經濟騰飛 65年居民理財簡史

過去的65年，激蕩偉大。回望過去，中國以瘡痍之身，“摸著石頭過河”，成就了一場偉大的革命。從貧窮到富裕，從禁錮到自由，從崩潰到重生，65年，一個個精彩的瞬間書寫了這部“新國史”。

經濟騰飛、法治完善、民主進步……居民投資理財生活的變遷也令人擊節贊嘆。

曾經，百姓有了閑錢，首選存入銀行；20世紀80年代中期，他們選擇購買國債；如今，股票、黃金、理財產品甚至奢侈品，琳瑯滿目的投資產品裝滿民眾腰包的同時，也徹底改變了人們“勞動創造價值”的傳統思維，財產性收入得以大大方方地登堂入室。

今天，我們展開這卷“膠片”，一同回顧65年的居民理財簡史。

1950年

不“稱職”貨幣上崗

1950年6月30日，《中華人民共和國土地改革法》公布施行，孫中山“耕者有其田”的口號在毛澤東“打土豪分田地”的推進下實現。

土改同時，在蘇聯3億美元貸款的援助下，百廢待興的中國開啟了艱難的經濟建設，新政權的努力使中國初步形成了高度集中的財政經濟管理體制。同年2月，供給制從華北推廣到全國。

供給范圍包括個人的衣、食(分大、中、小灶)、住、行、學習等必需用品和一些零用津貼，還包括在革命隊伍中結婚所生育的子女的生活費、保育費等。供給制是一種平均分配的形式，帶有戰時共產主義分配制度的性質。1950—1954年，約有10%的職工(主要是國家機關工作人員)實行供給制。1952年對實行供給制的人員統一增加津貼，津貼標準按工作職務確定，從而擴大了分配上的差距。1954年改行供給標準稍高的包干制，即由國家發給一定數量的實物和貨幣，由領取者自由支配使用。

家住北京朝陽區東大橋的宋女士今年已經79歲了，但說起當年存錢的經歷仍記憶猶新。“我1950年參加工作，當時學徒工的工資很少，吃了用了再給家里一點，自己也就不剩什么了。”

由于是配給制，貨幣的兌換功能很難實現。

投資機會：無

1955年

票證才硬通

1955年的3月1日，中國人民銀行發行了新版人民幣，一塊錢新幣可以兌換1萬元舊幣，幣值分為5種。

大學畢業的黃耀明被分配到位于北京市城區的交通部內河局工作。10月7日，他從機關財務室領取到了他平生的第一筆工資，數目是人民幣56元。22歲的黃耀明高興地一蹦三尺高：“我從來沒有拿過這么多錢！”黃耀明清楚地記得有一張鈔票是3元的。

作為國家機關工作人員，黃耀明是新中國頭一批拿月薪的人。之前，新中國實行的是工資分制，而工資分制所包含的五種實物已經不能滿足人民生活的需要。所以中央決定先在國家機關推行等級工資制。當時行政一級的國家副主席宋慶齡是全國工資最高的人，她的工資是579. 5元。

不過后來的事卻讓黃耀明有點無奈，雖然手握“巨款”，他卻買不到想要的東西。他沒有手表，也沒有收音機，宿舍和辦公室唯一帶電的設備就是電燈。手表和收音機需要票證才能買到，這是資歷尚淺的他可望而不可即的。

這一年是中國票證經濟的開端。國務院在8月25日下達了《關于市鎮糧食定量供應暫行辦法》，糧票從此成為人們的生活必需品。沒有糧票就沒有糧食，沒有票證就意味著無法生存。黃耀明身邊的同事都把如何讓家里人吃飽當成人生的頭等大事。一位同事有四個孩子，每天早上上班前他都會把一塊豆腐乳分成很小的四塊，放在每個孩子的小碟子里。小孩也都省著吃，他們知道吃完了自己的就只能眼睜睜地看別人吃了。

