同業存款納入存款口徑 “寶寶”們收益將下降

原標題：同業存款納入存款口徑“寶寶”們收益將下降?

央行27日發文，將部分原屬于同業存款項下存款納入各項存款范圍。這意味著，“余額寶”等各類存放在銀行的貨幣基金也要被計作存款、需要繳納存款準備金，由此導致收益下行；不過目前這類存款的存款準備金率暫時為零。另據專家解讀：新政利好商業銀行，因此周一銀行股或將再次“大象起舞”。

同業存款被納入存款口徑

“余額寶”等未來也要繳存款準備金

中國人民銀行27日下發了《中國人民銀行關于存款口徑調整后存款準備金政策和利率政策有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），所涉調整將從2015年開始?！锻ㄖ芬幎ǎ瑢⒃瓕儆谕瑯I存款項下的存款納入各項存款范圍，其中包括存款類金融機構吸收的證券類及交易結算類存款、銀行業非存款類存放等。

而各項存款，是指一般存款加上財政存款，這類存款都需要繳存款準備金。不過，由于《通知》同時規定上述計入存款準備金的存款適用的存款準備金率暫時為零，意味著貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金，因此暫時還不會立刻影響到“余額寶”等互聯網“寶寶”收益。

揚子晚報記者搜索發現，12月27日“零錢寶”對應的廣發天天紅貨幣基金七日年化收益為5.44%、匯添富現金寶基金年化收益為4.48%；“余額寶”對應的天弘增利寶貨幣基金七日年化收益為4.852%；“理財通”對應的華夏財富貨幣基金七日年化收益為5.207%。不過，若拉長趨勢來看的話，則2014年春節過后，貨幣基金的收益就一路下滑；余額寶規模也在三季度首次出現下滑。受此影響，互聯網系“寶寶”整體規模由上半年的7888.63 億下降到7766.51億元。

銀行系“寶寶”收益也會下降

但相對“余額寶”有優勢

南京一位理財分析師告訴揚子晚報記者，目前，商業銀行獲取“寶寶”類資金后，計入到同業存款里，不需繳納存款準備金，可以全額運用獲取利差或者投資金融產品獲取利益。如果將余額寶等貨幣基金存款納入到企業一般性存款中后，銀行只能給予其0.3%的活期利息，并且還得由銀行繳納存款準備金，貨幣基金收益將大幅下降，傳達到寶寶類產品上，促使回報率大幅度降低。

《通知》會不會對銀行系“寶寶”帶來影響？該分析師稱，銀行系“寶寶”背靠銀行，相對來說有優勢。其總體收益會下降，但相比“余額寶”而言，有一定優勢。

南京市民孫女士自去年開始，就將閑錢放在貨幣基金中，昨天聽聞此消息后表示，看來以后只能把少量小錢放在“寶寶”里，大錢還是得找其它投資渠道。

著名經濟學家宋清輝分析道，新政策對已經發售和在售的理財產品收益率影響不大，但長期來看，“寶寶”類和銀行理財產品的收益率下行可能性或較大，投資風險也就相應增加。

利好銀行股或助推“大象起舞”

此舉也為利率市場化做準備

該政策對銀行有何影響？宋清輝分析說，央行此舉將為商業銀行提供變相降準，短期流動性釋放，直接利好商業銀行，相當于一次“放水”。存款成本下行，等同于央行在鼓勵商業銀行等金融機構可以實現表內套利，銀行把存款“轉一圈”的做法是可以預見的，試想，銀行把一般存款轉換成同業存款，同業機構賺了利差，銀行不用交高達20%的存款準備金，皆大歡喜。 他直言，央行“變相降準”直接利好股市，資金將會流向上漲的股市，以及被走強的美元所吸引。而且，此政策直接利好銀行股，周一開盤銀行股“大象或會再起舞”。

富國基金策略研究員馬全勝介紹，之前市場預期會有降準，目前來看新政策起到了降準效果，降準預期就會后延了。

而據海通證券分析，非銀同業存款納入一般性存款后，將顯著降低商業銀行信貸比，立即帶來5.5萬億元左右新增信貸額度空間，增強商業銀行的信貸供給能力。南京某銀行的業內人士還表示，本次調整將促進無風險利率進一步下降，從長遠來看，是為加快利率市場化做一些準備。