會(huì)有一個(gè)再度釋放。而監(jiān)管層近期的頻頻出面，讓更多的利好消息被市場所期待。

不過，據(jù)廣州萬隆統(tǒng)計(jì)，A股24年歷史走勢中，7月份下跌的年份有13年、上漲的11年，基本持平；而在2008年大熊市以及2013年年中錢荒時(shí)，7月收出小陽線。

今年7月A股可謂開門不利。7月1日，滬指收盤下跌5.23%，深證成指下跌4.79%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.47%。此外，半個(gè)多月以來股市的大幅震蕩也可能意味著7月不再是投資者心中安穩(wěn)的象征。

東北證券策略研究經(jīng)理沈正陽對新京報(bào)記者表示，經(jīng)歷大跌之后，未來政策方向預(yù)計(jì)還是以維穩(wěn)為主，會(huì)有一系列利好的政策相應(yīng)跟進(jìn)。

“在市場方面，由于投資者目前的情緒波動(dòng)性比較大，需要等待多空雙方的繼續(xù)博弈才能見分曉。政策底估計(jì)在4000點(diǎn)左右，至于市場底還需要繼續(xù)磨合，跟政策底還會(huì)有一定的時(shí)間差。”沈正陽說。

廣發(fā)證券認(rèn)為，經(jīng)過6月市場急速調(diào)整，年初以來單邊上漲行情告一段落，成長股與藍(lán)籌股之間的風(fēng)格切換短期或難見到；預(yù)計(jì)7月市場核心波動(dòng)區(qū)間為4200點(diǎn)-4800點(diǎn)。

新京報(bào)記者趙毅波

證監(jiān)會(huì)接連“關(guān)切”股市

●6月26日

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱，市場雖然在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的趨勢更加明顯。

●6月29日

證監(jiān)會(huì)官方微博發(fā)布中國證券金融公司答記者問相關(guān)內(nèi)容，稱兩融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，強(qiáng)制平倉的規(guī)模很小。

●6月29日

證監(jiān)會(huì)官方微博又發(fā)布一份“答記者問”，稱近期股市的下跌是過快上漲的調(diào)整，是市場自身運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果。

●6月30日

證監(jiān)會(huì)官方微博轉(zhuǎn)發(fā)證券業(yè)協(xié)會(huì)答記者問，稱券商可向符合條件的第三方提供接口。

●7月1日

證監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)發(fā)中金所微博辟謠，稱外資做空A股市場傳聞不實(shí)。

6月A股滬指跌11.4%  兩融連降8日市值蒸發(fā)6萬億超30億外資抄底

■ 數(shù)說6月A股

回顧整個(gè)6月的A股，猶如一列過山車一般驚險(xiǎn)。開局一路狂奔，在6月12日創(chuàng)下本輪牛市新高5178點(diǎn)后，突然急轉(zhuǎn)彎一路向下連破數(shù)個(gè)關(guān)口，半個(gè)月時(shí)間跌去逾千點(diǎn)。最后，6月A股以下跌11.4%、市值蒸發(fā)6萬億終結(jié)。

【大盤】 A股6月份蒸發(fā)6萬億

6月30日，滬指報(bào)收于4277.22點(diǎn)，與6月1日報(bào)收4828.74點(diǎn)相比，下跌551.5點(diǎn)，跌幅達(dá)11.4%。雖然監(jiān)管層在6月底接連出臺(tái)救市政策，但也未能扭轉(zhuǎn)總體下跌局面。

A股市值也在一個(gè)月內(nèi)縮水6萬億元。A股5月29日的市值為62.59萬億元，到了6月30日，這個(gè)數(shù)降為56.54萬億元。

興業(yè)證券7月1日收盤后直言，建議政府?dāng)[出一套真金白銀的“組合拳”救市。目前的股市，必須“國家隊(duì)伍”沖鋒在前、堵住缺口，才能終止恐慌。在期貨市場積極做多，并可以考慮限制賣空；階段性暫停公募基金的大額贖回。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，就估值角度來看，A股的合理估值范圍也就是在3000-3500點(diǎn)之間。從實(shí)際來看，在本輪大跌之前，創(chuàng)業(yè)板高達(dá)151倍的市盈率，中小板94倍的市盈率足以說明估值水平已經(jīng)嚴(yán)重溢價(jià)。從這樣的角度看，股市大跌本身蘊(yùn)含著市值的正常合理調(diào)整。

新京報(bào)記者郭永芳

【杠桿】 兩融余額連降8個(gè)交易日

“成也桿杠，敗也桿杠”，這輪牛市，杠桿資金被推到了風(fēng)口浪尖。

兩融余額從6月18日達(dá)到了本輪牛市的歷史高點(diǎn)2.27萬億元后，接下來的連續(xù)9個(gè)交易日持續(xù)下跌，截至6月30日，兩融余額為2.04萬億元，縮減1300億元。

兩融余額連跌壓力，已觸發(fā)券商迅速啟動(dòng)兩融逆周期調(diào)節(jié)。

申萬宏源6月30日公布的可充抵保證金證券和標(biāo)的證券最新調(diào)整情況中，新調(diào)入和上調(diào)折算率的標(biāo)的證券共有17只。而國泰君安6月30日也公告稱，將上調(diào)滬深300部分成份股折算率，并相應(yīng)下調(diào)融資保證金比例；此次調(diào)整涉及160只滬深300成份股，并于7月1日起生效。

中信建投證券的一位分析師向新京報(bào)記者解釋，券商兩融之前就是根據(jù)行情來自主調(diào)節(jié)的。漲多了下調(diào)，跌了會(huì)上調(diào)。對于兩融余額出現(xiàn)連續(xù)下降，主要是因?yàn)樽罱墒写蠓卣{(diào)所致，部分融資買入個(gè)股在此輪震蕩和回調(diào)中觸及警戒線，不得已選擇主動(dòng)或被迫賣出來償還融資。

國泰君安的任澤平公開表示，帶杠桿的市場，要做好調(diào)整的控制風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。受監(jiān)管政策和股市行情影響，6月配資規(guī)模發(fā)展幾乎停滯。未來，包括場外配資的走向主要依賴監(jiān)管政策和股市行情。

新京報(bào)記者郭永芳

【外資】 26億外資借滬股通殺入A股

近日，市場風(fēng)傳南方基金香港公司、高盛等外資機(jī)構(gòu)做空A股市場。證監(jiān)會(huì)昨日表態(tài)，外資做空A股不實(shí)。從數(shù)據(jù)層面看，與市場猜測的相反，6月份有26億元外資通過滬股通進(jìn)入A股。

中國人民大學(xué)金融與證券交易研究所教授李永森對新京報(bào)記者稱，證監(jiān)會(huì)的表態(tài)證實(shí)這些外資的操作符合相應(yīng)規(guī)范。因?yàn)橘Y本市場也是循序漸進(jìn)的，外資目前對市場的影響并不大，主要還是境內(nèi)資金在主導(dǎo)市場。目前這些外資主要還是在套保，是符合市場規(guī)范的。

與市場猜測相反的是，6月份有26億元外資通過滬股通進(jìn)入A股。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，滬股通總額度余額為1464億元人民幣，相比上月29日的1490.71億元人民幣有所降低，顯示有26.71億元人民幣的外資在6月通過滬股通進(jìn)入A股。

同時(shí)，外匯局官方網(wǎng)站6月30日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，外匯局分別發(fā)放合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）新增投資額度33.31億美元（約合206.5億元人民幣）和100億元人民幣。

（新京報(bào)記者 趙毅波）