銀行理財”兇猛“入市 萬億資金有望馳援A股

原標(biāo)題：銀行理財兇猛入市 “任性金主”擁抱A股

銀行理財資金“任性”撤離

多位銀行理財客戶經(jīng)理對中國證券報記者表示，類似許阿姨這種資金撤離理財產(chǎn)品的狀況，最近可以說是頻頻出現(xiàn)，而且許多人甚至是“義無反顧”。一家股份制銀行北京市某網(wǎng)點的客戶經(jīng)理坦言：“許多客戶平時關(guān)系都挺好的，我們就問是不是要轉(zhuǎn)去其他銀行。后來人家說是準(zhǔn)備投股市，那我們就沒辦法了。而且一撤走就是幾十萬甚至上百萬，一下子給我們網(wǎng)點的壓力也挺大的。”

或許是受到了年底資金考核的壓力，亦或許是不堪個人投資者資金的大舉撤離，不少銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率在降息之后不降反升。普益財富最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入12月，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率反而有所抬升。最新一周73家銀行共發(fā)行了821款理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)較上期增加10家，產(chǎn)品發(fā)行量增加43款。產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.08％，較上期上升12個基點。其中，預(yù)期收益率在6.00％及以上的理財產(chǎn)品共49款，市場占比為5.97％。根據(jù)金牛理財網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)，目前多款銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過6％，最高者甚至達(dá)到7％，且起始購買金額僅為5萬元。

但即便銀行已經(jīng)“如此拼了”，仍舊擋不住投資者“任性”的撤離。而且，除了像許阿姨這樣的老股民，不少以往鐘情于銀行理財、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)耐顿Y者也在“跑步入市”。中國證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，同樣在11月最后一個交易周內(nèi)，上海分公司和深圳分公司新增A股開戶數(shù)分別為190265戶和179132戶，合計高達(dá)36.9萬戶，環(huán)比猛增58.15％。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對中國證券報表示，從長期來看，個人投資者將資金從銀行理財產(chǎn)品撤出進(jìn)入股市是大勢所趨。一方面，我國A股市場受政策和改革的預(yù)期帶動上行，這將吸引個人、散戶資金的進(jìn)入。另一方面，未來隨著流動性趨于寬松、存貸比調(diào)整等因素影響，商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品的積極性都將下降。也就是說，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率對于個人投資者的吸引力將逐步下降，資金必然會尋找其他的投資渠道。

萬億資金有望入股市

海通證券研究所副所長姜超近日在海通證券2015年年度策略會上稱，過去中國居民儲蓄的資金主要通過存款、貸款的形式投放到了實體經(jīng)濟(jì)，而未來銀行理財則將居民儲蓄的資金直接投放到了資本市場，意味著居民儲蓄與資本市場的正式連通。

融360和搜狐財經(jīng)日前聯(lián)合發(fā)布的《2014年度互聯(lián)網(wǎng)金融理財報告》預(yù)計，2014年全年銀行理財產(chǎn)品規(guī)模或?qū)⑼黄?0萬億。海通證券最新發(fā)布的研報顯示，由于銀行理財收益率平均在5％左右，遠(yuǎn)高于3％左右的存款利率，意味著銀行理財對居民存款的取代仍將持續(xù)。目前，居民儲蓄總規(guī)模約在50萬億元，假定有一半左右被理財取代，則未來幾年新增理財規(guī)模在20萬億元以上。按照35％配置非標(biāo)、60％配置債券、5％配置股票的比例，20萬億元新增理財就會帶來12萬億元新增債券投資需求、1萬億新增股票投資需求。而當(dāng)前每年凈新增債券發(fā)行僅在5萬億元左右，股票發(fā)行不到5000億元。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足銀行理財未來的投資需求。

英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品收益率的下調(diào)，凸顯了藍(lán)籌股吸引力的提升。資金都是追求更高收益率的品種，隨著降息的到來，銀行理財產(chǎn)品收益率的下行是必然的，這部分資金將有望進(jìn)入股票市常

海通證券最新發(fā)布的研報稱“銀行理財是中國資本市場最大的金主”。分析稱，今年3季度，銀行體系存款首次出現(xiàn)負(fù)增長，原因在于銀行理財?shù)谋ㄊ皆鲩L。對老百姓而言，銀行理財?shù)男再|(zhì)與銀行存款完全一樣，但提供的收益率幾乎是存款的一倍，而且其預(yù)期收益率幾乎都可以兌現(xiàn)，因而理財對銀行存款具有“無與倫比”的替代性。去年年底，銀行理財規(guī)模達(dá)到10萬億，占存款的比例超過10％，意味著經(jīng)過幾年普及之后，銀行理財對存款的替代進(jìn)入到了加速期，而今年以來銀行理財余額的年均增速超過50％，每個季度的增量都在2萬億左右。

海通證券認(rèn)為，無論股市和債市，未來的最大金主都可能來自銀行理財。對股市而言，在銀行理財崛起的模式下，分紅收益率極其重要。目前，無論股市和債市的分紅收益率水平相對于銀行理財而言均處于基本合理的狀態(tài)。未來行情的啟動需要進(jìn)一步降低銀行理財產(chǎn)品收益率。而銀行理財?shù)陌l(fā)展代表的是中國特色的增量存款利率市朝，這意味著隨著利率市朝的推進(jìn)，5％左右的理財收益率會逐漸向3％左右存款利率接軌，2015年銀行理財產(chǎn)品收益率將逐漸進(jìn)入“4％時代”。