“歐洲病人”感染中國 中國外儲折戟意大利股市

原標題：“歐洲病人”感染中國 中國外儲折戟意大利股市

全球普遍寬松的環境下，低風險資產的收益越來越少。連管理著近4萬億外匯儲備、投資策略一向保守的中國外管局都開始為了追求高回報而押注意大利股市。不過運氣欠佳的是，意大利經濟萎縮導致股價暴跌，外管局的損失也浮出水面。

據《華爾街日報》，意大利證券監管機構上個月披露的信息顯示，中國外管局持有菲亞特克萊斯勒汽車（Fiat Chrysler Automobiles NV）2%的股份。著名的吉普•切諾基品牌就出自其麾下。

其它一些公告顯示，外管局還持有意大利電信（Telecom Italia SpA）以及電纜制造商普睿司曼（Prysmian SpA）各自大約2%的股權。第一季度監管機構曾披露，外管局已經從意大利油氣生產商Eni SpA和基礎設施公司Enel SpA買入了類似比例的股權。

外管局是中國央行旗下的一個機構，以實現國家外匯儲備收益率最大化為職責進行獨立投資，其龐大的資產負債表也保持獨立。

近年來，由于各國央行競相推出寬松政策，傳統的國債投資已經很難滿足主權財富投資機構對高收益的需求。《華爾街日報》援引彼得森國際經濟研究所研究員Edwin Truman的評論稱，亞洲和歐洲國家的央行，或者說它們的獨立資金管理機構，例如中國外管局，一直都在靜悄悄地建立多元化股票頭寸。

不過，外管局押注的運氣不怎么好。在上周三意大利最新一個季度再度陷入衰退的消息傳出后，意大利的FTSE MIB股指較3月31日回落了11.5%。菲亞特的股價現在下跌20%，普睿司曼跌17%，意大利電訊跌4%。

上周公布的數據顯示，意大利二季度GDP意外下滑0.2%，過去14年的累計GDP漲幅被全部抹去。在經歷了長達25年的經濟萎靡之后，意大利已經儼然成為“歐洲病人”。

《華盛頓郵報》分析認為，意大利的首要問題在于供應領域，“做生意實在太難，創業難、擴大規模難、開除員工更難”，加入了歐元區之后，意大利無法通過本幣貶值、財政刺激等常規手段來提振經濟。而且歐洲央行2011年提高利率更是讓整個地區陷入了類似日本的“低通脹陷阱”。

據中國央行數據，今年6月末中國外匯儲備達到3.99萬億美元，逼近4萬億美元。央行并未對外明確公布過外匯儲備的結構，不過根據國際清算銀行和媒體報道，中國的外匯儲備主要以美元資產為主，約占70%，歐元和英鎊資產約占20%。

對于外匯儲備的使用，新華社曾援引中國國際經濟交流中心戰略部副研究員張茉楠的話表示，“外匯儲備是30多年積累的‘國家財富’，存量不能僅拘泥于金融市場的操作，更多要作為戰略投資，比如支持中國企業走出去，支持新絲綢之路建設等。”