白酒業(yè)調(diào)整酒鬼酒虧損擴(kuò)大四倍 部分酒企或退出

原標(biāo)題：白酒業(yè)調(diào)整酒鬼酒虧損擴(kuò)大四倍 部分酒企或退出

瀘州老窖凈利腰斬酒鬼酒虧損擴(kuò)大四倍

在業(yè)內(nèi)人士看來，通過此輪行業(yè)調(diào)整，部分高端名酒企業(yè)將會退出歷史的舞臺。

“只有在一部分酒企崛起，老的企業(yè)家退出歷史的舞臺，新的酒類企業(yè)家誕生后，白酒行業(yè)的調(diào)整才算完成。目前來看，此輪調(diào)整只是在渠道和產(chǎn)品價格上進(jìn)行了調(diào)整，針對廠家的調(diào)整剛剛開始。”酒類資深專家鐵犁對《證券日報》記者如此描述當(dāng)前白酒行業(yè)的調(diào)整狀態(tài)。

事實上，從已經(jīng)公布今年三季度業(yè)績報告的酒企業(yè)績以及部分公布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)數(shù)據(jù)看，也反應(yīng)了此輪酒行業(yè)調(diào)整給酒企帶來的業(yè)績重創(chuàng)。

行業(yè)調(diào)整重創(chuàng)上市酒企

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，截至目前，滬深兩市15家白酒企業(yè)中共有4家酒企發(fā)布了2014年三季度業(yè)績報告。其中，酒鬼酒業(yè)績繼續(xù)虧損；今世緣是4家發(fā)布三季報公司中降幅最小的公司；瀘州老窖和沱牌舍得業(yè)績均出現(xiàn)大幅下滑，瀘州老窖同比降超五成。

據(jù)今世緣三季報披露，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.21億元，同比下降6.34%；凈利潤為5.65億元，同比下降5.78%。預(yù)收款項較去年底減少58.37%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，九成以上收入都來自江蘇省內(nèi)的今世緣，在大型酒企(洋河股份為江蘇省內(nèi)酒企)的擠壓下，市場拓展面臨著不小的壓力。

10月21日，瀘州老窖和沱牌舍得同日披露三季報業(yè)績。其中，瀘州老窖前三季度業(yè)績顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.74億元，同比下降41.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.47億元，同比下降53.92%。值得注意的是，此前公司確定的2014年銷售目標(biāo)是116.33億元，前三季度僅完成41%。另外，在第三季度，瀘州老窖單季僅實現(xiàn)營收11.37億元，同比下降60.81%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.86億元，同比下降67.64%。單季凈利潤也創(chuàng)出2008年以來的最低。

對于瀘州老窖此次交出的成績單，市場上也早有預(yù)期。根據(jù)瀘州老窖近一年來的動作看，雖然企業(yè)在應(yīng)對行業(yè)調(diào)整做了諸多的工作，但從運行結(jié)果來看不是很理想。特別是在國窖1573這個主打產(chǎn)品上，從開始的逆勢提價到今年7月份的降價，再到如今停止市場供貨，可以說瀘州老窖的策略并不成功。雖然其也給市場傳遞了不少積極地信號，包括與酒仙網(wǎng)的全面合作，推出酒票產(chǎn)品，讓國窖1573的忠實消費者再拾當(dāng)年的味道等。但是，努力過后，換來的還是經(jīng)銷商不積極的打款。在報告期末，公司預(yù)收款項為14.25億元，比年初的15.63億元下降8.8%，比半年度末的13.24億元增加7.6%。預(yù)收賬款在減少，公司應(yīng)收賬款卻在增加。三季報顯示，公司三季度末應(yīng)收賬款為2822.46萬元，較年初增加179.65%。

對于應(yīng)收賬款激增的原因，瀘州老窖給出的理由主要是為了拓展銷售，適當(dāng)放寬賒銷額度影響所致。

俗語說，當(dāng)人不順時，喝涼水也塞牙。而在瀘州老窖身上也上演了一出不順的事情。在公司積極應(yīng)對產(chǎn)品動銷之際，其在中國農(nóng)業(yè)銀行長沙迎新支行的1.5億元存款“失蹤”。在三季度中，瀘州老窖對這失蹤的1.5億元存在表示暫不做處理。

同為川酒公司的沱牌舍得業(yè)績也不比瀘州老窖好多少，其在今年第三季度單季則以虧損亮相。

沱牌舍得三季報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.28億元，同比增長1.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤607萬元，同比下降18.85%。值得一提的是，從單季表現(xiàn)來看，沱牌舍得在第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為2.97億元，同比增長15%；凈利潤則虧損439萬元。

此外，酒鬼酒也于昨日晚間發(fā)布2014年三季度業(yè)績報告，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3156萬元，同比下降超四倍。

酒鬼酒早在中報發(fā)布時對三季報業(yè)績提前做了預(yù)警，事實上，其業(yè)績表現(xiàn)也未偏離公司當(dāng)初的預(yù)想。從酒鬼酒業(yè)績表現(xiàn)來看，酒鬼酒在短期內(nèi)實現(xiàn)突圍有一定的難度。

