港股QDII近期持續(xù)升溫遭爆炒 基金公司被迫關(guān)閉申購(gòu)

原標(biāo)題：港股QDII遭爆炒 基金公司被迫關(guān)閉申購(gòu)

港股最近和A股一樣瘋狂起來(lái)。麥格理資本證券林泓昕分析，外圍市場(chǎng)普遍走好，特別是內(nèi)地股市上升勢(shì)頭迅猛，而資金積極流入港股，亦為市場(chǎng)帶來(lái)新氛圍。目前恒指上升空間已經(jīng)打開(kāi)，多重利好因素下，后市則或有機(jī)會(huì)上望30000點(diǎn)。面對(duì)如此火熱的港股市場(chǎng)，散戶如何投資港股？

港股市場(chǎng)“熱度逼人”

清明節(jié)前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金參與滬港通交易指引》的方式，放松內(nèi)地公募基金進(jìn)入香港股市，至此，香港恒生指數(shù)便開(kāi)始了一路攀升，從24000點(diǎn)，連續(xù)突破25000、26000、27000、28000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。

相對(duì)A股的高估值，港股普遍被內(nèi)地投資者認(rèn)為相對(duì)便宜，因此大量資金在公募基金的率領(lǐng)下，QDII、私募基金也都紛紛“北水南下”。

港股QDII基金遭到資金爆炒，不少品種連續(xù)漲停，溢價(jià)率上升到令人瞠目的程度。港股在4月7日開(kāi)市后出現(xiàn)急速上漲，短期巨大的賺錢效應(yīng)刺激資金紛紛涌入港股QDII基金，使得不少港股基金規(guī)模短期內(nèi)急劇增長(zhǎng)，有限的外匯投資額度很快用光，一些基金公司不得不關(guān)閉旗下QDII基金申購(gòu)業(yè)務(wù)。

散戶如何投資港股？

西南證券首席策略分析師張剛表示，內(nèi)地自然人投資港股，主要有三種方式：港股通、自由行、基金。港股通要求自然人的證券賬戶和資金賬戶余額不低于50萬(wàn)元， 可以投資的港股共有286只，內(nèi)地投資者在交易過(guò)程整體受到額度限制，如每日額度105億元，總額度2500億元。

自由行沒(méi)有投資額度和投資品種的限制，但攜帶或匯出外幣，受到外匯額度限制，個(gè)人購(gòu)匯要受到每年不高于等值5萬(wàn)美元的外匯限制。基金則是以投資QDII基金的方式進(jìn)行委托投資港股，不過(guò)近期因額度曾被用盡，申購(gòu)一度被封閉。

目前哪些港股有投資價(jià)值？張剛表示，對(duì)比內(nèi)地A股和港股，港股有內(nèi)地缺少的博彩股，估值水平方面，兩地落差最大的是科技股，港股估值較A股低很多，如聯(lián)想集團(tuán)、金山軟件、騰訊控股等。

不過(guò)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，香港股市與目前A股市場(chǎng)在制度和規(guī)則等方面存在一定的差異，比如，港交所不實(shí)行漲跌停板制度，且實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易制度，股價(jià)波動(dòng)相對(duì)劇烈。對(duì)于此前沒(méi)有過(guò)接觸過(guò)香港股市的投資者，貿(mào)然進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)很大。相對(duì)而言，通過(guò)購(gòu)買跟蹤港股以及港股指數(shù)的基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，同樣也可以參與到港股的投資盛宴中來(lái)。

目前港股QDII主要包括ETF基金和分級(jí)基金兩種。4月份以來(lái)，多只港股基金規(guī)模快速增長(zhǎng)。港股ETF中，華夏恒生ETF和易方達(dá)H股ETF增長(zhǎng)相對(duì)迅猛。相比而言，兩只走滬港通通道的港股ETF，即華夏滬港通恒生ETF和南方恒指ETF，雖然也出現(xiàn)了凈申購(gòu)， 但資金規(guī)模仍較小，不過(guò)，在有限的QDII額度不斷耗盡的情況下，這兩只滬港通ETF有望成為投資者進(jìn)入港股的主通道，未來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)可期。除ETF之外， 港股分級(jí)基金份額也急速增長(zhǎng)，投資者也可以適當(dāng)關(guān)注。

怎樣購(gòu)買這些基金呢？購(gòu)買基金和購(gòu)買股票其實(shí)是差不多的，如果有股票賬戶，通過(guò)股票賬戶就可以直接購(gòu)買基金，而且不需要交印花稅。需要提醒的是，很多投資港股的基金實(shí)行的是T+3的申購(gòu)制度（二級(jí)市場(chǎng)上買賣是T+0），周一申購(gòu)， 周四才能賣，盲目買入的投資者很容易被套。

目前是進(jìn)入香港股市的好時(shí)機(jī)？

值得關(guān)注的是，恒指最近已連創(chuàng)新高，目前是否是進(jìn)入香港股市的好時(shí)機(jī)？對(duì)此，張剛分析，港股通在4月8日、9日連續(xù)兩天額度用盡后，4月10日、13日開(kāi)始出現(xiàn)剩余額度，顯示內(nèi)地資金的投資熱情降溫。國(guó)際投資者大規(guī)模套現(xiàn)港股后，已經(jīng)轉(zhuǎn)而大舉進(jìn)入B股。港股近期雖然會(huì)延續(xù)升勢(shì)，但需要高度警惕，預(yù)計(jì)后續(xù)空間有限。

香頌資本董事沈萌具有豐富的跨境資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，她最近撰文指出，此輪接續(xù)A股上漲的港股爆發(fā)，并非是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資者入市，而是短期逐利性資金的投機(jī)性行為，就像此前的黃金、紅木乃至A股一樣的“波浪形輪動(dòng)式”漲跌。部分短期內(nèi)快速上漲的股票，也很快會(huì)因?yàn)槭コ掷m(xù)上漲的空間、又缺乏實(shí)質(zhì)利好的支撐，迅速被資金拋棄。

香港股市中不乏業(yè)績(jī)過(guò)硬、增長(zhǎng)穩(wěn)健的企業(yè)，正因?yàn)檫@樣才會(huì)吸引全世界投資者的關(guān)注和資金，但香港股市也是一個(gè)更完善的市場(chǎng)，即便是憑借巨量資金掀起的滔天巨浪，也難以徹底顛覆根本。特別是通過(guò)滬港通涉足港股的內(nèi)地中小投資者，千萬(wàn)不要被一時(shí)的勝利沖昏頭腦，以免在A股被大資金洗劫一空后，在港股又被掃蕩。

張剛也提醒，投資港股還需要綜合考慮國(guó)際市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)、人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，港股通投資者不可以裸賣空和投資衍生品，而國(guó)際投資者投資港股可以運(yùn)用多種工具來(lái)對(duì)沖，操作上也處于不對(duì)等狀態(tài)，投資者進(jìn)入香港股市還是要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。（文/本報(bào)記者 吳琳琳）