同業(yè)存款納入存款口徑 “寶寶”們收益將下降

原標(biāo)題：同業(yè)存款納入存款口徑“寶寶”們收益將下降?

央行27日發(fā)文，將部分原屬于同業(yè)存款項下存款納入各項存款范圍。這意味著，“余額寶”等各類存放在銀行的貨幣基金也要被計作存款、需要繳納存款準(zhǔn)備金，由此導(dǎo)致收益下行；不過目前這類存款的存款準(zhǔn)備金率暫時為零。另據(jù)專家解讀：新政利好商業(yè)銀行，因此周一銀行股或?qū)⒃俅?ldquo;大象起舞”。

同業(yè)存款被納入存款口徑

“余額寶”等未來也要繳存款準(zhǔn)備金

中國人民銀行27日下發(fā)了《中國人民銀行關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率政策有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），所涉調(diào)整將從2015年開始。《通知》規(guī)定，將原屬于同業(yè)存款項下的存款納入各項存款范圍，其中包括存款類金融機構(gòu)吸收的證券類及交易結(jié)算類存款、銀行業(yè)非存款類存放等。

而各項存款，是指一般存款加上財政存款，這類存款都需要繳存款準(zhǔn)備金。不過，由于《通知》同時規(guī)定上述計入存款準(zhǔn)備金的存款適用的存款準(zhǔn)備金率暫時為零，意味著貨幣基金存款暫時不需要繳納準(zhǔn)備金，因此暫時還不會立刻影響到“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益。

揚子晚報記者搜索發(fā)現(xiàn)，12月27日“零錢寶”對應(yīng)的廣發(fā)天天紅貨幣基金七日年化收益為5.44%、匯添富現(xiàn)金寶基金年化收益為4.48%；“余額寶”對應(yīng)的天弘增利寶貨幣基金七日年化收益為4.852%；“理財通”對應(yīng)的華夏財富貨幣基金七日年化收益為5.207%。不過，若拉長趨勢來看的話，則2014年春節(jié)過后，貨幣基金的收益就一路下滑；余額寶規(guī)模也在三季度首次出現(xiàn)下滑。受此影響，互聯(lián)網(wǎng)系“寶寶”整體規(guī)模由上半年的7888.63 億下降到7766.51億元。

銀行系“寶寶”收益也會下降

但相對“余額寶”有優(yōu)勢

南京一位理財分析師告訴揚子晚報記者，目前，商業(yè)銀行獲取“寶寶”類資金后，計入到同業(yè)存款里，不需繳納存款準(zhǔn)備金，可以全額運用獲取利差或者投資金融產(chǎn)品獲取利益。如果將余額寶等貨幣基金存款納入到企業(yè)一般性存款中后，銀行只能給予其0.3%的活期利息，并且還得由銀行繳納存款準(zhǔn)備金，貨幣基金收益將大幅下降，傳達到寶寶類產(chǎn)品上，促使回報率大幅度降低。

《通知》會不會對銀行系“寶寶”帶來影響？該分析師稱，銀行系“寶寶”背靠銀行，相對來說有優(yōu)勢。其總體收益會下降，但相比“余額寶”而言，有一定優(yōu)勢。

南京市民孫女士自去年開始，就將閑錢放在貨幣基金中，昨天聽聞此消息后表示，看來以后只能把少量小錢放在“寶寶”里，大錢還是得找其它投資渠道。

著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝分析道，新政策對已經(jīng)發(fā)售和在售的理財產(chǎn)品收益率影響不大，但長期來看，“寶寶”類和銀行理財產(chǎn)品的收益率下行可能性或較大，投資風(fēng)險也就相應(yīng)增加。

利好銀行股或助推“大象起舞”

此舉也為利率市場化做準(zhǔn)備

該政策對銀行有何影響？宋清輝分析說，央行此舉將為商業(yè)銀行提供變相降準(zhǔn)，短期流動性釋放，直接利好商業(yè)銀行，相當(dāng)于一次“放水”。存款成本下行，等同于央行在鼓勵商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可以實現(xiàn)表內(nèi)套利，銀行把存款“轉(zhuǎn)一圈”的做法是可以預(yù)見的，試想，銀行把一般存款轉(zhuǎn)換成同業(yè)存款，同業(yè)機構(gòu)賺了利差，銀行不用交高達20%的存款準(zhǔn)備金，皆大歡喜。 他直言，央行“變相降準(zhǔn)”直接利好股市，資金將會流向上漲的股市，以及被走強的美元所吸引。而且，此政策直接利好銀行股，周一開盤銀行股“大象或會再起舞”。

富國基金策略研究員馬全勝介紹，之前市場預(yù)期會有降準(zhǔn)，目前來看新政策起到了降準(zhǔn)效果，降準(zhǔn)預(yù)期就會后延了。

而據(jù)海通證券分析，非銀同業(yè)存款納入一般性存款后，將顯著降低商業(yè)銀行信貸比，立即帶來5.5萬億元左右新增信貸額度空間，增強商業(yè)銀行的信貸供給能力。南京某銀行的業(yè)內(nèi)人士還表示，本次調(diào)整將促進無風(fēng)險利率進一步下降，從長遠來看，是為加快利率市場化做一些準(zhǔn)備。