根據(jù)酒鬼酒發(fā)布的三季報業(yè)績公告顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為9259.73萬元，同比減少43.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3156萬元，同比下降473.69%。

伴隨著三季報業(yè)績同時發(fā)布的還有全年業(yè)績預(yù)告，酒鬼酒預(yù)計，2014年1月1日至2014年12月30日，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9000萬元至-1.2億元，而2013年去年公司凈利潤為-3668萬元，同比降幅在145%至227%。

對于業(yè)績下降的原因，公司表示主要是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致產(chǎn)品整體盈利能力下降。

寒流從酒企蔓延至酒水大商

值得一提的是，除了上述4酒企發(fā)布了今年三季度業(yè)績報告外，截止目前，包括洋河股份、青青稞酒、水井坊和皇臺酒業(yè)四家酒企還發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告。

根據(jù)上述四家公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，水井坊依然延續(xù)半年報虧損的命運，公司預(yù)告三季度業(yè)績虧損。皇臺酒業(yè)繼續(xù)發(fā)布虧損的公告。而洋河股份和青青稞酒均發(fā)布了業(yè)績略減的公告。

其中，皇臺酒業(yè)預(yù)計公司前三季度凈利潤約-950萬元，凈利潤最大變動幅度為64.49%；而洋河股份在表示業(yè)績預(yù)減，凈利潤約38.23億元-44.98億元，下降幅度最大為15%；青青稞酒預(yù)計凈利潤在2.4億元-3.05億元，下降幅度最大約為20.00%；而水井坊則預(yù)告公司前三季度累計凈利潤仍為虧損。

在中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣看來，總體而言，白酒上市公司前三季度業(yè)績不佳將是普遍情況。

梁銘宣對《證券日報》記者表示，就整個行業(yè)來看，尤其是年中五糧液、瀘州老窖等選擇降價策略，以及貴州茅臺價格也降低經(jīng)銷商門檻的動作來看，白酒龍頭企業(yè)的處境依舊比較艱難。

對于瀘州老窖的業(yè)績表現(xiàn)，梁銘宣則歸咎于瀘州老窖的策略出現(xiàn)問題，“由于其調(diào)整期開始后的2013年及2014年都保持縮量保價策略，并不符合市場趨勢，所以高端產(chǎn)品動銷困難。至于其中低端產(chǎn)品，也需要面臨貴州茅臺等酒企的壓力，所以業(yè)績下降幅度大。”

一位酒行業(yè)專家對《證券日報》記者表示，白酒行業(yè)的調(diào)整讓沱牌舍得、劍南春、瀘州老窖、郎酒等企業(yè)飽受打擊，它們目前的日子不好過。有的企業(yè)會在此輪調(diào)整中退出歷史的舞臺。

事實上，不僅僅酒企日子不好過，酒水大商們的日子更是雪上加霜。近日有關(guān)酒水運營商海福鑫破產(chǎn)的消息在酒圈內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，為白酒行業(yè)的調(diào)整再蒙上一層陰影。

據(jù)報道稱，海福鑫是長城葡萄酒華北地區(qū)最大代理商、北京地區(qū)最大酒水運營商和品牌運營商，因拖欠多家酒商貨款，公司遭遇破產(chǎn)危機(jī)，公安機(jī)關(guān)已經(jīng)介入。

另外，《證券日報》記者走訪北京部分酒水商店得到的答案也是一樣。“從去年至今，公款客戶就少了很多，幾乎都是散戶在買。”北京北三環(huán)某大型酒水超市人員對記者如此表示。

她對記者還表示，現(xiàn)在的酒都賣不動，至于房租問題，她表示因為有酒企共同承擔(dān)，所以勉強(qiáng)能撐得下去。如果哪天撐不下去了，就關(guān)門了。

而據(jù)記者觀察，以前全部賣酒的超市，現(xiàn)在也有了煙的專柜。對于標(biāo)價1080元53度的飛天茅臺酒，她表示，按照要酒的數(shù)量來給折扣。

雖然白酒行業(yè)的調(diào)整讓酒企從簡單的業(yè)績下滑延伸到如今的虧損企業(yè)增多。但是，在資本市場上也有不少公司股票受到投資者的追捧。這在業(yè)內(nèi)人士看來，讓酒企股價在二級市場上不斷走高的原因，主要來自于白酒國有企業(yè)混合所有制改革政策有關(guān)。

事實上，近段時間以來，白酒行業(yè)不斷爆出引入戰(zhàn)略者的消息。沱牌舍得曾于9月1日公告了擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者對沱牌舍得集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組的消息。目前傳聞中的戰(zhàn)略投資者包括中糧集團(tuán)和復(fù)星集團(tuán)等。

另外，白酒一哥貴州茅臺集團(tuán)旗下公司賴茅公司引入中石化旗下易捷公司成為其股東。而金種子酒引入戰(zhàn)略投資者一事，市場有傳聞稱，復(fù)星集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)有望通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式從金種子集團(tuán)手中接手后者所持有的金種子酒的三分之一左右的股票。