11300億銀行同業存單近半年實際僅發不超10%

原標題：11300億銀行同業存單 近半年實際僅發不超10%

相較于2013年12月同業存單發行的火爆，2014年同業存單發行市場顯得頗為溫和。

據21世紀網統計，，共有17家銀行發布了2014年度同業存單發行計劃，規模總計11300億元，但其中只有14家正式發行了同業存單，存單總規模僅為1016億元。由于在發行過程中包含未足額認購/中標的情況，實際發行規模為1003.7億。也就是說，同業存單實際發行額占整體計劃發行規模比例其實僅為8.88%。

那么，8.88%的背后，同業存單發行市場又呈現怎樣的事實和邏輯？

年發行計劃總額破萬億

同業存單發行市場年發行計劃總額破萬億

據全國銀行間同業拆借中心公布信息顯示，截至目前，有17家銀行公布了2014年度同業存單發行計劃。

其中，工行、建行、中行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行2014年計劃發行規模均為1000億元；招行、交行2014年計劃發行同業存單規模均為800億元；農行、北京銀行、民生銀行、光大銀行、國家開發銀行2014年計劃發行同業存單規模均為500億元；2014年新擴容具有發行同業存單發行資格的平安銀行、江蘇銀行、上海銀行、和浙商銀行2014年計劃發行同業存單規模分別為700億元、100億元、300億元和100億元。上述銀行的計劃發行規模合計為11300億元。

雖然各家銀行同業存單發行計劃數額較大，但21世紀網統計發現，各家銀行發行的熱度不均。

五大行中，農行已發行比例最高和額度規模最多，共發行6期規模為90億元；其次為工行，發行2期規模為20億；中行和建行均發行1期，發行額度分別為10億和15億；交行發行額度為0。

部分股份制銀行態度更積極一些。興業銀行發行期數和額度均最多，發行17期共計301億；浦發銀行發行12期共計155億元；中信銀行發行7期，共計115億；招行發行5期，共計120億元；民生銀行和平安銀行各發行1期，規模分別為20億和15億元。

在今年，繼第一批發行人的10家銀行外，銀行間市場新加入了民生銀行、光大銀行、平安銀行、北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、和浙商銀行這幾家銀行作為發行同業存單的存款類金融機構。

目前，北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、浙商銀行發行規模為35億、35億、40億和45億。

相對于各家銀行冷熱不均的發行表現，興業銀行首席經濟學家魯政委分析原因認為：“由于目前的流動性不算很緊，因此并不是所有的銀行都有這個積極性參與進來。 同業存單在法律性質上定義為存款，而從實質上來講，它更像是短期的金融債，整個債券市場收益率下行，同業存單也同樣跟著下行。”

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英對21世紀網發表其看法稱，“同業存單是一種新的產品，因此各家銀行對于新產品的認可程度在適應過程中，并且發行同業存單屬于主動負債行為，發行成本也較線上同業拆借價格要高，有部分銀行持觀望態度。大行自身在存款來源上相較小行更充足，不需要通過這種高成本的負債來補充，已經發行的更多也是為了履行試點銀行的義務，更多的是試水和開拓維護同業業務關系為主，而小行和股份制銀行的負債來源則相對匱乏。”

此外，盤點同業存單發行數據還可以發現，銀行對發行3月期和6月期的同業存單更為偏愛。

按照同業存單發行設置要求，同業存單的發行利率、發行價格等以市場化方式確定。其中，固定利率存單期限原則上不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，參考同期限上海銀行間同業拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率為浮動利率基準計息，期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3 年。

截至6月9日，銀行發行3月期限的同業存單共計34期，6月期限的共計25期，1個月、9個月、1年期限的分別為2期、1期、2期。

另外，同業存單發行利率以市場化方式確定，并在Shibor基礎上加減點生成。對比幾個月以來的收益率，以期限為3個月的同業存單為例，平均收益率從2月到5月參考收益率呈現逐漸下降狀態。

劉英認為，由于當前同業存單的整體市場規模太小，對于利率的影響作用還很小，但是隨著成交量的提升同業存單可能可以彌補shibor市場6個月到1年期成交量的價格不具有代表性的空白，從而起到填補利率曲線的作用。

但其也認為，同業存單未來的成交期限還是會以1個月到6個月的為主，6個月到1年期限的成交量還是會很少。