機器人概念詳解：最靠譜主題好公司在哪？

國產機器人公司缺乏核心技術

郭凡禮表示：“機器人產業鏈上大體分為上游關鍵零部件、中游整機系統集成和下游應用。從產業鏈的角度來說，上游關鍵零部件和國外差距比較大。”

國聯證券認為，在所有核心零部件中，減速機最為關鍵。工業機器人成本結構大致如下：本體22%、伺服系統25%、減速器38%、控制系統10%以及其他5%。簡單拆分國內6軸工業機器人成本（總成本25萬元），可以看出減速器和伺服電機兩項成本接近13萬元，主要以進口為主，一旦完成國產化成本將大幅下降。

目前來看，全球高精度機器人減速器超過70%的市場份額由日本廠家控制（主要是提供RV減速機的Nabtesco公司和提供諧波減速機的Harmonic Drive），具備絕對領先優勢。

銀河證券認為，在國家和產業資本大力支持下，核心零部件國產化將超預期，看好掌握機器人核心零部件技術并且能與工程領域零部件協同帶來效應的企業。

除了核心技術缺失之外，國內機器人在全國所占有的市場份額還只是“小不點”。

國內90%以上的機器人市場份額被ABB、發那科、安川機電、KUKA等企業所壟斷，在90%的機器人市場份額中，ABB、發那科、安川機電、KUKA四大家族占比達到53%，而國內機器人生產企業市場份額相對較小，2012年本土品牌機器人市占率約為4%。

統計數據顯示，2012年國產品牌機器人銷量僅1112臺，而獨資及合資品牌銷量高達25790臺，市場占有率分別為4%和96%。其中，ABB、KUKA、FANUC、YASKAWA等工業機器人四大家族2012年機器人銷量為14470臺，占比53.8%。

除此之外，產能過剩也是國產機器人面對的主要挑戰。事實上，由于機器人屬于朝陽行業，各地紛紛上馬該領域，很多毫不相關的公司都進入到該領域內。

哪類公司更有投資機會？

按照銀河證券的分類方法，國內的機器人廠商大約可以分為四大類。

第一類為核心零部件廠商：原來是生產數控系統、運動控制系統或者伺服電機等自動化零部件的廠商，依靠著對工業機器人零部件的了解及豐富的客戶資源進行銷售。相關上市公司包括匯川技術、新時達、華中數控以及秦川發展。

第二類為行業系統集成商：依靠高校背景或行業積累成長起來的系統集成企業，相關上市公司包括新松機器人、博實股份、天氣股份、華恒焊接、華昌達等。

還有在某些行業如焊接、輪胎或食品加工領域有一定的項目經驗和了解，在項目中應用自己的機器人的相關上市公司如軟控股份、巨輪股份等。

第三類為完全的新進入者：擬通過與國內外機器人公司合作，依靠原有業務領域一定的項目經驗和了解在自身行業推廣工業機器人。相關上市公司如慈星股份、銳奇股份、亞威股份等。還有擬通過與國內外機器人零部件公司合作進入核心零部件研制的公司，比如上海機電。

第四類為機器人的用戶：依靠對終端需求及工藝的充分了解，從原先機器人的用戶轉為生產機器人的廠商。相關公司如安徽埃夫特、雷柏科技。

銀河證券表示看好掌握機器人核心零部件技術并且能與工控領域零部件協同帶來規模效應的企業，工控領域市場規模達到萬億元，該類龍頭企業市值天花板將遠比純機器人企業要高。

某私募人士認為，智能機器概念股未來發展一定有空間，但是工業機器人的整體實現需要一個漫長的過程，涉及到很多方面。目前我國本土市場多被國際巨頭壟斷，本土的工業機器人本體市場的份額太小，系統集成業務是國內工業機器人產業鏈賺錢的環節，所以，短期而言，看好以系統集成為主的企業或已經與外資合作的企業。