方正證券信用評級上調 或成券業“領頭羊”

原標題：方正證券信用評級上調綜合實力有望成為券業“領頭羊

近日，聯合資信評估有限公司(下稱“聯合資信”)發布最新一期評級報告，確定將方正證券主體長期信用等級由AA+上調至AAA，評級展望為穩定。 業內人士分析指出，此次信用等級的提升能夠較大程度地降低方正證券發債成本，同時意味著方正證券作為債券發行人，其企業中長期償債能力大為增強。

事實上，方正證券一直在利用各種融資手段優化債務結構。4月30日，公司宣布，公司次級債券已于4月28日發行完畢，本期次級債券全稱為“方正證券股份有限公司2014年次級債券”，簡稱為“14方正債”，代碼為“123401”，發行規模為30億元，票面利率為7.00%，期限為5年。募集資金將用于補充公司凈資本和營運資金。

聯合資信此次信用評級提升也表明，方正證券為實現三年內成為行業“領頭羊”又邁出了堅實的一步。

聯合資信評級觀點認為，方正證券2013年經紀業務穩步增長，傳統經紀業務與融資融券等創新業務增收明顯，盈利水平較上年大幅提高，同時公司建立了較為健全的治理價格與內部控制體系，金融綜合化經營穩步推進，業務整體發展較快。

方正證券2013年年報披露，公司實現營業收入34.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.06億元，同比分別增長47.60%和96.65%。公司傳統經紀業務收入同比增長61.48%，全年代理買賣凈收入市場份額達到了1.94%，同比增長了7.44%;凈傭金率達到0.83‰ ，增長了7.39%，無論是傭金率水平還是傭金率增長幅度，均高于行業平均水平。在兩融業務方面，截至報告期末，融資融券余額79.23億元，占市場余額份額為2.29%,是去年同期的4.05倍，在83家展業券商中名列第13位。此外，自營、資產管理、新三板等業務同比也都取得了佳績。

而此前發布的公司一季報顯示，今年1-3月公司實現營業收入9.28億，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.35億，比上年同期分別增長21.6%及30.5%。一季度報告同時顯示，方正證券除了在傳統主營業務上穩扎穩打、保持快速增長外，以資產管理業務為代表的創新業務業績也格外亮眼。

報告指出，由于定向資產管理業務凈收入增加，截至2014年一季度末，方正證券資管業務手續費凈收入達1231.9萬元，較報告期初大幅增長193.25%。市場人士認為，隨著定向資管業務營利能力的提升，定向資產管理業務將有望成為券商又一大業務盈利增長“利器”。而此次聯合資信的評級報告也表明，方正證券在發展創新業務的同時，毫不松懈其內部管控能力，風險管理體系的完善和整體內控的有效運行將繼續為創新發展保駕護航。

聯合資信在評級報告中還指出，方正證券此前以非公開發行股份的方式收購民族證券100%的股權，交易完成后民族證券將成為公司的全資子公司。該資產重組將可能從提升公司業務規模及實力、增加營業網點數量、擴大經營區域范圍、充實利潤來源等方面增強公司的整體實力。此外，公司控股股東在資本補充、流動性等方面將給予公司有利支持。

根據已披露的備考財務報表數據顯示，并購完成后，方正證券總資產規模將達到568億，凈資產將接近290億。參照中國證券業協會2012年行業排名數據，合并之后的方正證券總資產和凈資產排名，將有望分別由第18位和第14位，上升至第9位和第5位。

“通道與非通道并重，散戶與機構并重，大力發展資本中介業務，內涵與外延增長并重;推進公司各項業務均衡發展，良性互動，全面發展高端與機構業務。” 在2013年年報中，方正證券為自己提出了未來3年戰略目標：力爭成為行業領先的大型綜合類證券公司。這無疑表明方正證券的綜合實力正在向該目標穩步邁進。