那時候黃耀明最怕出差，因為全國各省市發行的地區糧票互不流通，出門要換取全國通用糧票，而全國通用糧票的發行也是受控制的。

投資機會：存錢

拿到56元工資，黃耀明做的第一件事是先寄給父母一半。剩下的28塊錢他只花了8塊錢，他攢了20塊錢。此后10年，黃耀明的工資一直是56元，他堅持每個月給父母寄半個月的工資。盡管如此，他在結婚時還是攢了一筆足夠多的錢。他常常在心里感慨：“不是我刻意節省，實在是沒有用錢的地方啊。”

20世紀70年代

人民幣遇冷很受傷

在經濟學者陶冬看來，新中國成立后至20世紀80年代前，人民幣只是社會主義經濟下的弱勢貨幣，人民幣自由兌換困難，雖在貿易方面有一定需要，但需求量較小，整體而言，“人民幣并無地位”。

雖然在20世紀80年代前，香港地區的銀行就有開辦人民幣存款業務和面向內地的人民幣匯款業務(在香港寄出港幣，在內地領取外匯券)的歷史。但由于人民幣貶值和實質性負利率，香港銀行業于1989年正式停辦了人民幣存款業務。那時的香港地區，是港幣“一統天下”的年代。

投資機會：兌換外匯券淘金

外匯兌換券是我國改革開放初期，由中國銀行(4.00,-0.05,-1.23%)發行的一種替代外幣流通、與人民幣等值的人民幣憑證，1995年1月停止流通，由中國銀行大量回收。外匯券背面則印有英文“中國銀行外匯兌換券”和中英文字“本券的元與人民幣等值，只限在中國境內指定范圍使用，不得掛失”的字樣及金額。

通常，外匯券要比票面等值的人民幣多出不少溢價，付出和人民幣數額相等的外匯券能夠買到更多的東西。20世紀70年代時，中國的物資供應還十分匱乏，商品短缺，買東西光有鈔票還不行，還得有糧票、布票等一大堆票證才能購買。擁有外匯券卻省去了這些麻煩。因此，拿著外匯券，在使用中比人民幣擁有更多消費便利。

外匯券的“特權”很快就被標上了價格。當時的一些眼光獨到的“黃牛”嗅到了其中的商機，展開了用人民幣兌換外匯券的“業務”，黑市價格大概是：1.2元人民幣兌換1元外匯券。

1981年再發國庫券

改革開放后，為適應國家經濟快速發展需要，1981年我國開始發行“中華人民共和國國庫券”實物券，并借鑒了美國國債的名字，正式定名為“國庫券”。恢復發行后的最初幾年基本延續20世紀50年代做法，后來借鑒國外經驗，允許國庫券在市場流通、自由買賣。

張加倫直接參與了1980年籌劃恢復國債發行。張口述：“1979年、1980年連續兩年出現巨額赤字。我們以前的基本原則是收支平衡，不打赤字。連著出赤字，中央也惱火了，研究怎么辦，可能就想起建國初期發公債的事兒了。”

張加倫回憶： 1980年本想發債，但是籌備來不及，到1981年才開始。“本以為老百姓不容易買，便定成單位買。可是沒想到，計劃發行40億，實際完成48億元，開始只打算對單位，國庫券券面都是大額的，沒有小額的。老百姓一共買一千萬元，一個人才多少？所以趕緊讓人民銀行設計，加印小面額的。

從1981年開始發國庫券，之后的七八年里，第一年完成最好，超額20%。后來是一年不如一年。那時候，部長們講話，發文件，都強調“自愿量力，不要強行攤派”。可是實際上扣錢攤派的事情時有發生。

為了解決“死錢”問題，財政部和中國人民銀行決定，從1985年開始，允許用“貼現”的辦法，兌付沒到期的國庫券，之后，借鑒國外經驗，讓國庫券上市場流通。一方面允許國庫券自由買賣；另一方面，允許轉讓。

