為加息造勢，美聯(lián)儲鷹派密集表態(tài)

2014年08月06日 17:33
來源：華爾街見聞作者：林建建

無論是遠(yuǎn)超預(yù)期的二季度GDP，還是連續(xù)六個月超20萬的非農(nóng)，都預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。美聯(lián)儲鷹派更是密集表態(tài)，似要為加息造勢。

原標(biāo)題：為加息造勢，美聯(lián)儲鷹派密集表態(tài)

繼費城聯(lián)儲主席Charles Plosser在7月FOMC會議上對低利率政策投下了唯一的反對票、里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker表示市場對加息時間的預(yù)期要晚于美聯(lián)儲官員之后，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher周二也表示，美聯(lián)儲正在通往比美聯(lián)儲官員幾個月前預(yù)期的更早的加息之路上。

屬于鷹派的Fisher告訴福克斯商業(yè)新聞網(wǎng)：

在為期兩天的FOMC會議上，我聽了其他委員的討論，也發(fā)表了自己的看法。我認(rèn)為，委員會正在朝著我的方向走來，所以我覺得沒有必要提出異議。

對于6月發(fā)布的短期利率預(yù)測，他表示，“我們將不得不把上次公布的短期利率預(yù)測散點圖上的點進(jìn)一步提高”。

Fisher表示，如果他的同事們不能繼續(xù)向收緊貨幣政策的立場轉(zhuǎn)變，“我會有異議。”

市場懼加息提前：

上周公布的兩大數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲鷹派的聲音更隨之此起彼伏。美國二季度GDP初值環(huán)比增長4.0%，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，從一季度惡劣天氣造成的短暫衰退中強(qiáng)勢反彈。此外，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口新增20.9萬，連續(xù)六個月月均增幅超過20.0萬，持續(xù)時間之長為1997年以來之最。

美國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇意味著美聯(lián)儲提前進(jìn)入收緊貨幣政策的通道。上周以來，美元指數(shù)率先拉開了市場恐慌的序幕。美國三大股指齊跌、美元指數(shù)創(chuàng)10個月新高，黃金也隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上躥下跳。

鷹派之聲此起彼伏：

里士滿聯(lián)儲主席Lacker本周一告訴彭博社，投資者對加息時間的預(yù)期要晚于美聯(lián)儲官員的預(yù)期晚了幾個月。過去幾個月的短期利率的增長小于美聯(lián)儲的預(yù)期，這種理解偏差很危險，因為一旦交易商開始迅速調(diào)整，可能會引發(fā)市場的波動。

美聯(lián)儲的政策聲明表示，即便在第一次加息之后，美聯(lián)儲都可能在長時間內(nèi)將利率保持在正常水平以下。Lacker認(rèn)為，投資者在這一點上可能被誤導(dǎo)。

聯(lián)邦基金利率期貨合約顯示，投資者認(rèn)為聯(lián)邦利率有62%的可能性于2015年底仍維持在不高于0.75%的水平，而美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）委員6月份預(yù)測的中位數(shù)為1.13%。

Lacker表示，這種差別主要來自市場對于美聯(lián)儲就業(yè)目標(biāo)的懷疑，后者預(yù)期2015年底失業(yè)率將會降至5.4%至5.7%，接近充分就業(yè)水平。

而且市場也過于相信美聯(lián)儲的一句話，那就是“即使就業(yè)和通脹達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)，利率仍將在相當(dāng)長時間內(nèi)保持在低位”。對此，Lacker表示，市場不應(yīng)把這句話看得過重。

在美聯(lián)儲7月的FOMC聲明中，費城聯(lián)儲主席Charles Plosser對低利率政策投下了唯一的反對票。作為鷹派代表的Charles Plosser認(rèn)為，“QE結(jié)束后將利率維持在低位相當(dāng)長時間”的表述不能反映經(jīng)濟(jì)的巨大進(jìn)步。

上周五，Plosser在一份聲明中表示：

鑒于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲需要重新評估當(dāng)前政策，他們幾乎沒有給自己留有調(diào)整的余地。

今年以來經(jīng)濟(jì)顯著改善，通脹和失業(yè)率明顯逼近美聯(lián)儲長期目標(biāo)。不過美聯(lián)儲既沒有進(jìn)而調(diào)整減少資產(chǎn)購買的速度，及結(jié)束資產(chǎn)購買的日期；也沒有調(diào)整與時俱進(jìn)的語言。

……

此外，當(dāng)今經(jīng)濟(jì)非常接近于實現(xiàn)2013年12月經(jīng)濟(jì)預(yù)估報告中，對2015年的趨勢預(yù)測結(jié)果。在該份報告中，美聯(lián)儲預(yù)計2015年美國失業(yè)率在5.8%到6.1%之間，通脹水平在1.5%至2.0%間。從這一角度而言，經(jīng)濟(jì)改善的速度比美聯(lián)儲7個月前預(yù)估的，快了近18個月。