市場開始憂慮違約 中國開發商海外發債成本急速走高

原標題：市場開始憂慮違約 中國開發商海外發債成本急速走高

樓市銷售慘淡，中小房地產開發商的融資環境正持續惡化。

根據美銀美林數據，中國房地產美元債券收益率本月大漲35個基點，與國債的息差增加至5.82%，為新興市場國家中最高。穆迪也表示，隨著房地產銷售的降溫，一些小開發商可能于今年下半年出現違約。

穆迪香港資深分析師Fanco Leung表示：“中國房地產商的運營環境仍然很艱難，中國的銀行開始審慎地選擇貸款對象。那些實力較弱的開發商依然面臨流動性壓力。”

事實上，今年上半年就已經有中小房企開始陷入倒閉風波。3月，浙江小開發商興潤置業負債35億元，因為無力償還而宣告破產。5月，百強房企光耀地產因資金鏈斷裂也一度瀕臨破產。

中國指數研究院公布的7月中國百城新建住宅均價環比下跌0.81%，不但是連續第三個月下跌，而且下跌速度加快。100個城市之中，新建住宅均價環比下跌的城市有76個，僅24市環比上漲。

北上廣深等十大城市7月住宅均價集體環比下跌，且跌幅達到0.97%，較上月擴大0.52個百分點，超過全國平均水平。

截至7月底，全國46個樓市限購城市中，已有24個城市放松或取消限購，官方明確宣布松綁的有10個城市。專家預計，除一線城市外，限購政策年內都將取消。

目前，開發商海外發債的成本大幅上漲，已經基本抹平了7月政府增加投資等政策帶來的利好。上個月，房地產美元債券的融資成本下降了39個基點。

盡管許多城市都放松了限購政策，但穆迪對中國房地產行業依然維持了負面展望。分析師Leung表示：“限購松綁僅限于二三線城市，短期內影響有限。許多城市庫存高企，投資需求仍然疲弱。”

彭博援引標普分析師Fu Bei評論稱：“考慮到小開發商的融資環境和房屋銷售情況持續惡化，今年還會繼續有小開發商違約。我們預計開發商之間會產生明顯分化。一方面，大開發商將積極擴大市場份額，另一方面，小規模的、未上市的開發商嚴重依賴于影子銀行貸款，將越來越難生存。”