1994年，國債發行額首次突破了千億元大關。到了1996年，記賬式國庫券誕生，國債發行逐步走向了無紙化，過去要用麻袋來裝的“實物券”逐漸退出了國債市場。

投資機會：有人數錢到手軟

“高價收購國庫券……”當時許多街巷尤其是在一些縣城、企業，時常能聽到這樣的吆喝聲。他們低買高賣，從中牟利。

1988年4月21日，中國將開放國庫券交易。剛從工廠辭職的楊懷定注意到了這個新聞，在首個交易日，楊懷定拿著兩萬元錢到了交易所，站在交易所的門口，他算了一筆賬：國庫券1985年的開盤價104元，利息率15%，如果兩萬元全部買下，一年就有3000元。“當時存在銀行的利率是5.4%，全年利息1080元。那多出來的近2000元，早已超出我在工廠的工資。”于是他把所有的錢都買了國庫券。“買是買了，但是心里忐忑不安，害怕跌。下午就迫不及待地跑去交易所看行情，一看，發現漲到112元了，我趕緊賣了，賺了800元。”一年的工資到手了，楊懷定心放寬了些，又開始突發奇想：如果我能把104元的國庫券買回來，再以112元的價格賣出去，不就可以賺錢了嗎？由于當時全國有7個城市都開放了國庫券交易，楊懷定決定要打聽一下其他城市的行情。“但是那時候國庫券行情屬于國家機密，但當天的《解放日報》報道了上海的開盤價和收盤價，依此類推，各地的黨報一定會報當地的行情。”楊懷定立即跑到了上海圖書館，翻看全國各地的黨報，終于查到，安徽合肥當日國庫券開盤價94元，收盤價98元。

一個來回，兩萬元的本錢一下子變成了2.2萬元。跑了幾次以后，楊懷定決定借錢，在把所有親朋好友的錢都借了之后，他手頭有了14萬元現金，開始背著更多的錢往返于合肥和上海之間。“那時候只有10元面值的人民幣，那時候沒有點鈔機，我們嘩啦嘩啦地數錢，真的數到手抽筋，而且神經高度刺激。當時我吃4粒安眠藥，晚上也只能睡兩個小時。錢的力量太大了！”一年之后，楊懷定變成了楊百萬。

1990年上海證券交易所成立

1986年11月14日，當鄧小平將“飛樂音響(6.66,0.23,3.58%)”股票贈予美國紐約證券交易所的約翰·凡爾霖后，俗稱“小飛樂”的“中國第一股”讓世界為之轟動。上海飛樂音響公司1984年發行的股票(通稱“小飛樂”)，是改革開放后我國公開發行的第一支股票。

1990年，上海證券交易所成立，股票逐漸為城市居民所知。

由于南京距離上海較近，蔣清華工作的醫院的許多年輕人都在討論這個新生事物。“大家都覺得蠻好玩的，就想試試。”那時，作為一名外科醫生的蔣清華月收入300多元。當時炒股的人很多，開戶很難，蔣清華連夜排隊，終于開了戶，他和5個同事一起用這個戶頭炒股，每個人單獨選購股票。

飛樂音響——蔣清華購買的第一只股票，當時投入了5000元。隨后又購買了浙江鳳凰股份(8.03,0.04,0.50%)。當時買股票很不方便，距離蔣清華所在醫院最近的一個證券交易所網點騎自行車要半個小時，而且還要騎得快。

十多年過去了，中國的股民數量大增。蔣清華在股市有賺有賠，但他從沒想過離開股市。

投資機會：股票是主要的生財之道

和妹妹蔣華萍一樣，蔣清華存入銀行的錢很少。對他來說，股市早已成為了最重要的理財方式。

1997年新基金時代

1997年起，中國股市經歷了一次完整的牛熊市，股價按照業績排隊的理念初步形成。中國第三代股民形成，目前已成為股市的絕對主力，不過股市中的莊家由盛到衰。同時，市場各方意識到股權分置成為股市發展的阻礙，第一次股市大討論興起。

