A股開門紅背后藏憂 中級調整或即將來臨

原標題：A股“開門紅”背后藏憂

2015年首個交易日，A股幾乎是毫無懸念地出現了“開門紅”走勢。在石化雙雄雙雙漲停、煤炭和有色金屬板塊再現“煤飛色舞”走勢的帶動下，滬深兩市股指雙雙出現大幅上漲，上證指數站上3300點，再度刷新5年多來的新高，兩市成交量也猛增至8477億元。一時之間，市場人氣呈爆棚之勢，不過，在股指再度大漲的背后，或許意味著中級調整即將來臨。

毫無疑問，石化、煤炭、有色金屬、白酒等藍籌板塊接過了券商、銀行、地產等上漲的接力棒，成為了A股2015年開門紅走勢的多頭主力軍，此前一直處于相對滯漲狀態的藍籌股板塊幾乎全線啟動，是市場行情板塊輪動的結果，也是元旦假期期間多頭能量積聚后集中爆發所致。

那么，行情是否將就此一騎絕塵而去呢？答案恐怕并不樂觀。

一位資深市場人士就稱，隨著美聯儲全面退出QE步入加息周期，有色金屬、資源股等強周期板塊在美元匯率上升的背景下很難走出以前那種強勢走勢。在指數瘋狂上漲的表象之下，是券商、基建等此前市場主動攻擊型板塊整體的休整，地產、銀行等板塊也出現沖高回落態勢，有色金屬、煤炭等邊緣滯漲股的上攻，意味著本輪行情的中級調整已經臨近，大盤變盤在即，因為這些滯漲股的上揚并不具備主動性攻擊買盤的持續性，不過是藍籌股輪漲輪到了而已。

銀河證券策略分析師孫建波等則認為，預計1月份大盤指數仍將波動中上行。經濟仍然較為疲弱，不是當前行情的主導因素。從政策看，中央經濟工作會議對2015年宏觀調控政策定下基調：積極財政政策更有力度，穩健貨幣政策寬松適度。而改革和大規模走出去將在2015年發力，這兩個因素改變了市場對中期經濟的預期，也是推動7月以來本輪估值重構的動力所在。

孫建波稱，流動性則是主導當前市場的另一重要因素。雖然從宏觀流動性方面并沒有大規模放水，而且外匯占款增速緩慢，人民幣兌美元貶值，資金還有一定的外流壓力。但是，股市微觀流動性充裕，居民資產配置方向戰略性轉向資本市場，新增資金入市成為推動股指的直接強大動力。總體而言，投資可相對積極，以藍籌低估值修復為主，重視改革與走出去的機會。對于前期漲幅不大或回調較為充分的成長股，要謹慎優選，要有足夠的安全邊際，因為在機構博弈中可能超跌。

上述市場人士則認為，中小板、創業板早已告別牛市，大盤即便未來出現調整，也不意味著二八風格會再度發生轉換，創業板的熊途才開始，所以選股依舊很重要，不要犯戰略方向性的錯誤。