中民投聯合協鑫抄底光伏 百億基金“胎動”

原標題：中民投聯合協鑫抄底光伏百億基金“中民國泰”胎動

備受矚目的中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）在光伏行業將如何出擊，脈絡似乎已然顯露出來。

昨天中午，在參加SNEC“光伏領袖午宴”活動上，全國最大的多晶硅制造商協鑫集團董事長朱共山在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，協鑫集團將聯合中民投，在廣東珠海橫琴島成立一個規模達到100億元人民幣的基金，主要投資方向為光伏及天然氣等清潔能源項目。該基金有望在今年5月底正式成立，屆時會公布細節。

在該基金的具體操作上，朱共山透露民生銀行方面或將深度介入。

中民國泰

“中民國泰”胎動

朱共山向《第一財經日報》記者表示，中民投與協鑫集團的合作基金名字為“中民國泰”，各方都會以現金出資，方向確定為天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、光伏電站的收購以及建設、光伏制造業的整合等。

談到天然氣業務，朱共山表示不會涉及中石油的一些項目（如西氣東輸一線、二線的業務出售），而是專注于城市天然氣業務，這一部分也是協鑫集團較為擅長的。就在今年5月13日，協鑫集團在兩個天然氣分布式能源項目上已經獲得了路條，預計今年年內投運。這兩個項目分別是蘇州工研院和中科院蘇州金雞湖天然氣分布式能源站項目，而這也是江蘇省能源局批復的首批天然氣分布式能源站項目。目前協鑫集團在蘇州及周邊城市同步開發的還涉及海南、徐州、無錫及太倉等地。

朱共山告訴《第一財經日報》記者，除了天然氣分布式項目之外，還會將目光鎖定在天然氣儲備以及接收站。記者詢問，以天然氣接收站這類項目為例，啟動資金一般都高達上百億元，100億元的人民幣資金該如何撬動？朱共山則表示，如果要做天然氣接收站，主要會先投資本金（通常是20%），其言下之意是啟動階段資金使用量并不大。

如今，民營企業介入天然氣接收站的阻礙比以往已經要小一些。新奧集團和廣匯能源都分別在浙江和江蘇建設液化天然氣接收站，一改以往由三大國有石油公司壟斷的格局。而一位接近協鑫集團的人士則透露，協鑫集團有可能不會參與天然氣接收站的實際運作，而是以財務投資者的身份來運作，畢竟協鑫更擅長于城市內天然氣項目，而不是天然氣的儲備與運輸。不過就這一問題，朱共山沒有做詳細的解答。

重點是光伏整合

朱共山還對本報記者透露，100億元人民幣基金會重點放在發展光伏電站、行業整合上，這也是成立基金的核心原因之一。光伏電站項目方面，主要會致力于國內項目（海外項目可能無法操作）。目前，哪些光伏電站項目適合協鑫來收購，還不確定。

現在，協鑫集團已有一個香港上市平臺森泰集團（00451.HK），此平臺就是協鑫集團的光伏電站項目融資渠道之一。不過，現有的國內光伏電站通常很難獲得除國開行以外的大型商業銀行貸款，因此渠道顯得還是有些單一。與此同時，國內目前又在大力發展光伏電站業務，今年的目標定位14G瓦，占全球市場的三分之一左右，要加快光伏電站及協鑫集團的發展，需要通過其他融資渠道來獲取資金并且布局國內市場。

無疑，借助于中民投的力量，或許會起到推波助瀾的作用。不過朱共山還是強調，目前人民幣基金所投資的光伏電站項目與森泰集團還是不一樣的，“中民投的光伏項目屬于協鑫集團”。

而對于光伏行業的整合，朱共山說，100億元人民幣基金不會再將資金用于組件、硅片及多晶硅、EPC業務等，而是注重產業上的整合，現在董事會層面還在商討，具體怎么操作沒有確定。但前述接近協鑫集團的人士表示，估計一些制造業項目還是會投資的，“有可能是去投以前‘民生系’所涉獵的光伏企業，如向民生銀行借款或者有‘民生系’參股的公司。”

多位券商分析師告訴本報記者，“按照現有的國內組件產能計算，估計有30G到40G瓦，顯然過剩，直接收購或者將組件并入到協鑫集團的可能性并不大，而且這部分業務也沒有太多的吸引力。”這一觀點也被朱共山所認同，他表示，公司更注重的是系統工程及技術方面的吸收和收購。

某國內券商分析師則判斷，如果是系統工程的話，估計涉及組件及逆變器、變壓器、匯流箱的貨源，自備或者穩定外購，同時也可能需要大量的電氣工程師、電站設計人員以及穩定的工程隊伍等。