福布斯入中國(guó)籍冰火一重天 海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)多

福布斯入中國(guó)籍 福禍可知？

原標(biāo)題：福布斯入中國(guó)籍 福禍可知？

近日，全球人所熟知的，每年都為全球富人進(jìn)行財(cái)富排名的財(cái)經(jīng)雜志《福布斯》賣掉了，由臺(tái)灣華碩電腦原創(chuàng)辦人謝偉琦及香港商人任德章以約4.75億美元的高價(jià)將其收入囊中。

福布斯傳媒于1917年由B.C.Forbes創(chuàng)辦，之后一直由其后人嚴(yán)密掌控，發(fā)展成為一家全球級(jí)的家族企業(yè)。旗下資產(chǎn)有《福布斯》、《福布斯亞洲》和《福布斯生活》三本雜志及網(wǎng)站Forbes.com。現(xiàn)任的福布斯公司董事長(zhǎng)是史蒂夫•福布斯，現(xiàn)年67歲，是創(chuàng)辦人之孫。

至于買家身份， 據(jù)報(bào)道，總部設(shè)立在香港的本匯鯨投資公司成立不久，是幾位亞洲投資者組建，牽頭方正是任德章成立的本匯資產(chǎn)管理公司。根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，本次轉(zhuǎn)手福布斯家族以大多數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)手，僅保留少量股權(quán)。所謂“大多數(shù)”股權(quán)是指“股權(quán)超過51%”。交易預(yù)計(jì)在今年底前完成。

冰火一重天

繼年初亞馬遜CEO貝佐斯將知名傳媒華盛頓郵報(bào)收入麾下，福布斯的售出是另一知名媒體賣身的重磅新聞。業(yè)內(nèi)外褒貶不一，各有側(cè)重。不過就國(guó)內(nèi)來看，收購(gòu)福布斯并非海外并購(gòu)首例。在此之前有借并購(gòu)揚(yáng)名立萬者，有并購(gòu)后適得其反者。在海外并購(gòu)潮中，不乏鼓舞人心的案例，如2008年中聯(lián)重科收購(gòu)意大利CIFA公司、2006年中國(guó)藍(lán)星收購(gòu)法國(guó)羅地亞公司和安迪蘇集團(tuán)等。并購(gòu)交易不僅順利完成，成功交割，而且國(guó)內(nèi)企業(yè)通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、開拓細(xì)分市場(chǎng)、打破技術(shù)封鎖等，頗為可圈可點(diǎn)。

但是更多的是負(fù)面消息的海外并購(gòu)失敗案例。2007年，在全球鐵礦石價(jià)格一路飆升下，中鋼集團(tuán)瀟灑走一回，接受澳大利亞中西部礦業(yè)公司的要約收購(gòu)，通過與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的幾番較量后，最終于2008年9月完成收購(gòu)，取得了中西部礦業(yè)公司100%控股權(quán)。中鋼的此次并購(gòu)并稱為是“2008年度最佳并購(gòu)交易”。交易中的溝通機(jī)制及法律公關(guān)等都可圈可點(diǎn)，使該交易堪稱完美。

可惜好景不長(zhǎng)。2011年6月，中鋼不得不叫停項(xiàng)目并收尾在建項(xiàng)目。究其原因是多方面的，有運(yùn)輸問題、開發(fā)成本問題，再加上金融危機(jī)的雪上加霜，使得項(xiàng)目后期的推進(jìn)舉步維艱。面對(duì)此情此景，中鋼只好放下早期過于好大喜功的心態(tài)，放棄原來的計(jì)劃，最終的結(jié)果卻是讓已投入的13億澳元化作鐵礦石。

中鋼并非個(gè)案。像中投投資黑石與摩根士丹利、TCL收購(gòu)湯姆遜、中海油并購(gòu)優(yōu)尼科、民生銀行收購(gòu)美國(guó)聯(lián)合銀行、中化國(guó)際收購(gòu)韓泰煉油公司等都有類似遭遇。只不過是不幸的企業(yè)是各有各的不幸。

塞翁失馬，焉知非福。本匯鯨得到福布斯，將其為己所用，是福是禍，先下定論，為時(shí)過早。冰與火的差距在商界并沒有那么遠(yuǎn)，就在一念之間，冰火一重天。

海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)多

與境內(nèi)并購(gòu)交易相比，海外并購(gòu)中投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)因素更多。政治、法律、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、勞工等諸多方面，海外并購(gòu)?fù)顿Y者要面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)這些方面的調(diào)研和風(fēng)險(xiǎn)防控恰恰是多數(shù)中國(guó)企業(yè)的軟肋。

盲目跟風(fēng)、好大喜功式的投資，除了使投資者血本無歸之外，還有可能被牽連進(jìn)糾紛或巨額索賠。2008年中石化從AED石油有限公司手中收購(gòu)帝汶海(TimorSea)Puddin油田60%權(quán)益，收購(gòu)價(jià)格高達(dá)38.64億元。然而第二年中石化就因安全問題與油田鉆井平臺(tái)商發(fā)生糾紛而停產(chǎn)，此外還遭到鉆井平臺(tái)生產(chǎn)商索賠。這正與并購(gòu)之前審查不嚴(yán)不無關(guān)系。

不過一樁并購(gòu)是否成功，如何評(píng)判，是否有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這是一個(gè)仁者見仁，智者見智的問題。每個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目都有其特殊性，從并購(gòu)目的、交易細(xì)節(jié)、到并購(gòu)?fù)瓿珊髮?duì)并購(gòu)標(biāo)的的運(yùn)營(yíng)和整合措施都是不同的。雖沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，衡量并購(gòu)行為是否成功， 應(yīng)更關(guān)注并購(gòu)協(xié)議達(dá)成之后。當(dāng)然這也不是說要看并購(gòu)協(xié)議后的真實(shí)盈利。因?yàn)椴簧偻顿Y者從并購(gòu)中得到的并不都是“真金白銀”，不全是可以通過貨幣衡量的，還有許多買不來的無形資源。

成功并購(gòu)不應(yīng)僅僅局限于被并購(gòu)目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)升值和達(dá)到特定財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，更應(yīng)在整個(gè)動(dòng)態(tài)過程中滿足投資者進(jìn)行并購(gòu)的初衷和遠(yuǎn)景戰(zhàn)略目的。香港財(cái)團(tuán)購(gòu)入福布斯，更看中的并非福布斯的資產(chǎn)狀況，而是將目光投入到福布斯作為全球知名雜志背后的影響力以及商業(yè)地位、資源等優(yōu)勢(shì)中。

正如聯(lián)想總裁柳傳志所說，聯(lián)想用17.5億美元買到了“能解決自己?jiǎn)栴}的業(yè)務(wù)”，用更短的時(shí)間滿足了其實(shí)現(xiàn)國(guó)際化在人力資源、企業(yè)文化、品牌資源、研發(fā)能力、客戶關(guān)系、完整渠道及供應(yīng)鏈等多方面的所需的提升。

正所謂，在家前日好，出門一日難。僅有走出去的勇氣和魄力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要對(duì)項(xiàng)目循序漸進(jìn)，多調(diào)研少冒進(jìn)、客觀分析、理性投資。香港財(cái)團(tuán)能否借此收購(gòu)福布斯，能夠清風(fēng)好借力，送我上青天，是福是禍，焉能妄然評(píng)斷。