阿里影業巨虧的背后：陷文化中國“財務陷阱”

300多億市值背后的資產

業績大幅虧損預期，導致了阿里影業股價的下跌。

在去年8月停牌前，阿里影業股價長期在每股1.6港元之上，但在12月22日復牌之后到今年1月22日之前的一個月當中，股價一直在1.5港元以下，直到近期曝出趙薇夫婦持股的消息，股價才又提升至1.6港元左右，上周五收盤，阿里影業報收1.54港元。

這樣的股價，對應阿里影業的市值已是326億港元，折合人民幣260億元。如果放在A股，已是影視公司中市值第三大的公司，僅次于華誼兄弟和光線傳媒。

有港股分析師對新京報記者表示，326億港元的市值，已經可以排入港股的近10%，但阿里影業的業務事實上并未充分開工。

有股民在投資者論壇中發言稱：“支撐阿里影業300多億港元市值的，只有對阿里集團的想象，以及公司與幾個影視大咖的長期合作協議。”

在阿里入主前，文化中國曾與王家衛、陳可辛、柴智屏、周星馳，都簽署了長期合作協議，并且向這四位影視界資深人士分別支付了5000萬元預付款。

正因為此，阿里影業獲得了2014年國慶檔大賣的電影《親愛的》的投資份額。阿里影業2015年開年后宣布的第一個項目——《擺渡人》，就是由王家衛監制。

此外，阿里影業旗下的資產還有《還珠格格》的電影改編權，以及《狼圖騰》的海外發行權。

趙薇、張強與阿里影業“深度綁定”

與阿里影業前董事會主席董平減持不同，與馬云私交很好的趙薇夫婦卻入股阿里影業。

阿里影業獲得了趙薇夫婦31億港元的巨額資金入股，并且入股的價格為1.6港元，已經高于上周五的收盤價1.54港元。

換句話說，趙薇夫婦的入股已經出現了浮虧。在接受媒體采訪時，阿里影業方面曾回應稱：“既然股票沒賣，所謂貶值的情況就不是定論。阿里影業接下來將會有一系列大動作，趙薇買我們的股票肯定不會虧！”

比趙薇入股價格更高的，未來可能是這家公司的CEO張強。

1月28日，阿里影業公告稱，將授出2.85億股的購股權，這其中的2.1億股由CEO張強獲得，購股權10年有效。不過，這一購股權的價格是1.67港元，比當前的股價還要高。

這也意味著，張強如果想真正從股權激勵中獲得資本收益，必須努力讓阿里影業的股價獲得大幅提升。

“支付寶+中影”組合靠譜嗎？

阿里正在給這家公司注入全新血液。

有阿里影業員工告訴新京報記者，公司已經發起了大規模的招聘計劃，招募的員工幾乎都是90后，而一些文化中國的“老人”則悄然離職。

接受新京報采訪時，阿里影業CEO張強表示，“我們的主力電影觀眾平均年齡是21.8歲，很年輕，但主力導演的平均年齡可能是全世界最大的。”在他看來，電影制作人員必須實現年輕化。

在選擇投資哪部影片時，阿里影業的原則是“接地氣”。張強說，既然主力觀眾都是年輕人，他們都是在網上泡著的，那么電影從演員到臺詞，都必須符合他們的審美，“有時候我看到一些電影，臺詞非常不對味，這種片子一看就很危險。”

阿里影業第一部主投的影片并非大制作，而是一部由暢銷書作家張嘉佳執導的情感喜劇片，這樣的投資路數，似乎是要模仿郭敬明、韓寒在電影領域的成功。對此，張強回應，大明星、大導演并非電影票房的保證，相比之下，他更愿意信賴熱門文學的銷量、點擊量、口碑等數據。

在電影發行業務上，張強提出，要建起一支全國最大的地網發行團隊。目前，這一風聲已在電影圈悄然發酵，在電影發行領域，光線和樂視是地網發行做得最好的兩家。

所謂地網發行，通俗地說，類似于廠商在超市里派駐的促銷員，他們的任務，是幫助電影在各家影院獲得更大比例的排片。張強表示，這支發行團隊將由原來阿里B2B的業務骨干負責搭建，未來人數將多達200到300人，一個人負責10家電影院。

張強交給這些地網團隊的任務，與以往的電影發行公司截然不同。用張強的話說，就是通過支付寶的用戶數據系統，幫助電影院將周邊3公里的支付寶用戶發展為電影院的會員，而另一方面，這些電影院的售票系統，未來都會“搭建”在淘寶電影的平臺上。

與阿里在電商領域的做法類似，張強要將全國電影院的售票系統全部搬上阿里云；與現有的在線售票網站不同，未來阿里強調的并非自己來售票，而只是打通系統，讓影院實現在淘寶電影平臺上的電影票銷售。

此外，阿里還打算為全國的電影院免費建立電商平臺。“觀眾看電影的時候，用手機對著屏幕就可以實現付費購買衍生品，最后送貨上門。”張強說：“由于是在電影院產生的利潤，我們跟電影院分成。”

對于這樣的計劃，國內前四大電影公司一位資深人士表示：“這些計劃如果能在阿里影業真正實現，那么這家公司將獲得巨大的想象空間，但這一系列宏偉的藍圖，都需要具體的執行者，阿里影業還有很長的路要走。”

國內一位長期從事院線管理人士對新京報記者表示，阿里擁有淘寶電影的平臺，在線上發行上有很好的優勢，做好線上的工作，對影院排片就已經可以有強大的說服力，龐大的地網發行團隊固然有助于疏導用戶、組織活動等等，但對于阿里來說是否有必要做如此大規模的線下發行可能也要斟酌。