從事文字工作的吉森開始投資基金是1997年，那一年，他的月收入達到了800多元，單位給他分了一套60多平方米的房子。《證券投資基金管理暫行辦法》也在這一年的11月14日出臺，由中國證監會替代中國人民銀行作為基金管理的主管機關。從此，中國證券投資基金業進入規范發展的嶄新階段。

當時購買基金很方便，吉森將基金和股票放在一個賬戶中，他買的第一只基金是興和5008，投入了1萬元，1元1股。結果剛好趕上亞洲金融危機，世界經濟遭受重創，中央政府實施宏觀調控，興和5008跌到了0.4元。后來又漲到了0.7元，中間分了兩次紅，每次分七八百元。

吉森的老鄉臺州人陳豐是博時精選股票基金經理。他和他的同事那時的感受是“基金不用主動去賣了”。“以往年份都是訂會場鼓動普通人認購基金，一個偌大的會場可能只來20多人。”進入2007年，訂800人的會場，來的有2000多人，擁擠著，滿臉都是渴望。在北京做講座時，很多聽眾是初次接觸基金的老人，他們抱著孫子來到會場，問陳豐一些最初級的問題：什么是基金？1塊錢和3塊錢的基金哪個好？

投資機會：穩健+賺錢

基金以專家理財的概念吸引投資者。比股票穩健，比儲蓄更賺錢，憑借這個優勢，基民的覆蓋層面更加廣泛。無論怎樣，基金以及與基金有關的衍生產品的出現，豐富了百姓的投資生活，也為百姓資產增值開辟了新的渠道。

2003年

恢復上海黃金交易所

擁有黃金很早就被人們看作擁有財富的象征，由于黃金所特有的自然金屬特性，數量較少總量持續穩定，不容易出現人為的數量膨脹(紙幣可以輕易印刷導致人為性數量隨意增加)，生產黃金需花費較多勞動，所以黃金單位價值昂貴。黃金又具有良好的延展性，物理穩定性極佳，不易腐蝕，便于分割和攜帶等，這一切都決定了黃金成為人類商品社會中最適宜充當貨幣的商品——即一般等價物，黃金是用來給其他物品衡量價值的標準。

2003年，上海金交所恢復交易，為中國黃金市場的發展樹立了一塊新的里程碑。它的出現標志著我國黃金市場已經全面開放，黃金成為一種可以自由買賣的商品；也表明我國金融體系得到了進一步的完善，金融機構及投資者可以有更多的選擇分散投資風險。

今年63歲的錢龍鳳先生早在20世紀90年代末就開始炒金了，一位開金店的朋友建議他，如果手頭有閑錢，就存點金條，當時金價是98元/克，一根金條100克，還不到一萬元，要是急用錢，就能馬上變現，而且金價一旦上漲，也是一種很好的投資渠道。最終，老先生買了10根金條，到2005年生意上正好有急用，當時金價也比買時漲了一倍多，一下就掙了十多萬。

投資機會：黃金勝在保值功能強

錢龍鳳認為，現在經濟發展了，時代不同了，投資理財方式也五花八門，光把錢存銀行已經落伍啦！現在，黃金產品很多，不只有實物黃金，還有能夠賺差價的紙黃金，甚至延期產品等等。當然，黃金最大的優勢還是保值。

2008年

國內也不斷出現“最牛金民”

伴隨著黃金交易開放，除了黃金首飾、金質紀念品市場不斷做大，一些如實物金條、紙黃金、黃金期貨、黃金延期交易產品等專業黃金投資工具也陸續向個人投資者開放，黃金也成為新的投資熱點。2008年上海黃金交易所黃金交易累計成交額為8683.87億元，同比增加174.84%。

近期國內也不斷出現“最牛金民”。2008年3月，國際金價一路飆漲，上海一投資客斥資近300萬元，一次性購入投資金條13公斤；今年4月，國際金價回落之際，上海的一位“金民”一次購入黃金20公斤，支付了416萬元現鈔。但在7月，這一紀錄又在上海被打破，一個投資者在中國黃金上海旗艦店一次性購買了50公斤黃金，斥資1030萬元。　　

