中國投資者扎堆偏好投資美國初創(chuàng)背后原因

原標題：中國投資者扎堆投資美國初創(chuàng)原因何在？

根據(jù)亞洲協(xié)會（Asia Society）和榮鼎集團（Rhodium Group）在本月聯(lián)合發(fā)布的一份報告顯示，今年第一季度，中國公司向美國初創(chuàng)科技企業(yè)承諾的投資金額高達60億美元。考慮到最近去八年來，這項統(tǒng)計全年最多也只有15億美元，因此今年的增長不可謂不大。

中國投資者對通過投資美國初創(chuàng)企業(yè)，進而在科技發(fā)展的最前沿占得一席之地，表現(xiàn)出日益濃厚的興趣。中國電商巨頭阿里巴巴以3.65億美元投資聊天應用程序Tango和搜索引擎Quixey就是一個典型的例子。作為阿里巴巴競爭對手的騰訊公司同樣也投資了六家美國早期初創(chuàng)企業(yè)。在這兩家公司一馬當先之際，其他中國公司也不甘寂寞。

為了更好地把握趨勢和潛在的風險，我分別采訪了來自TransLink Capital的聯(lián)合創(chuàng)始人楊榮恭(Jackie Yang)和華山資本（WestSummit Capital）的董事總經(jīng)理林子杰(David Lam)。

TransLink Capital是替亞洲資本投資美國初創(chuàng)企業(yè)牽線的一家機構，華山資本則是有中國國有背景的一家投資基金，致力于投資美國科技企業(yè)。以下是經(jīng)過編輯后的對話摘要：

眾所周知，中國投資美國科技企業(yè)已不再是新聞，但是中國投資美國初創(chuàng)公司是一個新的現(xiàn)象嗎？

楊榮恭：是的，絕對是。這樣的發(fā)展很令人感興趣。中國經(jīng)濟的發(fā)展速度非常之快。這個國家有很多人掌握著非常龐大的資源，手里握著大量資金。

不久前，我與一家中國企業(yè)的CEO共進晚餐。他的公司大約有10億美元營收，而這位CEO持有該公司兩到三成的股份。他的思維模式是，如果現(xiàn)在想要將部分資產(chǎn)配置到海外區(qū)的話，美國依然是投資首選地之一。他想做的第一件事情，像通常情況一樣，是購房。然后是收購商業(yè)房地產(chǎn)。事實上，他還打算購買高爾夫球場。然后，他又想到自己在國內(nèi)的業(yè)務是涉及有線電視行業(yè)，向有線電視運營提供設備。因此開始考慮投資初創(chuàng)公司，要么能與之合作進一步擴大其國內(nèi)業(yè)務，要么純粹以財務回報為目的。這是一種循序漸進的投資思路。如果基本需求得到滿足，那么就會開始考慮更加積極地向前邁進，并在科技投資中冒一冒險。

不過，這一切都不僅僅關乎個人。如果你在想中國投資者希望在哪些地方分配資源，無論是從個人還是一家公司的角度來看，他們自然而然想要投資美國的初創(chuàng)公司。正如二十年前的日本公司那樣，中國高科技產(chǎn)業(yè)的公司已經(jīng)發(fā)展到了全球化的階段，對于他們而言，下一步則是超越全球。美國初創(chuàng)企業(yè)在開創(chuàng)新一代科技和商業(yè)模式方面一直遙遙領先，所以，中國公司自然而然希望把目光投向那里。

我們幫助初創(chuàng)公司與亞洲的合作伙伴搭建橋梁。三年前，中國的公司雖表現(xiàn)出一副躍躍欲試的樣子，但可能只有一到兩成的公司制定了具體的投資計劃。現(xiàn)在，我敢說，有六到七成的公司已經(jīng)有了計劃。

林子杰：中國投資美國初創(chuàng)企業(yè)的興趣是在近幾年燃起的，或者說，大約是在過去兩年里。硅谷已經(jīng)將自己打造成為世界的創(chuàng)新之都。在這里開發(fā)的很多技術非常適用于中國市場。與很多美國企業(yè)一樣，許多中國公司正在設法克服同樣的技術難題，來壯大自身業(yè)務。

我們手里握著好幾家公司，并積極幫助他們進入中國市場。我們與中國科技領域的知名企業(yè)定期聯(lián)絡。而且在最近，有超過10家中國公司表示出他們愿意投資我們手里的這些公司。最近，我們安排了其中一家與中國的15家戰(zhàn)略合作伙伴進行會面，有六家公司回復我說有興趣投資。這種投資的興趣在過去幾年持續(xù)高漲。

