多家央企傳出合并傳聞 市場尋找新“中國神車”

央企合并潮起市場尋找新“中國神車”

原標(biāo)題：央企合并潮起 市場尋找新“中國神車”

端午節(jié)前，傳聞已久的南北船合并又掀起一陣央企重組的議論熱潮。

隨著中國重工因“擬披露重大事項”的臨時停牌，市場對于南北船復(fù)制南北車的猜想愈加狂熱。盡管在宣布停牌的幾天后，中國重工特意發(fā)布公告，解釋了停牌不是因為合并，而是與母公司中船重工整合部分資產(chǎn)，但仍沒澆滅外界對于南北船合并的期待。

從去年開始，近一年時間里，由南北車打頭陣，關(guān)于南北船、三大航、石化雙雄、寶鋼武鋼等央企合并的消息滿天飛。隨著南北車合并前后，股價從五六元，漲到30多元，資本市場也掀起了央企重組、合并概念潮。

過去十多年，伴隨著國家對央企“做大”的要求，央企的業(yè)績也在逐步提升。此番央企合并，對于市場、對于消費者、對于央企員工，將帶來什么樣的影響，還不得而知。

央企“做大”，效益騰飛

2003年以來，隨著“做大”需求以及當(dāng)年成立的國資委對央企競爭力的期待，部分行業(yè)進(jìn)行了合并重組，從那之后，央企的日子開始“滋潤”起來。

2000年，劉鑫（化名）大學(xué)畢業(yè)，被分到中石油位于西北地區(qū)的一個油田上工作，從最辛苦的油井作業(yè)干起。

到了2004年、2005年，油田開始扭虧，效益也好了起來。劉鑫記得，那時生活設(shè)施、礦區(qū)投入都明顯改善，“以前都是破破爛爛的”，當(dāng)然，個人收入也跟著增長了。

劉鑫的經(jīng)歷，與國企央企上世紀(jì)改革的步伐屬于同一個節(jié)奏。

自上世紀(jì)80年代開始到21世紀(jì)初，隨著市場化的進(jìn)程，許多計劃經(jīng)濟(jì)部門開始拆分，其中包括石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等。

2003年之后，由于“做大”需求以及當(dāng)年成立的國資委對央企競爭力的期待，一部分被拆分的行業(yè)由于不同原因進(jìn)行了合并重組，從多強(qiáng)并立變?yōu)楣杨^甚至壟斷格局。也就是在此之后，央企的日子開始滋潤起來。

曾經(jīng)長年跟蹤報道國有企業(yè)的老記者對記者回憶，90年代，很多國企的效益非常不好，可以說快揭不開鍋了。但最近十年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)等大規(guī)模實施，國企（央企）效益也快速提高。

記者不久前曾到訪中石油旗下的寶雞鋼管，隨著西氣東輸?shù)却笮蛧覒?zhàn)略的需要，該公司的鋼管產(chǎn)量從2004年的37.6萬噸，增加到2012年歷史峰值的184.2萬噸，大約是2004年的5倍。銷售收入也從2004年的12.22億元，增加到2013年的115.51億元，幾乎是其十年前的十倍。

隨著央企的日子好起來，員工的心也更加穩(wěn)定，哪怕是降薪、反腐等大變動，也沒有出現(xiàn)大規(guī)模離職潮。

劉鑫告訴記者，在中石油A股上市前幾年（2007年正式上市），石油被分開為兩部分，原來的70%歸非上市部分，其他30%歸上市部分，自己所在崗位是屬于前面的那種，只有原來的七成工資，并且沒有獎金。盡管如此，也沒人走。而且，很多石油員工的配偶就在石油系統(tǒng)內(nèi)，老石油人也會讓自己的子女工作在自己奉獻(xiàn)了青春的地方。

“現(xiàn)在就業(yè)難，在北京上海之類的地方，每個月幾千塊的薪水，還要租房，吃住也麻煩。在學(xué)校里過慣滋潤日子的孩子，一出來就要打拼太辛苦。”劉鑫對記者說著這樣的想法，也是很多石油員工的想法。“國企工作比較穩(wěn)定，上班有保障。沒聽說有從石油離職去私企的，最困難的時候也沒有誰離開。”

從做大到做強(qiáng),合并傳言四起

盡管除了已經(jīng)完成的“南北車”和“國電投”之外，其他央企尚未承認(rèn)將要進(jìn)行合并重組的相關(guān)事宜。但市場已經(jīng)對央企合并頗為看好。

今年一季度，中組部突然宣布，將兩家造船央企，即“南北船”的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行對調(diào)。其中，中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司(俗稱“南船”)董事長胡問鳴調(diào)任中國船舶重工集團(tuán)(俗稱“北船”)，擔(dān)任新設(shè)董事會董事長一職。中船重工原黨組成員、副總經(jīng)理董強(qiáng)則調(diào)任中船集團(tuán)董事長、黨組書記。

盡管事后雙方均否認(rèn)這意味著合并，但此前曾有南北車“傳言—不回應(yīng)—再傳—否認(rèn)—停牌—確認(rèn)合并”的過程，讓市場更加期待。

而在端午節(jié)前一周，中國重工因“擬披露重大事項”而臨時停牌，盡管幾天后，中國重工特意發(fā)布公告稱停牌并非重大資產(chǎn)重組，但是已經(jīng)無法熄滅外界的追捧。在資本市場上，中國重工股價從年初開始傳聞的8元左右，漲到停牌前的20元，中國船舶從年初的30元飛漲到56元。相關(guān)上市公司股票也受到熱捧。

