養老金入市方案出臺：投資股市擬不超資產凈值30%

■ 資金

兩融資金一周降千億

資金供應也在縮水。同花順統計數據顯示，截至6月26日，滬深兩市兩融余額為21305.18億元，較前一交易日減少577.04億元。上周一周兩融余額持續減少，周減少資金達1354.57億元。

而在6月19日之前，即使大盤開始回調，兩融余額仍在增加。截至6月18日，滬深兩市融資余額達到2.26萬億元，達到“頂點”。

在資金出逃的同時，IPO發行速度仍然不減。

隨著中國核電、國泰君安等巨無霸的上市，市場心理壓力持續上升。上周三，證監會下發了包括讀者傳媒在內的28家公司IPO批文，新股發行速度不減。新京報記者趙毅波

■ 預測

牛熊分界線已跨越？

自登上5178點本輪牛市高點以來，滬市連續兩周大跌，9個交易日跌逾千點，跌幅達20%。雖然利好消息一波接一波，但昨日股市卻未能回穩止跌。不少股民擔心，本輪牛市是否已終結？

經濟下行、資金出逃動搖信心

眾多政策利好仍然難以刺激股市上漲。蘭格經濟研究中心首席分析師陳克新認為，根本原因在于實體經濟下行壓力較大。

陳克新稱：“近期股市暴跌根本因素在于實體經濟不景氣，企業效益縮水；加上股市前期漲的太急，出現一定的泡沫。在此背景下，投資者心理信心不足，從而造成暴跌。”

市場因素也在發揮作用。南方基金首次策略分析師楊德龍認為，最近股市迎來的政策利好確實比較多，但仍然無法扭轉行情。原因之一在于前期股市上漲過快，現在有一些資金出逃；同時平倉開始出現，雖然證監會喊話，但市場仍然擔心跟風盤會賣出。

楊德龍稱，總體看來，市場做空力量還是比較強大。隨著股市下跌逐漸充分和抄底資金登陸，再加上政策面利好消息的推出，預計本周接下來時間內股市會觸底反彈。

牛熊搖擺看后期政策

在連續大跌后，滬深兩市都已經跨越了120天均線這條“牛熊分界線”，牛市是否已終結？華創證券策略分析師主管牛播坤表示，如果單從近兩個交易日跌幅判斷，確實是進入了熊市。但真正的判斷關鍵還是要看后市的表現，今明兩天正是關鍵的時點。如果并未出現官方表態，恐怕市場將會比較深幅度的調整。而如果出現利好消息，預計后面會有比較像樣的反彈，但短期內反彈很難回到之前的水平。而未來能否維持慢牛，仍然要看政策把握。

另一位券商宏觀分析師同樣認為，后市的表現是牛是熊，還需要看政策走向。他表示，現在市場情緒處在悲觀中，特別是在創業板前期的集中飆漲后，后期調整力度也比較大。因此，是否進入熊市還需要觀察。但可以確定的是，后市短期內仍將維持震蕩局面，留給市場平復情緒的時間。

牛播坤認為，并非政策失效，而是力度還不夠大，不足以穩住市場的情緒。由于目前的跌幅呈現杠桿式特征，非常敏感，一旦沒有穩住市場，很容易造成市場踩踏。

而一券商分析師則認為，周末的政策就強度來說是足夠的，但是低估了投資者情緒的激動和融資盤被強制平倉帶來的情緒效應，未能有效對沖。另外，被平倉的融資盤超預期也是可能性之一。 新京報記者陳楊趙毅波

近日利好消息一覽

6月26日

證監會表示，市場雖然在短期內出現較大幅度的回調，但經濟企穩向好的趨勢更加明顯。

6月27日

央行宣布同時降準降息。上一次“雙降”是7年前。

6月29日

證監會官微發布消息稱，強制平倉規模合計占交易量的比例很小，融資業務規模仍有增長空間。

6月29日

人社部和財政部會同有關部門起草的《基本養老保險基金投資管理辦法》“從即日起向社會公開征求意見”。