國有獨資P2P網貸平臺金開貸 難解通道化困局

原標題：金開貸"國字招牌" 難解通道化困局

頂著“國內首個國有獨資P2P網貸平臺”的光環，5月26日，金開貸——一支僅由20多名員工組成的P2P網貸“國家隊”新軍，在陜西正式上線。

據了解，金開貸是由陜西省金融辦主導，陜西金融控股集團（以下簡稱“陜西金控”）與國家開發銀行（以下簡稱“國開行”）陜西分行聯合發起，經籌劃、內測、考核、審批，歷時兩年正式成立的地方國資P2P網貸平臺。同時，金開貸也成為全國首家通過行政審批的國企性質P2P網貸平臺。

但是，令人意想不到的是，作為金開貸的首要發起人，國開行陜西分行最終因為金開貸的“急于上線”，并未如愿成為金開貸的大股東。工商資料顯示，金開貸是陜西省國資委旗下的陜西金控全資控股企業，注冊資金1000萬元。

此外，業內人士認為，受限于擔保公司提供的中小微企業融資項目，當前金開貸固定年收益偏低，僅為8.04%。另一方面，金開貸的資金交易交由第三方支付平臺，只是一種支付托管行為，并不能起到監管作用。而且第三方支付平臺是否能長期托管網貸資金，目前仍沒有完善的政策保障。

“金開貸只是具有國有資本的頭銜，并沒有受到相應的監管。”前瞻網特約經濟學人、高級經濟師張平認為，縱使國有資本慢慢的滲入P2P網貸行業，但并沒有改變混亂地行業現狀。未來P2P行業還是需要監管部門發牌照，亦需要銀行作為支付平臺對資金進行監管。

或成擔保公司薦融通道

金開貸從籌劃到正式上線費時兩年。2012年，國開行陜西分行、陜西金控以及陜西省金融辦簽署了“三方協議”，擬研究成立一個以政府引導、市場化運作的互聯網金融貸款平臺。去年5月3日，金開貸應運而生，低調地步入內測階段。經過將近一年的系統開發、調試以及前期的試運營工作，金開貸于今年5 月26日正式上線。

“我們平臺的借款成本是13%－20%，現在只服務陜西省內的企業，融資項目不限行業。”6月3日，金開貸內部工作人員告訴記者，金開貸的定位是陜西省內社會金融服務平臺。此前，金開貸已結合陜西的地方經濟特點，聯合陜西省果業管理局和中國能源研究會推出了“陜果貸”和“節能貸”兩個產品。 “目前我們單筆融資金額的上限是500萬，一般三天內可以完成融資。如果金額比較大也可以分批進行。”

據了解，作為一家中介型的P2P網貸平臺，金開貸采取市場上較為流行的“通道化”業務模式。即金開貸與擔保公司、第三方支付進行合作，由擔保公司推薦融資項目，并進行全額本息擔保。確認融資項目后，通過金開貸的網站和微信公眾賬號進行公示、投標。投標結束，資金的流動則是在第三方支付平臺—— 匯付天下進行。

“我們現在跟陜西信用再擔保有限責任公司、匯鑫擔保、陜西中小企業擔保、瀚華擔保這四家公司合作，接下來會有更多的擔保公司加入我們，同時也會和小貸公司進行合作。”該工作人員向時代周報記者表示。

在風險控制方面，除了引入第三方擔保，金開貸還設立了風險備用金制度。金開貸將自身收取的服務費按照60%的比例提取風險備用金，存進風險備用金賬戶，并委托第三方進行監管。在交易出現風險，同時擔保公司不能及時代償情形下，金開貸將啟用風險備用金，以確保投資者能及時收回本金。

統計數據顯示，金開貸目前在半年的試運營期間共完成了9筆融資項目，全部為中小企業經營性借款，總金額為3000萬元。同時，金開貸給出的固定年收益為8.04%，投資門檻為3萬元。

“金開貸開出8.04%固定年收益，只能貸給中小微企業。”前瞻網特約經濟學人、高級經濟師張平認為，金開貸是國有資本的企業，不可能投資風險高、回報高的領域，因此固定年收益相比較同行會低一點。

通道化與收益偏低的矛盾

目前P2P網貸行業的“國家隊”，除了金開貸，還有江蘇國資委旗下的開鑫貸平臺。但是，同樣是國有性質的網貸平臺，當前金開貸的固定年收益暫時被設定為8.04%，較開鑫貸的綜合固定年收益10.62%低258個BP。另外，據開鑫貸統計數據，平臺的綜合借款成本在13%左右。而金開貸的借款成本則是13%到20%。

“P2P網貸行業風險高、收益高，雖然去年至今收益率頻頻降低，但是整體上看，金開貸的固定年收益還是偏低的。”一P2P網貸業內人士向記者說道。

相關資料顯示，今年4月11日，金開貸通過陜西省金融辦組織的聯合驗收的同時，陜西金融辦亦對金開貸的相關風險提出了“必須引入擔保公司”的要求，即“引入合格的融資性擔保公司等第三方機構對借款人進行擔保和增信，確保風險可控”。

上述業內人士分析認為，金開貸引入擔保公司，等于是將大部分的風險轉接到擔保公司身上，層層收費，固定年收益自然不高。同時，金開貸也將面臨風控完全建立在其他機構基礎上的風險。再加上金開貸本身缺乏長期的業務布局基礎，擔保機構好的項目更愿意自己留下經營，而不好的項目金開貸未必肯接收。

“我們的固定年收益是經過長時間的核算確定下來的。不過8.04%是暫時的，未來還會往上漲。”金開貸相關工作人員向記者透露。

值得一提的是，2013年12月，浙江省經信委曾發布通知，禁止融資性擔保機構以任何名義從事P2P網絡貸款業務。

“最好還是平臺自己去開拓業務，再推薦擔保公司擔保。”上述業內人士認為，如果監管部門未來規定P2P網貸資金對接范圍中不能包含小貸公司或擔保公司，那么金開貸這一類通道化平臺將被迫推倒重做。

另外，從技術方面講，去通道化、去中心化是互聯網金融的未來方向，一旦線上審核項目的成本和準確度都能達到可以接受范圍，平臺自營風險才能為投資者帶來更好的收益率。“目前來看，國資的金開貸提供8.04%的年收益，與停留在‘5’時代的銀行理財產品相比，還是十分具有誘惑力的。”