錢太多也是煩惱 巴菲特急需尋找新獵物

原標(biāo)題：錢太多也是煩惱巴菲特急需尋找新獵物

伯克希爾哈撒韋公司所持有的現(xiàn)金在6月底超過(guò)500億美元大關(guān)。

然而，持有過(guò)多的現(xiàn)金就意味著錯(cuò)失了股市的上漲。即使上周下跌之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相較于2009年的低點(diǎn)仍增長(zhǎng)了近兩倍。

伯克希爾自身的規(guī)模也成為了投資的障礙，因?yàn)楹苌儆衅髽I(yè)能大到足以值得巴菲特的關(guān)注。

過(guò)去幾年來(lái)，83歲的巴菲特完成了他職業(yè)生涯中最大的幾筆交易。這增加了盈利伯克希爾的收入。2010年，伯克希爾購(gòu)入汽車保險(xiǎn)公司Geico和鐵路公司BNSF。伯克希爾財(cái)報(bào)顯示，第二季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)41%，至64億美元。

投資的收益以每月10億美元的速度填充巴菲特的金庫(kù)。然而，這給他帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)：尋找更大的投資。6月30日，伯克希爾持有現(xiàn)金約555億美元，為巴菲特愿意持有數(shù)量的兩倍多。

其中一些資金會(huì)回到伯克希爾資本密集的業(yè)務(wù)中。在過(guò)去的15年里，巴菲特購(gòu)買了電力公司、天然氣管道公司和鐵路公司。這些投資通常需要數(shù)十億美元的支出來(lái)維持和升級(jí)設(shè)備。今年6月，他說(shuō)他準(zhǔn)備將其在可再生能源項(xiàng)目上的投資翻倍。過(guò)去10年間，巴菲特在可再生能源上支出約150億美元。

巴菲特還需要為資金找到其他的出口。巴菲特拒絕支付股息，他認(rèn)為，對(duì)投資者而言，讓他投資的結(jié)果會(huì)更好。而他也很少回購(gòu)股票。

當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，巴菲特行動(dòng)果斷。去年6月30日，伯克希爾持有的現(xiàn)金為357億美元。當(dāng)時(shí)，伯克希爾與3G資本合作，將HJ Heinz Co私有化。2011年，伯克希爾持有現(xiàn)金也跌至類似水平。在2011年，巴菲特斥資109億美元購(gòu)入IBM股票。

巴菲特說(shuō)，低收益率使他避開(kāi)了債市，然而，事實(shí)上，股市也難以誘惑到他。SEC文件顯示，上半年伯克希爾哈撒韋公司購(gòu)入20.5億美元股票，僅為去年的1/3。而其出售的股票則增長(zhǎng)了一倍以上，至29.6億美元。

Fenimore Asset Management Inc的研究部主管John Fox稱，