大股東重金認購 深國商31億定增復牌漲停

原標題：大股東重金認購 深國商31億定增復牌漲停

8月18日，深國商（000056.SZ）發布非公開發行股票預案，擬發行不超過3.09億股募資31億，用于償還借款和補血，發行價格為10.03元/股。

通過此次操作后，深國商已經將皇庭廣場全部權益100%納入旗下。皇庭投資以其所持有的皇庭文化100%股權認購本次非公開發行的股票，預計評估值不超過11億元；余下4位發行對象以20億元現金認購本次發行的股票。

皇庭投資和皇庭金融控股是深國商實際控制人鄭康豪旗下的兩家公司，大股東高度參與和大幅增持，彰顯了對公司未來發展信心。而此次交易中PE大佬九鼎投資也以投資6億捧場，近年來，“PE+上市公司”的組合非常流行，九鼎投資的出場，也給業內對深國商的發展前景打開了一定想象空間。

一位深圳本地的投資者表示：“深國商的皇庭廣場經過建設改造終于去年底開業，但公司債務很重，僅靠一個廣場的經營業績很難有大的改觀。不過，深國商通過本次增發不但持有了皇庭廣場全部股權、也歸還了債務、降低了公司每年的利息費用，有利于提升未來業績；同時公司未來很可能將整合其他的商業項目資源，擴大商業規模，打造自己的購物中心運營品牌，值得期待。”

大股東大幅增持

復牌一字漲停

大股東高度參與及大幅增持，彰顯了對公司未來發展信心。8月19日，深國商復牌一字漲停，報12.4元。

本次發行對象中的皇庭投資、皇庭金融控股2家公司為深國商董事長鄭康豪控制的公司。本次發行后,公司實際控制人鄭康豪控制公司股份的比例將從20.87%提高到49.58%，從而降低因大股東持股比例較低而被收購，進而導致公司控制權和管理層發生變更的風險。

過去十年，深國商一直陷于公司控制權之爭，直接導致公司核心項目皇庭廣場建設和開業時間一拖再拖。如果本次發行順利完成，隨著大股東的持股比例進一步提升，勢必強化大股東在公司運作和未來發展戰略的話語權，減少制肘，加速公司戰略的指定和實施。同時，公司大股東為此次發行付出了12億元的真金白銀，如此大幅度的增持，體現了控股股東大力支持上市公司發展的態度以及看好公司未來前景的信心。

皇庭廣場股權統一

深國商資產負債率大降

此次定增的重點之一，就是深國商董事長鄭康豪將把皇庭廣場剩余40%的股權置入上市公司，有效的解決了皇庭廣場的獨立性和完整性問題。皇庭廣場股權統一，讓上市公司權益進一步獲得保障。

股權的統一意味著事權的統一，隨著深國商完整掌握核心資產皇庭廣場100%的股權，可以預期，皇庭廣場的各項工作將會更加順暢、積極、有序的推進。不論是招商活動、吸引人氣、導入人流，還是商場管理和運營都將得到提升。

此次非公開發行還優化了深國商的資本結構和降低了財務費用。本次發行擬募集現金20億元，其中償還借款17億元，其余全部用于補充公司流動資金。按其實際借款年利率測算，公司每年可以節約財務費用約1.76億元。扣除所得稅影響后，每年可為公司新增凈利潤約1.32億元，可有效提升公司的盈利能力。

以2014年6月30日公司財務數據模擬測算，合并資產負債率將從58.23%降至31.23%，流動比率由0.07增至0.94，償債能力將得到大幅提高，有利于減輕公司債務負擔，緩解流動資金壓力，進一步改善公司財務狀況，提高公司的抗風險能力。

PE九鼎6億捧場

行業想象空間巨大

深國商本次增發，和瑞九鼎出資6億元認購入股，和瑞九鼎的出資人分別為蘇州昆吾九鼎投資管理有限公司（LP）持股90%、北京惠通九鼎投資有限公司(GP)持股10%。預案顯示，GP北京惠通九鼎投資有限公司是由北京同創九鼎投資管理股份有限公司（簡稱九鼎投資）控制的公司，九鼎投資成立于2010年12月10日，并已于2014年4月29日在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。

本次增發深國商引入私募新貴九鼎系入股，增發預案表述：“通過引入能與公司未來發展戰略相融合，且具備豐富的相關行業運作經驗和深度合作潛力的戰略投資者，優化公司的股權結構和治理結構，延伸公司的產業鏈，提升公司的資源整合能力，有利于公司長期發展和提升企業價值。”

近幾年，“PE+上市公司”的組合很是流行，“PE+上市公司”的組合首次在國內資本市場上出現是在2011年9月，當時大康牧業公告：其擬和浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司共同發起設立天堂硅谷大康產業發展合伙企業(有限合伙)，作為公司產業并購整合的平臺。

深圳一位私募人士表示“本次深國商引入九鼎入股，如果參照過往“PE+上市公司”合作模式路徑，雙方后續應該會有更深的合作，成立基金或提供并購顧問等，進行行業整合操作，未來想象空間很大。