養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)受投資者熱捧 地產(chǎn)、保險(xiǎn)、基金競相布局

原標(biāo)題：養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)受投資者熱捧地產(chǎn)、保險(xiǎn)、基金競相布局

“2012年10月，一部關(guān)于養(yǎng)老的十集紀(jì)錄片在中央電視臺播出，自此我們公司的電話快被打爆了。”上海群業(yè)咨詢顧問有限公司總經(jīng)理郭玉羣表示。這是一家從事老齡化與健康管理產(chǎn)業(yè)服務(wù)項(xiàng)目的咨詢公司。

在近日舉行的申銀萬國2015戰(zhàn)略年會上，一場以養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)為主題的論壇引發(fā)了企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的熱情。

老齡化加速問題是對整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已然成為未來數(shù)十年的朝陽產(chǎn)業(yè)。各大集團(tuán)、房企、險(xiǎn)資等正陸續(xù)進(jìn)入這個(gè)巨大的市場，它被視為未來5到10年，最具投資潛力的產(chǎn)業(yè)。

看好中長期回報(bào)

“2011年前，我的客戶95%都是地產(chǎn)商，2011年開始，保險(xiǎn)公司開始介入，中國有400家保險(xiǎn)公司，有20家高調(diào)進(jìn)入這一市場。2012年、2013年開始，上市公司中有醫(yī)藥公司、基因檢測公司進(jìn)來，它們都想借用現(xiàn)有的做轉(zhuǎn)型。現(xiàn)在我服務(wù)幾家能源公司，國家限制鋼鐵、煤炭等產(chǎn)業(yè)，他們也有轉(zhuǎn)型訴求，一些有意思的商業(yè)模式在發(fā)生。”郭玉羣在演講中表示。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者梳理了近年涉足養(yǎng)老行業(yè)的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，2013年萬科已經(jīng)開始布局未來十年的全產(chǎn)業(yè)鏈的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局。2014年初，復(fù)興國際（00656.HK）打通旗下保險(xiǎn)、地產(chǎn)和醫(yī)藥三大平臺，開始布局養(yǎng)老。中心信托與國外的醫(yī)療結(jié)構(gòu)合作，通過產(chǎn)業(yè)基金模式，欲打造以醫(yī)療、養(yǎng)生、養(yǎng)老為中心，包括旅游度假的健康醫(yī)療管理系統(tǒng)。據(jù)悉，該健康產(chǎn)業(yè)基金首期規(guī)模在10億~50億元，未來整個(gè)投資規(guī)模約百億元。目前主要吸引投資期限在五年以上的機(jī)構(gòu)投資者。

與此同時(shí)，在二級市場也出現(xiàn)了一些基金，它們從養(yǎng)老相關(guān)的醫(yī)療保健、食品、房地產(chǎn)及服務(wù)等行業(yè)入手，挖掘其中上市公司的投資價(jià)值。比如，鵬華養(yǎng)老基金、光大銀發(fā)商機(jī)主題股票基金和長生養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金等。

郭玉羣認(rèn)為，未來大型基金是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。此外，中央未來或許會把REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）有條件的逐步放開，將會對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生非常大的助推作用。

“2014到2015年是非常關(guān)鍵的時(shí)刻，養(yǎng)老這一產(chǎn)業(yè)是一個(gè)長期的投資發(fā)展模式，這是養(yǎng)老的核心。”郭玉羣在演講中指出，目前，養(yǎng)老服務(wù)在二級市場并沒有投資標(biāo)的，也沒有公司正式在二級市場上市，但很多大型地產(chǎn)、保險(xiǎn)類企業(yè)紛紛投向這一領(lǐng)域，更多的是看到5年甚至更長時(shí)間之后的市場機(jī)會。

政策導(dǎo)向明顯

中國養(yǎng)老市場目前階段，相當(dāng)于美國上世紀(jì)七八十年代的發(fā)展階段，郭玉羣表示，2020年中國老齡化比例相當(dāng)于美國1990~2010年的規(guī)模，而美國此階段的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程可以為中國借鑒參考。

本報(bào)記者了解到，當(dāng)下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在美國已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，各類資本金運(yùn)作規(guī)范而活躍，多元化的商業(yè)模式多位盈利導(dǎo)向，且運(yùn)作成熟。

美國老年市場需求2008年達(dá)到2792億美元，預(yù)計(jì)2014年達(dá)到4474億美元，年平均增長率為7.1%。其中所占市場份額最大的兩項(xiàng)分別是老年照護(hù)和老年住宅。預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)的總市場價(jià)值為2600億美元，并且還在增長。

從資本市場來看，美國針對養(yǎng)老服務(wù)目前有三大版塊的上市公司，分別集中在長期照護(hù)設(shè)施服務(wù)、居家健康照護(hù)和健康照護(hù)設(shè)施服務(wù)REITs，市值分別約為83億美元、28億美元和810億美元。

資本市場還體現(xiàn)出投融資渠道多樣化、并購活躍化和品牌固化等趨勢。比如，商業(yè)型養(yǎng)老地產(chǎn)投融資環(huán)節(jié)趨勢多樣化：從銀行融資、政府機(jī)構(gòu)（兩房）、REITs到私募基金，提供內(nèi)容從開發(fā)建設(shè)到并購重組，形成完整上下游產(chǎn)業(yè)鏈分工合作。而且，目前美國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作發(fā)展中，除REITs案例發(fā)展與并購?fù)猓琍E為養(yǎng)老地產(chǎn)近年來最積極的參與者，多項(xiàng)大型基金介入重大并購案，去年開始，美國許多小型私募基金開始介入養(yǎng)老地產(chǎn)的投資與并購案中。自2006年以來，美國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并購與交易活動大增，2011年全市場項(xiàng)目公開并購交易活動總交易額高達(dá)160億美元。

郭玉羣說，中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相當(dāng)于2000年的互聯(lián)網(wǎng)，15年錢，互聯(lián)網(wǎng)不賺錢，產(chǎn)業(yè)的機(jī)會也是摸不清，再過10年，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場也會極具規(guī)模。

但他也指出，中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國外有很大不同，政府驅(qū)動而非消費(fèi)主力驅(qū)動。

去年開始，國務(wù)院密集出臺的涉及養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的政策。2013年8月16日國務(wù)院常務(wù)會議的主題是讓社會資本轟轟烈烈地辦好養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。8月23日的國務(wù)院常務(wù)會議再次提出，放寬健康服務(wù)市場準(zhǔn)入，鼓勵社會資本以多種形式投資健康服務(wù)業(yè)，加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生支持，建立健全醫(yī)療機(jī)構(gòu)和老年護(hù)理員，康復(fù)療養(yǎng)等養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)診與合作機(jī)制。隨后9月6日，國務(wù)院出臺《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，衛(wèi)生部印發(fā)《醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)管理辦法》；12月31日民政部啟動公辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)改革試點(diǎn)。

今年10月30日，國務(wù)院常務(wù)會議提出鼓勵6個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域，其中就包括鼓勵養(yǎng)老健康家政消費(fèi)，探索建立產(chǎn)業(yè)基金等發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)，制定支持民間資本投資養(yǎng)老服務(wù)的稅收政策，民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)用水用電用熱與公辦機(jī)構(gòu)同價(jià)。