經濟下行壓力仍存 5月份財政支出增24.6%

原標題：5月份全國財政支出猛增24.6%

財政部昨天發布5月份全國財政收支情況顯示，當月全國財政收入1.36萬億，同比增長7 .2%；財政支出1.28萬億，同比增長24 .6%。 其中，財政收入受房地產等因素影響增速持續下滑，而財政支出卻較前4個月明顯加快。財政部表示，受經濟下行壓力仍然存在、繼續擴大營改增試點以及去年5月份以后收入基數逐步提高等因素影響，未來幾個月財政收入增速仍有回落壓力。而興業銀行首席經濟學家魯政委則預計，財政支出擴張的勢頭至少會延續到8月份。 海通證券副總裁李迅雷也認為，實體經濟尤其是房地產不景氣，下半年財政收入增速難以改善；未來財政政策在穩增長方面的政策空間在不斷收窄，財政收入對今年GDP的貢獻度也會減小。

樓市低迷成財收增速下滑主因

5月份，全國財政收入1 .36萬億，比去年同月增加921億元，增長7.2%，增速環比下降2個百分點。樓市不景氣造成的負面效應仍持續發酵，其中房地產營業稅443億元，告別了4月份的負增長，但增幅僅有0 .1%；受投資增長速度等因素影響，建筑業營業稅334億元，增長8.5%，增速環比下滑2.2個百分點；房地產企業所得稅531億元，同比下降2.5%，繼續低迷表現。

“前5個月財政收入增長，與今年以來經濟增長態勢基本適應。”財政部表示，“從后幾個月走勢看，受經濟下行壓力仍然存在、繼續擴大營改增試點以及去年5月份以后收入基數逐步提高等因素影響，財政收入增幅仍有回落壓力。”

李迅雷則認為，房地產市場的下滑的確是財政收入增速放緩的重要因素。“至少目前看來，下半年房地產市場的低迷情況不會改善，財政收入增速將持續受到壓力。”

支出猛增下半年調節空間仍大

盡管收入增幅減速，但前5個月，全國財政收入超過6萬億元，同比增幅仍高達8.8%，明顯高于同期G D P的增幅。更突出的是支出，5月份全國財政支出同比增速24 .6%，助推前5個月累計支出同比增速由4月末的9 .6%大幅提高至12 .9%，對此魯政委認為，這主要是由于財政的收入和支出都是名義的，而每月公布的G D P都是實際的。“如果按名義G D P測算，去年中國的名義G D P增速實際超過9%，還是會超過財政收入的增速。”他表示， “中國當下的問題不在于是否要進一步加大財政刺激的力度，而是迫切尋求經濟結構平穩轉型升級的可行之路。”魯政委解釋，經濟下行和調整時期，財政政策不應更有作為，因為更積極的財政刺激政策必然需要花錢去投資更多的項目，而當前財政收入增速下滑的前提下，這種刺激政策只能導致向企業征更高的稅。

“1 月份以來，財政的收入下滑的較快，而支出相對過慢，國家出臺加大力度的政策后，稅務部門從中央到地方都行動起來了。”李迅雷指出，“但是這種行動帶有很強的計劃經濟色彩，基層稅務部門對于企業的征稅多采取‘以豐補歉’的做法，并以此來完成上級派下的行政任務。”

“財政刺激的短期效應無法持續，而實體經濟結構轉型升級，去杠桿，去產能的困難重重，高匯率政策下，很多企業難以盈利。”魯政委建議，“繼續執行人民幣的貶值政策應該是未來穩增長和促進實體經濟向好的治本之策。”他認為，在新興市場國家貨幣對美元動輒貶值30%的情況下，人民幣對美元今年累計3%的貶值幅度不夠，未來仍有貶值空間。

李迅雷則認為，財政收支情況不一定能反映當前時點實體經濟的真實情況，但應對經濟下行，稅收的調節空間還是很大。“去年中央和地方的財政收入對G D P的貢獻度大約是1個百分點，今年可能只有0 .5個百分點，總體看，財政收入對經濟增長的貢獻度是負的，下半年這種情況也不會有所改善。”