中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話在即 多機(jī)構(gòu)看人民幣走勢

原標(biāo)題：中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話在即 人民幣匯率再下探6.20關(guān)口

與前幾年中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話前中間價維持走升態(tài)勢有所不同的是，人民幣中間價近日連續(xù)走弱。昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.1658，較上一交易日貶值16個基點。 第

六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話如期將于7月9日至10日在北京舉行。中國經(jīng)濟(jì)的改善以及要營造良好的會議氣氛，近日人民幣匯價已開始由低位回升。

在中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話前，人民幣即期匯率再試6.20關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，本周首個交易日,人民幣兌美元即期價格連續(xù)第二日收升至6.2040元，早盤一度最升至6.1981元高點。而在過去的一個月，人民幣兌美元累計升值近0.7%。

不過，與前幾年中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話前中間價維持走升態(tài)勢有所不同的是，人民幣中間價近日連續(xù)走弱。昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.1658，較上一交易日貶值16個基點。

市場對人民幣匯率影響加大

市場對人民幣匯率的影響正在逐漸增加，從今年以來人民幣的走勢即可看出。

數(shù)據(jù)顯示，自2005年匯改啟動以來，人民幣兌美元匯率累計升值逾30%，其中2010年以來人民幣兌美元已升值了約14%。不過今年2月開始，人民幣匯率一改之前單邊上漲的勢頭，創(chuàng)出了2005年匯改以來的最大一波跌勢。截至目前，人民幣兌美元今年累計貶值2.4%。

“為營造中國對外理想的貿(mào)易環(huán)境，政治因素是需要考慮的一方面。” 招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮昨日對《第一財經(jīng)日報》記者表示，但與以前不同的是，央行已表示將逐步退出對匯率常態(tài)化干預(yù)，并放寬人民幣匯率波幅， 加大市場在人民幣定價中的話語權(quán)，而匯率市場化總要有一個過程。

自今年6月以來，人民幣兌美元中間價波動較大（6月上旬大幅升，近日開始走跌）， 但值得注意的是，即期價格并未出現(xiàn)相應(yīng)的大幅震蕩。

“人民幣即期價格對中間價的敏感性正在降低，也在一定程度上反映出央行對人民幣調(diào)整相對較少。”劉東亮告訴記者，就招行交易員的觀察來看，近兩個月在結(jié)售匯市場上，央行購買美元拋售人民幣的調(diào)整行為已經(jīng)較以前有大幅減少。因此當(dāng)前人民幣的漲與跌，市場決定的成分在加大。

而根據(jù)中國人民銀行昨日公布的最新數(shù)據(jù)，5月新增央行口徑外匯占款較上個月驟降99%至近一年低位。這或在一定程度上反映出匯市供求趨于均衡后，央行正在踐行年初時有關(guān)退出直接調(diào)整的承諾。

此外，美國國內(nèi)也一些人士也認(rèn)為，呼吁人民幣匯率升值實屬出于政治考慮，老調(diào)重彈。

而在澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)師周浩看來，近期人民幣匯率突然轉(zhuǎn)強(qiáng)，還在于近期中國公布的較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

多機(jī)構(gòu)看升后期人民幣走勢

中國已經(jīng)擴(kuò)大了人民幣交易價浮動幅度并上調(diào)了目標(biāo)匯率，受到了外界的贊賞。

自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場美元兌人民幣交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%，在央行達(dá)成其調(diào)控目標(biāo)后，匯率走勢或逐步回歸市場化。

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為目前人民幣的估值已經(jīng)接近均衡水平，雙向波動是大方向，今后匯率彈性會繼續(xù)加大，其中一個重要目的是為今后資本項開放情況下管理過渡的資本流動而建立的一個機(jī)制。如果沒有足夠的匯率彈性，在內(nèi)外利差比較大的情況下非常容易導(dǎo)致套利資金的流入和流出。此外，央行還要警惕因人民幣過度升值而造成出口商品成本增加，對出口造成損害。

渣打預(yù)計人民幣將于2014年下半年和2015年重入升軌，主要由于中國潛在的貿(mào)易順差讓出口商手持大量美元，然后于在岸市場進(jìn)行季節(jié)性凈沽售所導(dǎo)致。

東亞銀行也認(rèn)為，在中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)及對外出口前景均呈現(xiàn)改善，以及央行設(shè)立人民幣雙向波動的短期目標(biāo)已達(dá)到的情況下，維持預(yù)期人民幣下半年將反復(fù)回升的看法不變。

值得注意的是，人民幣不斷加速的國際化進(jìn)程在時下的影響或不是美國可以遏止的。在歐洲地位不斷提升的同時，人民幣已將觸角伸至北美市場，包括美國在內(nèi)的非傳統(tǒng)人民幣中心的離岸人民幣增長正在上升。

與此同時，人民幣連續(xù)半年上榜全球十大貨幣，并成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣，直逼美國的貨幣“霸主”地位。

不過劉東亮認(rèn)為，人民幣國際化程度與人民幣的升貶值關(guān)系并不大。“人民幣國際化并不需要一個強(qiáng)勢貨幣，貨幣是否國際化的關(guān)鍵是在實際的運(yùn)用中，如貿(mào)易、投資、各種交易中是否被大家所接受。即使出現(xiàn)貶值，仍然是國際貨幣。”