我們發(fā)現(xiàn)令人興奮的領域之一是企業(yè)軟件市場。在消費領域，具體來說在大眾網(wǎng)絡市場，已經(jīng)有好些美國企業(yè)進入了中國。不過，大多數(shù)這類美國公司都難以進駐中國。然而在企業(yè)軟件領域，美國公司進入中國的成功率來得更高。很多有意思的公司正在打造對中國適用性很強的企業(yè)軟件。

哪類中國公司有興趣投資美國初創(chuàng)企業(yè)？

楊榮恭：他們是其所屬行業(yè)的佼佼者。那些在高科技領域數(shù)一數(shù)二的公司，我敢說，十家公司中有九家公司在考慮進軍美國。他們自然而然會考慮自己的硅谷和初創(chuàng)公司投資戰(zhàn)略。這應該是他們長期戰(zhàn)略的一部分。至于他們是否真正實施，這還是個未知數(shù)。

你已經(jīng)知道阿里巴巴做成了的幾筆大買賣。我們投資了這幾家公司中的一家——Tango。阿里巴巴在接近兩年前就開始有了動作。這是一個例子。另外還有一家公司一直以來都很主動，只不過不是在初創(chuàng)領域，那就是聯(lián)想公司。這家公司分別收購了摩托羅拉移動和IBM的業(yè)務。但是，就在去年，該公司還建立了一個科技業(yè)的“偵查”團隊，將同美國初創(chuàng)公司進行合作。他們已經(jīng)表示，他們非常有興趣投資一些初創(chuàng)公司。還有蘇寧電器，該公司剛剛在硅谷成立一個研發(fā)中心，而他們的任務之一便是投資初創(chuàng)公司。我通過其他渠道了解到，小米也正在四處尋覓投資機遇。

林子杰：他們都是國內(nèi)各行業(yè)的骨干企業(yè)，而且大部分可能是上市企業(yè)。他們的領導團隊不僅非常國際化，而且經(jīng)驗豐富。不過，他們自己的人脈并未覆蓋到硅谷的創(chuàng)業(yè)群體。

美國初創(chuàng)企業(yè)接受來自中國的資金，而不是美國、日本或者韓國資金，他們的利弊各是什么？

楊榮恭：我想說，無論是允許一家中國公司投入資金，還是一家韓國或者是日本公司，都不存在任何優(yōu)勢和劣勢，關鍵的決定在于，無論這家公司來自何處，誰將真正為你帶來價值幫助你邁向下一個階梯。比如，就阿里巴巴完成的部分投資項目，阿里巴巴承諾投入大量資源并借助它的渠道，來幫助那些公司獲得極大的成功。

林子杰：日本和韓國企業(yè)的風險投資模式，發(fā)展程度要比中國更加先進，對于大多數(shù)投資海外的中國資本而言，挑戰(zhàn)在于，你并不了解當?shù)氐膶訖C構。這就造成了溝通和文化上的障礙，大家對此一致贊成。不過，有幾家公司，比如阿里巴巴，不僅非常國際化，而且很接地氣，但是在哪些探索自身海外投資模式的公司中，可能50家里才有一家阿里巴巴這樣的。

中國公司投資美國初創(chuàng)企業(yè)面臨的主要障礙是什么？

楊榮恭：經(jīng)驗、文化、流程——這些都存在差異。你需要熟悉當?shù)氐目萍夹袠I(yè)。這是主要障礙。另一方面，我想說，這種障礙正變得越來越小。中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境發(fā)展得非常迅速。其中一些中國公司在15年前本身也是初創(chuàng)。

林子杰：中國公司面臨的最大障礙是他們沒有“落地”。你確實需要身處硅谷去建立合適的關系網(wǎng)絡，從而做出正確的投資決策。短時間內(nèi)建立人脈和信任并非易事。不利的一方面是，對于那些非本土投資人士而言，一些問題可能并不是顯而易見的。在這里，不乏資金、不乏卓越的初創(chuàng)公司，而且優(yōu)秀的投資者更不少見。這確實是一個擁擠的市場。靠每季度或者每年造訪一次就想要做到接地氣，這非常困難。一方面，你不能為了實現(xiàn)本地化，便把不了解中國本國文化的人手安置在硅谷；另一方面，他們將要花上好幾年的功夫從頭開始建立本地人脈。