在國家“一帶一路”戰(zhàn)略，央企“走出去”戰(zhàn)略等驅(qū)動下，央企的整合傳聞以及事實進(jìn)展，已經(jīng)在大規(guī)模地發(fā)生。據(jù)新京報記者整理，自南北車合并開始，在目前僅剩的不足110家央企中，已經(jīng)有過合并傳聞的央企至少超過20家。

盡管除了已經(jīng)完成的中國中車（南北車）和國電投（中電投、國家核電）之外，其他央企并無一家公開承認(rèn)將要進(jìn)行合并重組的相關(guān)事宜，但市場已經(jīng)對合并頗為看好。

長年關(guān)注央企改革的中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦對新京報記者表示，央企重組浪潮才剛剛開始，許多合并都在醞釀之中，特別是央企分類改革的細(xì)則目前還沒有出臺。出臺后，央企將迎來拆分歸類重組階段，更多的合并方案將會出現(xiàn)。未來5到7年內(nèi)，央企的數(shù)量可能將從現(xiàn)在的100多家減少到30至50家。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，國務(wù)院總理李克強(qiáng)對本輪整合的定位也非常明確，“促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)化資源配置，有效解決重復(fù)建設(shè)、過度競爭等問題”，這意味著中央目前最為重視的是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

管清友認(rèn)為，目前國內(nèi)面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，必須依靠出口和產(chǎn)能輸出來化解，而在國際市場萎縮的背景下，只有通過提升企業(yè)的國際競爭力才能實現(xiàn)出口的高增長。而強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式短期內(nèi)可以避免內(nèi)部的惡性競爭，打造國家品牌，對“走出去”效果最為明顯。

哪些央企可能成為下一場“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”盛宴的主角？國泰君安宏觀分析師任澤平認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同業(yè)大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)，出現(xiàn)重組整合的可能較大。建材水泥、鋼鐵、煤炭、航運、船舶制造、軍工等行業(yè)很有可能被納入央企合并名單，以期強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、輸出產(chǎn)能、參與全球競爭。

“好日子”恐難持續(xù)？

面對從“做大”到“做強(qiáng)”的目標(biāo)，專家認(rèn)為，部分產(chǎn)能過剩的央企，可能將面臨減員增效的選擇。

過了十多年好日子的央企，盡管最近經(jīng)歷著世人的更多矚目，但未來的日子也許沒那么好過了。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦告訴記者，央企的合并重組是有雙重性的。一方面是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提高核心競爭力后，效益也會隨之增加。但是為了提高效率，強(qiáng)者也需要轉(zhuǎn)型升級。另一方面是消除產(chǎn)能過剩，部分處在產(chǎn)能過剩行業(yè)的央企，日子將變得更加艱難，其中部分下屬企業(yè)和個人，也將面臨下崗、分流等痛苦的過程。盡管這一切近期內(nèi)還不會發(fā)生，但長期來看，幾乎每一個央企都將面臨減員增效的選擇。

李錦認(rèn)為，隨著市場化程度提高，“國”“民”同臺公平競爭的趨勢，大部分央企的日子都將不再是高枕無憂了。

此外，競爭者、消費者等對合并后的央企更加“壟斷”的質(zhì)疑也未曾間斷。其中，中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍就認(rèn)為，現(xiàn)在熱炒的央企大合并，可能會讓改革開倒車。

劉勝軍告訴記者，原來中央要求抓大放小，通過合并重組導(dǎo)致了超級規(guī)模的企業(yè)。央企現(xiàn)在的成績，更多的是得益于過去十年的經(jīng)濟(jì)騰飛、壟斷優(yōu)勢以及政策資源。

“央企日子變得好過了，改革也就會受到利益干擾，造成停頓，甚至局面逆轉(zhuǎn)。比如，國家曾要求國企退出房地產(chǎn)等競爭性行業(yè)，但央企并沒有聽話。當(dāng)初說企業(yè)取消領(lǐng)導(dǎo)者行政級別，至今也沒做到。”劉勝軍說。

而在十八屆三中全會再次提出“混合所有制”的改革方向后，焦點卻被央企合并替代。“合并并不是改革”，劉勝軍對新京報記者表示，像十五屆四中全會說的那樣，打破壟斷、破除政企不分、充分市場化才是改革的真正方向。

但不管國家如何決議，央企們?nèi)绾握希瑒Ⅵ尾⒉淮蛩汶x開石油系統(tǒng)。

“與中石化的合并消息也有聽到過，但是大家也沒有什么想法。合并也接著干，不合并也接著干。” 在劉鑫心里，去外面月薪一兩萬也沒有國企幾千塊錢好，因為有歸屬感，從爺爺奶奶輩到爸爸媽媽，都在這個系統(tǒng)里。“牢靠、穩(wěn)定、有預(yù)期”，是他對所在系統(tǒng)的認(rèn)知。

但對于改革，劉鑫承認(rèn)自己也是有憂慮的。“如果民營‘資本家’進(jìn)入國企，我們的老板是誰？”劉鑫覺得，原來是給國家干活，放心。但是如果給資本家干活兒，穩(wěn)定的保障就沒有了，生怕“用青春賭了一把，賭鐵飯碗，卻賭成了玻璃碗。”

（新京報記者 趙嘉妮 北京報道）