滬指盤中巨震跌0.32% 午后快速跳水原因揭秘

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今日兩市雙雙高開。盤中權重股再次走強帶動股指小幅上揚，滬指重上5日均線，午后兩市震蕩上揚，滬指最高探至2454.42點。再創31個月新高。隨后股指快速跳水，滬指逼近2400點。盤面上，券商股、新三板、互聯網、酒店餐飲等板塊漲幅居前。石墨烯、鐵路基建、食品安全等板塊表現低迷。截至收盤，滬指報2418.17點，跌0.32%；深成指報8234.87點，漲0.28%；創業板指報1522.63點，跌0.65%。

盤面上看，金融股整體表現不錯，券商、多元金融、保險、銀行漲幅居前。券商板塊依舊處于領漲位置，但漲幅明顯回落，興業證券漲停，光大證券漲6.97%。建筑、礦制品跌幅居前，主要受盤中突發消息影響。概念題材方面，國產軟件、長三角、珠三角等保持翻紅，其余概念表現萎靡。

目前市場整體步入滯漲期，一方面，成交額出現萎縮，市場缺乏繼續向上的動能；另一方面，近期市場中題材熱點相對比較散亂，資金沒有找到有效的發力點，市場尚未達成一致預期。由此來看，市場在經過一輪快速拉升后，自身需要一個整固的過程。

從近期公布的宏觀經濟數據和上市公司業績來看，10月中國制造業PMI數據為50.8%，較9月回落0.3%，顯示經濟下行壓力仍然較大。由于宏觀經濟表現乏力，上市公司三季度業績增速放緩，業績亦未能提振市場。此前的逼空式反彈主要由資金所驅動。從目前來看，資金面的寬松預期得到強化，對于市場的支撐仍在。

市場人士指出，我國已進入實質的利率下行和降息周期當中，再貸款、PSL和SLF等工具無論在數量寬松和價格寬松上都起到較好的作用，是央行在資產端進行貨幣寬松的結構性政策，由此來看，資金面的驅動力并未發生減弱，反而有所加強。

分析人士指出，寬松的資金面疊加利好政策的出臺，共同促成了股指在10月底的逼空行情，從目前來看，資金寬松預期得到強化，但政策的邊際效應則出現弱化，在此背景下，市場缺乏再度上攻的契機。此外，藍籌板塊已經輪漲了一輪，可供輪動的品種相對有限，預計股指近期將維持在2400點平臺震蕩，以時間換空間。

西部證券認為，近期大盤在越過2400點之后明顯力度不足，日成交金額也開始逐步遞減。周四盡管實現上漲，但盤中最低下跌至2401點，整數關口曾遭遇考驗，兩市合計日成交金額為10月29日以來的最低水平。目前上證綜合指數已經實現月K線六連陽，超過這一水平最近的時間便是2009年1月至7月的七連陽。當時依托的是2008年年底連續降息、降準以及四萬億，現階段的升勢并不具備那樣的貨幣政策環境，更使得股指在臨近2013年年內高點2444點時，顯得高處不勝寒。

南方基金首席策略分析師楊德龍指出，今年8月以來，融資余額每月保持800億左右的增長，意味著杠桿資金也在持續加速流入A股；同時，證券交易結算保證金也從底部的6000億增長到1萬億左右。在增量資金的支持下，A股目前的反彈漸入佳境，市場風格正在逐漸轉向績優藍籌股。

楊德龍認為，雖然影響大盤的不確定性因素在增加，例如經濟數據疲軟、滬港通延期推出、機構倉位處于高位等，導致A股的上漲可能出現波折，但只要增量資金保持快速進場的節奏，市場強勢是可以持續的。即使增量資金進場節奏有所放緩，只要經濟基本面沒有大幅惡化，市場大幅下跌的風險也不會太大。在這樣的背景下，個股和板塊機會依然較多。操作上，應逐漸轉向業績穩定增長、估值合理的防御性板塊，如醫藥、銀行、汽車等。