2009年

新《保險法》實施

今年的2月28日，新《保險法》經過十一屆全國人大常委會第七次會議第三次審議通過，正式頒布，并將于10月1日起正式實施。

中國保監會法規部主任楊華柏表示，新《保險法》最核心的三大變化是突出了保護被保險人，突出了加強監管和防范風險，突出了拓寬保險服務領域，對保險業的依法合規經營提出了更高的要求。

現行《保險法》存在著諸如新型保險市場主體無法可依、保險公司業務范圍的規定過窄，保險資金運用渠道、制度安排不合理，保險監管手段和措施授權不充分、行政處罰手段薄弱、保險合同存在不足等問題。

新《保險法》首先是限制保險人合同解除權，增設了保險合同不可抗辯規則。如新《保險法》明確規定保險人自知道解除事由起，超過30日不行使解除權的，其解除權消滅等。這有利于督促權利行使，穩定保險合同關系，尤其是對于長期人身保險合同項下的被保險人利益的保護意義重大。

此外，還借鑒了英美法上禁止反言制度，規定保險人在合同訂立時已經知道投保人未如實告知的情況的，保險人不得解除合同，不得免于承擔保險責任。這也減輕了投保人告知義務負擔，限制了保險人的抗辯權利。

《保險法》還進一步明確和規范了理賠程序和時限，具體表現為：被保險人索賠時，保險人認為被保險人等提供的有關索賠請求的證明和材料不完整的，應當“及時一次性書面”通知被保險人等補充提供，從而避免保險人以此為由拖延理賠。其次，保險人在收到索賠申請后，除另有約定外，應當在30日內做出核定，并應將核定結果書面通知被保險人或者受益人。督促保險公司及時受理索賠，及時核定責任等等。

投資機會：重要的理財方式之一

調查顯示，目前壽險已經成為居民最為重要理財工具之一。調研結果顯示，39.6%的居民，將“買人壽保險”看作“儲蓄/投資”的前三位選擇，僅僅排在銀行儲蓄(78.8%)和買房子(65.3%)之后，位居買股票、買基金、買國庫券之前。

此外，車險、居民財產保險已成為居民避險，實現自我保障的有效方式。

[財商進化論]

大膽投資

“時代變了，觀念也要隨之改變，不然你就落伍了。現在只要有一份稍穩定的工作，你就可以規劃近10年以內的事情，甚至更長。”28歲的張澤在一家裝飾公司做設計師，工作4年的她雖然只有5萬元的存款，卻毫不猶豫地決定買下長沙市中心城區一套價值25萬元的電梯公寓。張澤樂觀地說：“雖然我的錢連首付都不夠，但是父母會給我提供援助，剩下的我會申請房屋按揭貸款。如果按照15年還本付息計算，每月大約還款1000元。我現在每個月可以掙2000多元，所以還款不會出現問題。這個房子位于中心城區，肯定有升值空間。

心態放平和

長期以來，許多老百姓都認為，理財是企業家、生意人的事，與普通的工薪族沒有關系。但是現在，“你不理財、財不理你”的觀念已經深入人心。理財正在從“少數人的游戲”逐步發展為一項“全民運動”。“老基民”林大宇談起投資理財說：“現在基金凈值縮水，我早已經贖回了，2007年一年我賺了將近兩萬。后來我又花3萬買了一只基金。我認為，與經濟周期一樣，資本市場的波動是不可避免的，如今要保持頭腦冷靜，靜觀其變。”

許多人的投資觀念發生變化，開始選擇長期持有投資產品。63歲的廖先生說，投資連結保險是一款適合長線投資的產品，相信長期持有會獲得合理的收益。這也說明，投資理財的路子寬了，老百姓的選擇多了，心態也平和成熟了。